Приватизация, Чековые Фонды.

"Одна голова - хорошо, а много - лучше."

Именно тогда среди многих проектов приватизации был выбран вариант ваучерной приватизации, которая предусматривала изначально равные уловия для всех граждан РФ дл яучастия в самом гигантском уакционе в истории страны - продаже предпритятий, котроые на протяжении 70 лет приналежали государству.

Что же такое ваучер или приватизационный чек - это ценная бумага, дающая право на часть государственной собственности, подлежащей приватизации согласно "Государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ". Но эт мнение ГКИ РФ, придумавшего и выпустившего этот чек, Министерство Финансов РФ не признало ваучер ценной бумагой, считая, что он не соответствует стандартам, предъявляемым к ЦБ, обращающимся на территории РФ.

В процессе приватизации были образованы Чековые Инвестиционные Фонды, для того, чтобы регламентировать их деятельность был издан Указ Президента РФ №1186 "О чековых инвестициооных Фондах", в котором были четко отражены все требования к ЧИФ. Они должны быть образованы в форме АООТ, причем их деятельность особо лицензируется, этот вид деятельности также является основным, для того, чтобы иметь право подписи за эту организацию необходимо иметь лицезию на право работы с ЦБ. Вопрос лицензирования вообще стоит особо. На право работы с ЦБ существует два вида лицензий,одна из которых является аттестатом первой категории и выдается Минфином РФ после сдачи квалификационного минимума, она дает право работать инвестиционным брокером, управлять инвестиционным институтом и Чековым и Инвестиционным Фондом, другая выдается ГКИ РФ и дает право на работу в инвестиционном институте и право работы на РЦБ и подписи документов в инвестиционном институте. В любом инвестиционном институте должен быть хотя бы один специалист, имеющий лицензию Минфина, а с Нового года все сотрудники должны иметь аттестат первой категории, это регламентируется Указом Президента "О защите прав акционеров", обнародованном летом 1994 года после окончания ваучерной приватизации с связи с многочисленными злоупотреблениями в сфере РЦБ.

приватизация предусматривала продажу чати государственной собственности за приватизациооные чеки на Чековых аукцинах, которые проходили с соответсвии с Государственной Программой приватизации и специальными распоражениями. В них участвовали не только Чековые Фонды, которые аккумулировали чеки граждан и теперь могли вкладывать большие пакеты в акции того или иного предприятия, давая возможность гражданам, вложившим свои чеки и акции ЧИФов стать опосредованными владельцами акций предприятий, аукционы по которым проходили в отдаленных регионах. Сама идея ЧИФов была прекрасна: человек сдает свой ваучер в ЧИФ и получает взамен его акции этого ЧИФа, а уже Фонд решает направление инвестиций, управляет портфелем с целью мимнимизации риска и максимизации прибыли, а отдельно взатый его акционер только посещает по своему желанию годовое собрание и получает дивиденды, не прилагая никаких усилий к работе с ЦБ и не вникая во все тонкости Фондового рынка. На деле все получилось по-иному: ни один ЧИФ в России не выплатил дивидендов за 1993 год, а многие прост скрылись с чеками и деньгами акционеров, но на самом деле эта идея наиболее приемлема для нашего рынка, только в условиях еще большего контроля за их деятнельностью.

В процессе приватизации предприятия акционировались, а поскольку они являются АООТ, в соответствии с Указом Президента "Об АО, созданных в процессе приватизации.", их акции могут обращать свободно, но процедура купли-продажи акций в нашей стране осложнена тем, что все акции по закону именные, следовательно, для их перерегистрации необходимо изменение записи в реестре акционеров и уплата налога на операции с ЦБ, что значительно осложняет их обращение. И выход самыми предприимчивыми был найден .

Предъявительские бумаги.

"Ни Богу свечка ."

Самые предприимчивые компании, которых интересовало не только первичное размещение ЦБ, но получение прибыли от вторичного активного обращения бумаг на рынке. их котировок, и максимального объема вторичных сделок, решили значительно упростить процедру обращения ЦБ, сделав их предъявительскими, но поскольку это запрещено законодательно, то было придумано Свидетельство о депонировании акций, которое является предъявительской бумагой, но дает право на получениие дохода по акции, которая депонируется в Депозитарии этой компании, а голоса, принадлежащиеся этому акционеру, закрепляются за Советом Директоров (ОЛБИ) или Консорциумом Учредителей (AVVA).

Это было рарешено ГКИ, а теперь ситуация изменилась не в лучшуб смторону для Эмитентов и держателей СДА, после афер, подобных МММ, Президент в своем Указе запретил выпукс и обращение СДА с1995 года. Нетрудно представить, что вызовет эта мера. Хорошо, если не новые ухищрения Эмитентов и протесты акционеров.

Постваучерное обращение ЦБ.

"No comments"

После того, как обращение ваучеров закончилось, а приватизация прошла свою в. стадию, на рынке наступило временное затишье.

Сейчас реально в обращении на терр-рии России находятся акции приватизированных предприятий, СДА, облигации государственного займа, государственные казначейские обязательства, а также многочисленные векселя.

Вообще сейчас РЦБ представляет собой причудливую смесь жестко регламентированных сфер и сфер вообще или очень слабо регламентируемых. Это приводит к тому, что сейчас некоторые направления деятельности на ФР стали нерентабельны, а некоторые только развивабия, поэтому все взгляды направлены на наши законодательные органы, только они могут сейчас что-либо изменить в слижившейся ситуации, и манеять что-то нужно. Готовится законопроект о трасте, который сможет реально подтолкнуть многих предпринимателей к тому, чтобы вернуться на ниву РЦБ. Также очень интересным становится рынок гос. ЦБ.

Но всем известно, что пути нашего законодательства неисповедимы .

Содержание.

1. Глава 1

РЦБ до 1917 года.

2. Глава 2.

РЦБ после 1917 года

Приватизация

Чековые Фонды

Постваучерный этап развития и перспективы.