Исходя из определения операционного рычага получаем, что 10-ти процентное увеличение объема продаж приводит к увеличению прибыли на 30,5%.

Исходя из полученных данных можно сделать вывод , что проект Б наиболее предпочтителен, чем проект А так как:

1. точка безубыточности проекта Б имеет меньшее значение ,чем у проекта А. Это свидетельствует о том ,что проект Б при меньшем объеме производства начнет приносить прибыль.

2. запас прочности проекта Б превышает запас прочности проекта А на 11%.

3. операционный рычаг проекта Б ниже, чем у проекта А, что лучше в условиях нестабильной экономики.

5. Анализ чувствительности ЧДД

В качестве факторов, отражающих изменения ЧДД проекта рассмотрим, в диапазоне от -20% до 20%: объём инвестиций, объем реализации, цена реализации, изменение себестоимости.

Таблица 10.

Влияние факторов на величину ЧДД (тыс. руб.)

Как видно на рис. 1, наиболее чувствителен проект А к отклонению себестоимости, особенно в сторону повышения. Это делает зависимым проект от влияния изменения цен поставщиков, что соответственно должно быть учтено в плане заключения договоров на поставки сырья, энергии.

Вторым по значимости является фактор изменения цены реализации. Рост цены на 20% приведет к росту ЧДД на 545%, но и значительно сокращение ЧДД в случае снижения цены реализации. Третьим по значимости является фактор изменения объема реализации. При снижении объема реализации сумма ЧДД становиться отрицательной.

Наименее чувствителен проект А к изменению объема инвестиций, колебания величины которых позволяют оставаться ЧДД положительной величиной.

Наиболее значительными факторами в реализации проекта Б, как видно на рис. 2, являются также себестоимость продукции и ее цена реализации. Но проект Б менее чувствителен по сравнению с проектом А к колебаниям рассмотренных факторов.

Выводы.

1. Чистый дисконтированный доход (интегральный эффект) – величина положительная и у проекта А и у проекта Б, за время осуществления проекта А составляет 1535 тыс. руб., что меньше ,чем у проекта Б на 74%.

2. Индекс доходности проекта А больше 1, составляет 1,02 – это меньше, чем у проекта Б.

3. Срок окупаемости проекта А –6,58 года, это , безусловно меньше срока реализации проекта, но у проекта Б этот показатель лучше – 3,68 года.

4. ВНД проекта А –27,5% превышает заданный уровень доходности – 15%, но это значмтельно меньше, чем у проекта Б.

5. точка безубыточности проекта Б имеет меньшее значение ,чем у проекта А. Это свидетельствует о том ,что проект Б при меньшем объеме производства начнет приносить прибыль.

6. запас прочности проекта Б превышает запас прочности проекта А на 11%.

7. операционный рычаг проекта Б ниже, чем у проекта А, что лучше в условиях нестабильной экономики.

8. согласно данным графиков «анализа чувствительности ЧДД» можно сделать вывод, что проект Б менее чувствителен к колебаниям факторов, чем проект А.

На основе проведенного анализа можно сделать вывод о большей эффективности вложения инвестиций в проект Б.