Если брокерская контора создана как структурное подразделение организации - участника АО или ТОО, то ее руководители, назначенные собственниками акции-паев, по сути дела, остаются несамостоятельными управляющими, лишь частично выполняющими предпринимательские функции. При создании самостоятельной брокерской фирмы, которая самоорганизуется как АО или ТОО, торговые предприниматели являются собственниками капитала конторы, но, купив брокерское место, не являются акционерами или пайщиками биржи. Наконец, часто независимые брокерские фирмы, в основном занятые внебиржевой деятельностью, приобретают акции или паи биржи. Тогда они становятся одновременно инвесторами и торговыми предпринимателями как на бирже, так и в брокерской фирме. В свою очередь акционеры, создавшие и эксплуатирующие самостоятельную брокерскую фирму, из пассивных инвесторов превращаются в активных капиталовкладчиков торговых предпринимателей.

Столь сложное сочетание комбинаций проистекает из первоначальной коммерческой направленности большинства наших бирж, где АО и ТОО наслаиваются на должную быть бесприбыльной структуру собственно биржевого механизма. Именно поэтому необходимо тщательно проанализировать состав участников АО или ТОО.

§ 2. Учредители товарных бирж

К учредителям относятся инициаторы создания биржи, подписавшие учредительное соглашение, внесшие первоначальные взносы, которые в АО должны составлять не менее 50% номинала акции, а в ТОО - не менее 30% ранее и сейчас 50% стоимости паевого свидетельства. Оплата этих взносов производится в течение месяца. На вновь создаваемых западных биржах для основателей обычно ограничивались 3-5% от разрешенного к подписке капитала общества.

§3. Акционеры или пайщики.

В принципе таковыми должны быть лица, оплатившие либо первоначальный взнос, либо сразу всю стоимость акций или пая, но вступившие в биржевое сообщество позднее учредителей. Акционеры становятся полноправными сособственниками имущества биржи как АО и пайщики, ТОО. Они также могут участвовать в управлении ею, обретают те же права, что и учредители, за исключением первоочередности получения дивиденда.

Однако, в чистом виде такая категория участников биржи, напоминающая западный аналог на переходном этапе от капиталострахующей к капиталоэкономящей модели, возникает у нас только при организации ее в форме АО закрытого типа, как в частности, на Калининградской товарно-фондовой бирже. В случае АО закрытого типа или ТОО возникает известная путаница. Ииначе говоря, акционерами признаются те учредители, которые полностью оплатили свой взнос. Однако акционерами могут стать и те, кто приобрел полностью акции учредителей, не пожелавших окончательно рассчитаться с обществом.

§ 4. Посетители

Наличие группы посетителей составляет отличную особенность старых и новых отечественных бирж от западных образцов. Традиции не утрачиваются даже после многих лет господства "безбиржевой" экономики. Не менее показательно и то, что старые русские биржи, будучи открытыми рынками, а в то же время имели и корпоративное устройство. Наши предшественники были откровеннее. Они прямо говорили о смешанном характере русской биржи. Ведь объявление биржи закрытой и одновременный допуск на нее посетителей, нарушающих монополию брокеров на ведение торгов, то есть то, что раньше именовалось корпоративным устройством, в принципе несовместимы.

Различия в толковании понятия "посетитель" на старых и новых биржах позволяет еще глубже уточнить вопрос. Раньше те, кто посещал биржу, назывались посетителями биржевого собрания. Теперь понятие "биржевое собрание" трактуется как то, что в США называется "торговая сессия" или "торги". Отсюда начинается нестыковка смысловой нагрузки.

В старом варианте посетители делились так:

случайные, эпизодически бывавшие на торгах;

временные, имевшие допуск на определенный период;

постоянные в двух видах:

несамостоятельные, действовавшие от чужого имени, и

самостоятельные, выступавшие от своего имени.

Только самостоятельные платили ежегодный взнос в пользу биржи и назывались платными посетителями. Стать таковыми могли лишь владельцы торговых прав, а именно самостоятельные купцы или их уполномоченные и представители акционерных обществ, товариществ и торговых домов. Они являлись членами биржевого общества. Формула была такова: участники биржевого собрания бесплатные посетители-члены биржевого общества, имевшего корпоративное устройство.

На американских биржах не члены платят повышенный (обычно двукратный) биржевой сбор. У нас же - только обычный, ибо за допуск в биржевое кольцо единовременно вносят круглую сумму. Несмотря на указанное различие, по экономической сущности их положение очень близко. Наши посетители и американские не члены суть арендаторы брокерских мест или мест в биржевом кольце. Вместе с тем постоянные посетители в отличие от членов бирж является временными владельцами брокерских мест, так как раз в три раза должны переоформлять свое право.

Разовый посетитель является временным брокером, то есть пользователем места в биржевом кольце. Поскольку ему не нужно платить за пользование имуществом и прочими элементами деятельности брокерской конторы, как это делает постоянный посетитель, ее арендующий или вынужденный нести расходы на ведение биржевых операций и содержание персонала самостоятельно, то разовый посетитель подобен заплатившему за себя стажеру, который может просто практиковаться в работе в кольце.

На наших биржах постоянные, ни разовые посетители не могут быть признаны их членами. Они представляют некое переходное состояние, близкое к положению брокеров, маклеров и дилеров. Последних нельзя относить к членам биржи, так как они - особого рода наемные работники брокерской конторы, которая сама член биржи. В наших условиях торговым предпринимателем реально выступает чаще всего брокерская фирма как юридическое лицо. Сами брокеры, маклеры и дилеры частично выполняют предпринимательские функции, особенно когда действуют по сделкам, дающим дополнительную торговую прибыль.

Не будучи членами биржи, посетители являются участниками торгов, то есть, деятельности непосредственно в биржевом кольце, где с ними находятся брокеры, дилеры и маклеры и куда могут всегда быть допущены либо сами, либо полномочные представители членов биржи - учредителей, акционеров или пайщиков, плательщиков взносов.

Для обеспечения работы торгов необходим обслуживающий персонал, в котором тоже необходимо различать две главные группы.

Первая - это служащие брокерских контор и фирм. Имеются в виду лица, работающие по трудовому договору помощниками официальных брокеров и не имеющие права самостоятельно заключать сделки. По отношению к ним брокер в кольце становится работодателем, в чём еще раз проявляется его, хотя и частичная, но предпринимательская функция.

Вторая - это сотрудники операционного зала (работники различных служб бирж и ее подразделений, имеющих прямое отношение к организации биржевой торговли).