В большинстве стран чаще всего доминирующее положение занимают одна или несколько наиболее крупных бирж, расположенных, как правило, в финансовом центре страны, в то время как провинциальные биржи имеют обычно местное значение. Такая ситуация характерна для стран с так называемой моноцентрической биржевой системой. На передний план обычно выходит биржа, находящаяся в главном финансовом центре страны. На этой бирже концентрируются акции компаний, которые довели масштабы своих операций до общенациональных. Провинциальные же биржи постепенно чахнут. Ярким примером такой системы является Англия. Среди официальных биржевых названий уже нет Лондонской биржи, одной из старейших в мире. С недавних пор она именуется Международной фондовой биржей, поскольку она вобрала в себя не только все биржи Великобритании, но и Ирландии. Моноцентрическими являются также биржевые системы Японии, Франции.

В странах с федеративным устройством более вероятно формирование полицентрической биржевой системы, при которой наравне с главной биржей могут функционировать еще несколько крупных бирж. Например, в Канаде доминирующие позиции занимают Монреаль и Торонто, а в Австралии – Сидней и Мельбурн. В России, где существуют порядка 60-ти бирж, главными все же являются Московская фондовая биржа (МФБ) и Санкт-Петербургская биржа.

Биржевая система США построена по смешанному типу. Фондовый рынок США настолько развит, что на нем нашлось место для таких двух гигантов как Нью-Йоркская фондовая биржа, являющаяся общепризнанным мировым лидером, и Американская фондовая биржа, также расположенная в Нью-Йорке. При их безоговорочном лидерстве также существует и вполне эффективно функционирует множество региональных бирж.

Различаются центральные и региональные биржи. Например, в США центральной биржей является Нью-Йоркская, а региональными - биржи в Филадельфии, Лос-Анджелесе, Сан-Франциско.

2. Фондовые индексы

Участникам фондового рынка необходимо следить за конъюнктурой РЦБ, а также, по возможности, прогнозировать его тенденции. Инвестор должен знать, как измеряется динамика рынка. Путем ставнения индексов на определенный момент он может определить относительную силу или слабость рынка. [7, стр. 453]

Наиболее известным индексом является индекс Доу-Джонса. Он был введен специалистами издательского дома «Доу-Джонс», публикующего газету «Wall Street Journal». Этот индекс включает в себя индексы цен четырех групп акций и пяти групп облигаций. Индексы четырех групп акций основываются на усредненных ценах представительных акций: 30 промышленных «голубых фишек» (наиболее известных и престижных акций), 20 троанспортных, 15 коммунального хозяйства и электроэнергетики. Существует также сводная средняя 65 выпусков акций вышеперечисленных компаний. 21 марта нынешнего года, например, индекс промышленных акций был зафиксирован на отметке 8521.97 пунктов [33](1 пункт стоит около $0,1). Для инвесторов имеет большое значение сравнение показателей данного индекса. Например, 03.04.2001 его показатель составил 9485,71, а 18.04.2001 - 10615,83 пунктов.

Источник: http://www.fingid.com/ind.htm

Еще один известный показатель – S&P500 – индекс корпорации «Standart and Poor’s». Этот сводный индекс включает в себя акции 400 ведущих промышленных, 20 транспортных и по 40 – связанных с электроэнергетикой и коммунальным хозяйством, а так же финансовых компаний. Индекс рассчитывается по сравнению с базовым периодом 1941-43гг, которому присвоено значение 10.

Источник: http://www.fingid.com/ind.htm

Одним из лучших способов оценки относительной стоимости акций по сравнению с другими финансовыми инструментами Дж. Литтл и Л. Роудс, авторы книги «Как пройти на Уолл-стрит», считают расчет отношения прибыли на акцию из фондового индекса S&P 500 к доходности трехмесячных казначейских векселей. Несложный расчет этого отношения за один месяц выполняется следующим образом.

1. Прибыль на акцию за последние 12 месяцев разделить на среднюю месячную цену, указанную в индексе за текущий месяц. Полученный результат – доходность акции.

2. Доходность акции разделить на среднюю доходность трехмесячных казначейских векселей за тот же период.

Отношение, не превышающее 0.9, говорит о том, что самое время акции продать. А отношение не ниже 1.2 указывает на момент, благоприятный для покупки. [4, стр. 304-305]

Также в число основных американских индексов входят котируемые на биржах США NYSE – показатель текущего движения курсов акций на НЙФБ относительно базовой величины 50 (31 декабря 1965г) и AMEX – то же самое для Американской фондовой биржи с базисом 100 (31 августа 1973г). Существуют также индексы NASDAQ, отражающий оборот ценных бумаг на внебиржевом рынке. За базу принимается стоимость акции 5 февраля 1971г (100).

Основными европейскими индексами являются DAX (Германия, Фраккфуртская биржа), CAC 40 Франция, Парижская биржа) и FTSE 100 (Великобритания, Лондонская фондовая биржа). Основные азиатские индексы – Nikkei 225 (Япония, Токийская биржа) и Hang Seng (индекс акций компаний Гонконга). В России основным индексом является РТС (Российской торговой системы) – индекс самых ликвидных акций.

Глава 2. Объекты сделок и основные виды операций на ФБ.

Биржевые сделки не столь разнообразны, как банковские операции с ценными бумагами, но все же они довольно многочисленны. Биржевая операция - это сделка купли-продажи с допущенными на биржу бумагами, заключенная между участниками торговли в биржевом помещении в установленное время. За день на крупнейших фондовых биржах мира осуществляются операции с десятками миллионов акций. Потенциальными покупателями фондовых ценностей по оценке американских биржевых экспертов являются около ста миллионов человек.

Большая часть совершаемых на фондовой бирже операции имеет непроизводительный характер: по своему содержанию они представляют лишь перемещение стоимости из одних рук в другие. Существует лишь одна операция самой фондовой биржи - это размещение новых ценных бумаг.

1. Ценные бумаги

Как следует из определения фондовой биржи, объектом купли-продажи на ней выступают ценные бумаги. Ценная бумага - это документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа. Ценная бумага - это воплощение абстрактного имущественного права, которое может передаваться от одного лица к другому посредством передачи самой ценной бумаги.

Чтобы считаться ценной бумагой, денежный документ должен признаваться в качестве такового в законодательстве данного государства. В Гражданском Кодексе Российской Федерации дается такое определение ценных бумаг: «ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдение установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении» [24, статья 142].