Учитывая существующие тенденции, принимая во внимание мнение некоторых ведущих аналитиков рынка драгоценных металлов, попытаемся в первом приближении определиться с движением цен по основному ряду драгоценных металлов в 2006 г.

Сокращение добычи золота с одновременным увеличением инвестиционного спроса на данный металл со стороны корпоративных и частных инвесторов, а также центральных банков, плюс рост потребления золота в ювелирной промышленности - все это сказывается на укреплении положительной ценовой динамики золота. Тем не менее во 2-м квартале 2006 г. возможно ослабление цены золота на мировом рынке, как это происходило в 2003-2004 гг. (в 2003 г. цена золота во 2-м квартале по сравнению с 1-м кварталом в среднем откатилась на 3,9%, в 2004 г. - на 2,4%) и частично в 2005 г., что связано с сезонными колебаниями цен ввиду уменьшения спроса на золото промышленностью и с увеличением предложения золота со стороны производителей. С 3-го квартала вероятность повышения цены данного драгоценного металла достаточно высока (ввиду увеличения спроса со стороны промышленности и инвесторов).

Вероятнее всего, рынок серебра будет находиться под властью тенденций "золотого рынка", при этом возможно значительное повышение цены серебра при тестировании золотом нового ценового уровня максимальных значений.

Цена платины достаточно жестко привязана к изменениям "реального рынка", поэтому большое влияние на нее в 2006 г. будут оказывать темпы роста автомобильной, ювелирной промышленности, электроники, компьютерной техники и других производств, где используется платина. Тенденция последних лет - спрос на платину превышает ее предложение. И если спрос увеличится, то новых ценовых максимумов не избежать, несмотря на то, что платина и так близка к отметке 1980 г. в 1047,5$ за тройскую унцию. Такая конъюнктура рынка способствует поиску вариантов замещения платины другими платиноидами, в т. ч. палладием.

Палладий явно недооценен рынком. Ювелирная промышленность уже обращает на него особое внимание. Так, например, ювелиры Китая в прошлом году увеличили спрос на палладий на 70%. Это связано с тем, что цена указанного металла меньше золота более чем в 2 раза, а платины - почти в 4 раза. В палладии заинтересована и автомобильная промышленность, которой также выгоднее использовать палладий вместо дорогой платины. Таким образом, вероятность повышения спроса палладия на мировом рынке достаточно высока, следовательно, и потенциал для роста цены палладия велик.

Российский рынок драгоценных металлов в широком смысле включает в себя взаимоотношения между всеми субъектами рынка: государством, представленным Гохраном и Центральным Банком, добытчиками, промышленными производителями, кредитными организациями, промышленными потребителями, скупочными организациями, инвесторами, в том числе частными, и прочими. В связи с тем, что российский рынок драгоценных металлов является экспортно-ориентированным, огромное влияние на него оказывает мировой рынок.

2. ОПЕРАЦИИ БАНКОВ ПО КУПЛЕ-ПРОДАЖЕ ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ

Банками выполняются следующие клиентские операции на рынке драгоценных металлов:

- выполнение поручений Правительства РФ по экспорту и реализации на внешнем рынке золота из Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней;

- выполнение заказов клиентов из числа российских недропользователей и банков по вывозу за границу РФ и/или реализации на внешнем рынке принадлежащего им золота, включая подбор клиентов;

- разработку тарифов на комиссионное обслуживание и типовых текстов договоров комиссии;

- предоставление клиентам котировок на куплю-продажу драгоценных металлов;

- заключение договоров с иностранными покупателями золота, в том числе из числа конечных промышленных потребителей

Объектом сделок купли-продажи являются соответствующие стандартам Российской Федерации мерные слитки из золота, платины и серебра (слитки).

Банки должны обеспечить гражданам свободный доступ к информации о слитках, имеющих хождение на территории Российской Федерации, и об ассортименте слитков, представленных к продаже.

Все операции, связанные с куплей-продажей слитков, должны производиться в присутствии гражданина, покупающего (продающего) слитки. Расположение весов должно обеспечивать гражданам, покупающим (продающим) слитки, возможность визуального контроля за результатами взвешивания.

Взвешивание слитков из серебра производится с точностью до 0,1 грамма, из золота и платины с точностью до 0,01 грамма.

При купле-продаже слитков к ним прилагаются документы, подтверждающие происхождение слитков.

Купля-продажа слитков осуществляется с оформлением кассовых документов.

В кассовых документах на проданные (купленные) слитки по каждому типу слитков указываются наименование металла, масса, чистота, номер, цена слитка, общее количество слитков, а также дата заключения сделки и общая сумма, уплаченная гражданином либо подлежащая выплате гражданину. Банки обеспечивают правильность оформления документов.

Различаются сделки купли-продажи драгоценных металлов:

- с немедленной поставкой (наличные сделки), когда дата валютирования (дата поставки денежных средств и драгоценных металлов) устанавливается в пределах двух рабочих дней от даты заключения сделки, (tod, tom, spot);

- расчеты по поставке металла и денежных средств могут проводиться разными датами валютирования;

- срочные сделки купли-продажи, когда сроки расчетов по сделке составляют более двух рабочих дней от даты заключения сделки (форвард).

В соответствии с законодательством Российской Федерации и международной банковской практикой кредитные организации могут совершать сделки с деривативами.

Вместе с тем, на российском рынке драгоценных металлов эти операции еще не получили достаточного развития, так как обычно, в основе нормально функционирующего рынка деривативов лежит эффективно функционирующий рынок наличных сделок.

Кроме того, необходимым условием осуществления таких сделок является ликвидность другого сектора финансового рынка - сектора банковских депозитов, а также высокий уровень развития кредитных отношений между клиентом и банком.

Условия сделок с опционами и фьючерсами на драгоценные металлы мало отличаются от стандартных условий фьючерсных и опционных контрактов.

Они, как правило, используются для хеджирования и спекуляции, и не завершаются физической поставкой металла.

Характерными для драгоценных металлов являются следующие сделки своп:

- финансовый своп (сочетание наличной сделки купли-продажи с одновременно заключаемой срочной контрсделкой);

- физический своп (покупка драгоценного металла одного вида с одновременной продажей драгоценного металла другого вида в количестве, равном по стоимости купленному драгоценному металлу);

- своп по качеству (покупка драгоценного металла одной чистоты с одновременной продажей драгоценного металла того же вида, но иной чистоты);

- своп по месту (покупка драгоценного металла, находящегося в одном месте (loco) с одновременной продажей этого же драгоценного металла в другом месте).