На счетах пенсионных фондов Великобритании, Голландии и Швейцарии сегодня находится 1 трлн.$. Фонды помещают свои средства в акции и недвижимость, в том числе за рубежом. Они активно участвуют в венчурном финансировании (когда кредиты выдаются не под проценты, а под часть прироста капитала или под долю в акционерном капитале будущей акционерной компании). Согласно прогнозу, в 2000 году в Западной Европе частные пенсионные фонды удвоят свои активы по сравнению с 1993 г.

Для США эта картина выглядит следующим образом:

год 1950 1955 1960 1975 1980 1985 1989

размер активов ПФ

в млрд.$ 12 30 57 285 633 1100 1700

Таким образом, частные пенсионные фонды контролируют сегодня в США капитал в 1,7 трлн.$ (для сравнения - госбюджет США составляет 1 трлн.$). Неудивительно поэтому, что если государственная пенсия составляет в США 300-600 $, то средние ежемесячные выплаты из частных пенсионных фондов дают 3-4 тыс.$. Это обстоятельство во многом определяет относительно спокойный социальный климат в США.

Интерес представляет и структура инвестиционных вложений пенсион­ных фондов США:

в акции корпораций 33%

в недвижимость 20%

в облигации 28%

в виде денег 4%

На конец 1993 года пенсионные фонды США владели 22% рынка акций и 16% рынка облигаций.

Для России представляют также интерес специфические структурные особенности западных пенсионных фондов и осуществляемых ими видов пенсионных выплат.

Все пенсионные фонды подразделяются на фонды с установленными размерами выплат и фонды с установленными размерами взносов.

Фонды первого типа подразделяются на три разновидности:

- устанавливает твёрдый размер выплат за каждый год (месяц, квартал), в течение которого вносились платежи в пенсионный фонд;

- ставит размер выплат в зависимость от числа лет и среднего заработка;

- отличается от второго только тем, что средняя заработная плата рассчитывается не за весь период, а только за последние несколько лет.

Фонды с установленными размерами взносов также делятся на три типа:

- накопительные фонды: работодатель делает отчисления в виде определённого процента от заработной платы каждого работника. Последний может также делать дополнительные взносы;

- выплаты из прибыли: часть прибыли, на которую работник имеет право, передаётся ему, а часть (в виде денежной формы или в ви­де акций) передаётся пенсионному фонду. Эта часть не облагается налогом до начала выплат.

- сберегательные фонды: работник сам отчисляет часть заработной платы в пенсионный фонд, а работодатель вносит дополнительную сумму (обычно 30-50%).

В социально-экономической структуре западных стран частные пенсионные фонды выполняют две основные функции: они играют роль социального стабилизатора и основного источника длинных денег, способных финансировать долгосрочные инвестиции.

Начало деятельности российских негосударственных пенсионных фон­дов было положено указом президента России "О негосударственных пенси­онных фондах" N 1077 от 16.09.92г.

Негосударственный пенсионный фонд (НПФ) формируется как некоммерческая организация, аккумулирующая пенсионные взносы и производящая пенсионные выплаты в соответствии с условиями договора. Для умножения собранных средств фонд передаёт их специальной компании по управлению активами пенсионного фонда (КУАПФ). За исключением заранее оговоренной доли в виде комиссионных весь получаемый компанией доход используется исключительно на определённые уставом фонда цели (в основном на выпла­ту пенсий). Собственно в этом и проявляется некоммерческий характер негосударственного пенсионного фонда.

Российские негосударственные пенсионные фонды уже сегодня применяют многочисленные схемы последующих пенсионных выплат. Самые типичные из них:

- пожизненная пенсия;

- пенсионные выплаты в течение оговоренного ряда лет, но не менее пяти;

- единовременная выплата части пенсионной суммы и гарантированный размер пенсионных выплат в течение оговоренного ряда лет.

Эта картина по некоторым НПФ России в настоящее время выглядит следующим образом:

Из приведённой таблицы видно, что, чем моложе клиент фонда, тем "дешевле" обойдётся ему пенсия. Причём, женщинам пенсия обойдётся чуть дороже, поскольку считается, что они живут дольше, а на пенсию выходят на 5 лет раньше мужчин. Поэтому в каждом фонде мужчины и женщины идут по разным "тарифным ставкам".

Кроме того, используются варианты с наследованием пенсионных сумм. При том принято считать, что в России единственно возможной в условиях 1994 года является схема с установленным размером взносов (накопительная). Лишь при особо благоприятных условиях и при тщательных актуарных расчётах возможны схемы с установленными размерами пенсионных выплат. В определённом смысле это мнение справедливо, но верно и другое: в выигрыше окажутся те негосударственные пенсионные фонды, которые начнут выплаты раньше других, а для определённых категорий своих клиентов начнут выплаты в установленных заранее размерах в самое ближайшее время (например с 1995 года).

КУАПФ может представлять собой ТОО или АО. Учредители либо параллельно создают НПФ и КУАПФ (и получают прибыль от доходов компании, а не фонда), либо они сначала создают АО, которое затем учреждает НПФ. Второй путь предпочтительнее с коммерческой точки зрения и потому получил значительное распространение в странах, где НПФ имеют пока ещё небольшую историю существования. В Чили, например, НПФ низведены к роли формального юридического лица, а регистрацию вкладчиков, расчёт выплат, начисление инвестиционного дохода и саму выплату пенсий осу­ществляет управляющая компания.