Главная проблема ранжирования связана с тем, что сравнения объектов осуществляются по нескольким показателям, и результаты могутбыть неоднозначными: лидер по одному показателю может стать аутсайдером по

другому.

Чтобы снизить субъективное влияние экспертов, в рейтинг включаются объективные характеристики объектов, реально поддающиеся измерению без участия экспертов. Рейтинг в этой форме получил наименованиескоринга, который является оцениваемым на основе системы показателей и балльной оценки.

Количественная оценка рисков. При оценке риска вполне обосновано применения аппарата математической статистикии теории вероятностей.

Для обобщенной оценки риска используются следующие правила:

а) правило поглощения рисков: если риски относятся к одной области деятельности, но проявление негативных факторов происходит независимо друг от друга, вероятность их проявления оценивается по максимальному значению:

Po= max {pi}

где Po - общая степень риска в данной области;

pi - степень частных рисков в одной области.

Пример. Для реализации инновационного проекта необходимо обеспечение производства сырьем, электроэнергией и комплектующими.

Надежность поставщика сырья (вероятность своевременной поставки качественного сырья) - qс=0,95; поставщика комплектующих – qк=0,9; надежность работы электроэнергии– qэ =0,97.

Определить максимальную степень риска (Р).

Решение:

p=1 - q

где q - вероятность свершения события (например, надежность);

р - вероятность отказа (риска).

рс = 1-0,95 =0,05

рэ= 1-0,97 = 0,03 } mах {рi;}

рк= 1 -0,9= 0,1

Максимальная степень риска (вероятность остановки внедряемого

производственного процесса)

Р=0,1 (или 10%).

б) правило математического сложения рисков: если риски относятся к различным областям деятельности, но проявление негативных факторов происходит независимо друг от друга, вероятность их проявления (р0) оценивается по правилам теории вероятности для суммы вероятностей независимых событий. Для двух факторов:

p0 = p1+p2 +p1* p2

Пример. На реализацию инноваций влияют: квалификация персонала и точность работы оборудования. Ошибки персонала совершаются в среднем 3 на каждые 100 операций. Сбои оборудования в среднем происходят 12 раз на каждые 1000 часов работы. Определить степень риска всего инновационного

проекта.

Решение. Степень риска может составить в результате:

ü ошибок персонала - 3:100=3%;

ü сбоя оборудования - 12:1000=1,2%.

Тогда степень риска всего инновационного проекта равна:

Ро= (0,03 + 0,012 + 0,3*0,012) * 100% = 4,236%.

в) правило логического сложения рисков: если риски относятся к разным областям деятельности, а негативные факторы проявляются в зависимости один от другого, вероятность их проявления оценивается на основе правила логического сложения - степень риска в этом случае рассчитывается как сумма произведений риска одного события на шансы других:

Р0 = f [pi * П * qj ,

где pi - степень риска для i-го случая;

qj - оценка шанса для j-го случая ( qj = 1 - pi )

Пример. Инновационный проект реализуется в три этапа.

Вероятность прекращения проекта на первом этапе составляет - 0,5; на втором - 0,3; на третьем - 0,1. Определить степень риска проекта в целом.

Решение. Степень риска всего проекта составит:

Р0 = 0,5*(1-0,3)*(1 -0,1)+0,3*(1-0,5)*(1-0,1)+0,1*(1-0,3)*(1-0,5)=0,485=48,5%.

Степень риска учитывается в коэффициенте дисконтирования, включающего премию за риск:

d = а + b + с,

где а - цена капитала;

в - уровень премии за риск;

с - уровень инфляции.

Существуют и другие показатели оценки риска, например:

Ø степень риска (вероятность неблагоприятной динамики инновационного процесса и негативных результатов инновационной деятельности);

Ø цена риска (вероятность результата инновационной деятельности, т.е. экономический результат, ради которого инвестор пошел на риск);

Ø мера риска (возможныепотери, наиболее негативный ожидаемый I результат или пессимистическая оценка возможного риска);

Ø зоны риска (качественная характеристика степени риска в зависимости от вероятности его возникновения).

2.3. Методы управления рисками.

К основным методам управления рисками относятся: распределение рисков, диверсификация, лимитирование, страхование, хеджирование, уход от рисков и другие.

Распределение рисков осуществляется обычно между участниками проектов, чтобы сделать ответственными за риск по возможности каждого участника, который в этих условиях будет вынужден рассчитать и контролировать риски, а также принять необходимые меры к преодолению последствий от действия рисков.

Диверсификация позволяет снизить за счет разнонаправленности видов деятельности, сбыта ипоставок, кредиторской задолженности, инвестиций и т.д.

Простейшим примером разнонаправленности инвестиций является портфель, сформированный из двух ценных бумаг с коэффициентами, совпадающими по модулю, но различающихся по знаку. В результате снижение курсовой стоимости одних бумаг практически полностью компенсируется ростом других, т.е. независимо от ситуации на рынке стоимость портфеля остается стабильной, а инвестиции подвержены лишь систематическому риску.

Сформированный подобным образом портфель имеет в целом риск ниже, чем каждый из образующих его финансовых активов.

Возможные варианты диверсификации инвестиционного портфеля предполагают:

Ø сочетание финансовых активов, движущихся параллельно с рыночными индексами, и иных финансовых активов, имеющих противоположную тенденцию;

Ø присутствие иностранных ценных бумаг, так как экономики разных стран не всегда движутся синхронно и др.

Лимитирование (ограничение) обеспечивает установление предельных сумм расходов, продажи, кредита. Этот метод применяется банками для снижения степени риска при выдаче ссуд хозяйствующим субъектам, при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капиталов и т.п.

Страхование как система экономических отношений, включает образование специального фонда средств (страховогофонда) и его использование (распределение и перераспределение) путем выплаты страхового возмещения разного рода потерь, ущерба, вызванных неблагоприятными событиями (страховыми случаями). Для страхования обязательно наличие двух сторон: специальной организации, ведающей соответствующим фондом (страховщика), и юридических или физических лиц, вносящих в фонд установленные платежи (страхователей). Их взаимные обязательства регламентируются договором в соответствии с условиями страхования.

В зависимости от системы страховых отношений выделяют различные виды страхования: сострахование, двойное страхование, перестрахование, самострахование.

При сострахование два страховщика и более участвуют определенными долями в страховании одного и того же риска, выдавая совместный или отдельные договоры каждый на страховую сумму в своей доле.