Анализ инвестиционных проектов и его автоматизация на основе ППП Excel
Рефераты >> Банковское дело >> Анализ инвестиционных проектов и его автоматизация на основе ППП Excel

Первым этапом анализа инвестиционного проекта является расчет

статических показателей проекта (не требующих использования нормы дис-

контирования).

1. Окупаемость

Срок окупаемости определяется как отношение объема чистых инвес-

тиций к среднегодовой сумме денежных поступлений от хозяйственной дея-

тельности, полученных в результате реализации инвестиционного проекта.

Объем чистых инвестиций проекта равняется 100000 миллионов рублей.

Среднегодовая сумма денежных поступлений от хозяйственной дея-

тельности равняется сумме амортизации ОФП, чистой прибыли, уплаченных

процентов по кредиту и сумм, полученных в процессе ликвидации инвести-

ционного проекта, деленных на продолжительность проекта.

Среднегодовая сумма денежных поступлений от хозяйственной дея-

тельности = ((20000 + 49433) + (20000 + 69506 + 60000) + (20000+

+ 186996 + 60000) + (20000 + 212679 + 60000) + (20000 +347422)+

+ 49998 + 5000)) / 5 = 1201034 / 5 = 240207 (млн. руб.)

Таким образом, срок окупаемости = 100000 / 240207 = 0.416 (лет)

2. Норма прибыли

Показатель нормы прибыли является обратным по содержанию к пока-

зателю срока окупаемости капитальных вложений, т.е. рассчитывается как

отношение среднегодовой суммы денежных поступлений от хозяйственной

деятельности к объему чистых инвестиций в инвестиционный проект.

Норма прибыли = 240207 / 100000 * 100% = 240%

Анализ инвестиционного проекта при помощи динамических методов

начинается с определения ставки дисконтирования, которая будет исполь-

зоваться при расчетах. В рыночной экономике она определяется, исходя

из депозитного процента по вкладам. Далее процент корректируется в

большую сторону за счет инфляции и риска.

Для данного расчета используется норма дисконтирования, равная

62% (складывается из 55% - прогнозная средняя доходность рынка ГКО в

1996 - 2000 годах и 7% - средние годовые темпы инфляции за тот же пе-

риод).

Далее необходимо рассчитать значения денежных потоков по инвести-

ционному проекту: притока и оттока денежных средств.

Приток денежных средств считается как сумма чистой прибыли, амор-

тизационных отчислений, средств, направляемых на уплату процентов за

кредит, а также поступлений от реализации оборудования при ликвидации.

Отток денежных средств рассчитывается как сумма капитальных вло-

жений во всех их формах, прироста оборотных фондов и ликвидационных

расходов.

Расчет денежных потоков по годам показан в таблице 5.

Показатели

Годы инвестиционного проекта

1996

1997

1998

1999

2000

Ликвид.

 

тыс. руб

тыс. руб

тыс. руб

тыс. руб

тыс. руб

тыс. руб

Дивиденды Проценты

60 000

60 000

60 000

 

Амортизация ОФП

20 000

20 000

20 000

20 000

20 000

 

Чистая прибыль

49 433

69 506

186 996

212 679

347 422

 

Прирост оборотных средств

10 416

11 458

15 624

4 167

8 333

 

Остаток оборотных средств

49 998

КВ

100 000

 

Ликвидационные расходы

5 000

Рын стоимость оборудования

5 000

CASH IN FLOW

69 433

149 506

266 996

292 679

367 422

54 998

CASH OUT FLOW

110 416

11 458

15 624

4 167

8 333

5 000

CASH FLOW

- 40 984

138 048

251 371

288 512

359 089

49 998


Страница: