Как ясно из предыдущего, безналичные деньги на текущих счетах в банках с по­мощью чеков легко превращаются в средства платежа. Кроме того, благодаря безна­лично-денежным перечислениям банковские счета можно широко использовать как средства платежей и взаимных расчетов не только в чековой форме. Отсюда вытекает явно выраженная тенденция к переводу денежных расчетов на систему безналичных платежей. Так, в США около 90% всей стоимости сделок и товарно-денежного обо­рота охватывают расчеты без использования наличных денег. Отсюда все вклады на счетах до востребования или бессрочные депозиты, а также разнообразные иные фор­мы чеков и чековых вкладов правомерно считать деньгами и относить к денежной массе.

В несколько ином положении находятся вклады, помещенные в банки на опре­деленный срок для получения процентного денежного дохода, представляющие раз­ные виды срочных и сберегательных вкладов. В отличие от счетов до востребования они не столь любимы и представляют собой не текущие, а потенциальные платежные средства. В связи с этим деньги на срочных вкладах называют «почти деньги». К этой же категории принято относить и государственные облигации, которые в любое вре­мя можно предъявить для их выкупа либо продать за деньги. Хотя облигации — это уже не деньги, а ценные бумаги.

Деньги, хранящиеся на счетах в банках и тем самым предоставленные банку в кредит с правом их использования до времени возврата вкладчику, именуют «кредит­ными деньгами» или «банковскими деньгами».

Разновидность денег не ограничивается названными, помимо этого, в экономи­ческой теории выделяют деньги повышенной эффективности, отражающие совокуп­ность наличных и безналичных денег, прежде всего наиболее ликвидных денежных средств, то есть деньги, активно участвующие в обращении и способные порождать дополнительные деньги. К ним относят деньги, выпущенные в обращение, и депози­ты коммерческих банков и иных банков в центральном банке. Иначе говоря, деньги повышенной эффективности можно определить как частное от деления денежной массы на денежный мультипликатор, характеризующий, во сколько раз увеличива­ется денежная масса вследствие ее «мультипликации», то есть порождения активны­ми деньгами дополнительных денег.

4. Структура денежной массы. Денежные агрегаты

В настоящее время из-за множества разнообразных денежных средств трудно го­ворить о совокупности денег в силу того, что данное понятие не отражает всей пол­ноты и многообразия имеющихся в стране платежных средств. Поэтому наиболее распространенным термином для такого обозначения выступает денежная масса. Де­нежная масса представляет собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. В денежной массе различают активные деньги, обслу­живающие наличный и безналичный оборот, и пассивные, которые потенциально могут быть использованы для расчетов. К числу активных денег относят деньги повы­шенной эффективности. К пассивным деньгам относят накопления, резервы, остатки на счетах, то есть денежные средства на срочных и сберегательных вкладах в коммерческих банках и специализированных кредитных институтах, депозитные сертифи­каты и так называемые квазиденьги. Это лишь подобие денег, так как их нельзя непо­средственно использовать как покупательное и платежное средство, тем не менее квазиденьги являются основным и наиболее динамичным компонентом денежной массы

Кроме разделения денег на товарные, наличные, безналичные в финансовой макроэкономической практике принято структурировать денежную массу путем деле­ния ее на части в зависимости от степени ликвидности. Под ликвидностью понимает­ся возможность использования денежных средств (финансовых активов) в качестве платежного средства.

Если денежное средство можно непосредственно использовать для платежей и расчетов или легко обратить в средство платежа, то его считают высоколиквидным. Считается, что «абсолютной» ликвидностью обладают денежные средства, которые непосредственно, в своей первичной, исходной форме, без преобразования в иные виды средств способны быть средством платежа, расчетов. Более всего этому образу соответствуют наличные деньги, представляющие универсальное средство платежа, принимаемые в качестве такового без ограничений.

Если же применить данный вид денежного средства для платежей и расчетов за­труднительно или, хуже того, его надо для этого трансформировать в другой вид средств, то данные денежные средства считаются низколиквидными, а порою и не­ликвидными. Так, к примеру, у вас могут не принять к оплате старую изношенную денежную купюру и порекомендовать обменять ее предварительно в банке или даже продать по цене ниже номинала.

Заметим, что понятие ликвидности распространяется не только на денежные сред­ства, но и на другие финансовые активы, представляющие ценности, в том числе и материальные, которые можно обратить в деньги.

Отдельные виды денежных средств, образующие часть денежной массы, обраща­ющейся в стране, в соответствии с присущим им уровнем ликвидности объединяют­ся в денежные агрегаты или денежные комплексы. В рамках такой структуризации аг­регат с более высокой степенью ликвидности входит составной частью в комплекс с более низким уровнем ликвидности. В результате образуется система вкладывающихся друг в друга агрегатов, каждый из которых характеризуется определенными показа­телями состава и количества денежной массы. В разных странах эти показатели и, соответственно, число денежных агрегатов различны. Так, в США, Японии, Италии используются 4 агрегата, в ФРГ — 3, а во Франции — целых 10. Россия использует в основном американскую систему деления денежной массы на агрегаты с разным уров­нем ликвидности. Однако в российской практике финансового анализа и статистики разделение денежной массы на агрегаты стало применяться только с началом рыноч­ных реформ.

Охарактеризуем в общих чертах типичные денежные агрегаты.

Денежный агрегат М0 представляет наличные, то есть самые ликвидные средства.

Денежный агрегат М1 включает наиболее мобильные денежные средства в виде наличных денег в обращении, денег, находящихся на банковских счетах до востребо­вания, других чековых вкладов и дорожных чеков. Хотя денежный агрегат М1 охва­тывает не только наличные деньги, обладающие практически абсолютной ликвид­ностью, но и денежные чеки, все входящие в этот комплекс денежные средства можно считать собственно деньгами. Такой вывод основывается на возможности использовать все компоненты агрегата М1 без ограничений для осуществления платежей и рас­четов.

Денежный агрегат М2 состоит из всех видов денежных средств, входящих в ком­плекс М1, и, кроме того, включает деньги на срочных вкладах, нечековые сберега­тельные вклады и суммы на счетах взаимных фондов денежного рынка. В целом аг­регат М2 охватывает высоколиквидные денежные средства, так как наряду с собственно деньгами в него входят нечековые сбережения и срочные депозиты отно­сительно небольшого размера (в США это вклады до 100 тыс. долларов), которые могут быть беспрепятственно обращены в наличные деньги в течение определенного времени То же относится и к двусторонним денежно-рыночным фондовым счетам. Дополнение агрегата М1, преобразующее его в агрегат M2 представляет так называе­мые почти деньги.