Если на первом этапе активы российских банков росли прежде всего за счет увеличения ликвидности как рублевой, так и валютной, то есть обслуживания оттока капитала, то в настоящее время источники их роста качественно изменились. Теперь в его основе лежит кредитование реального сектора экономики, доля которого в ВВП повысилась в полтора раза - с 9-10% в 1996-1997 гг. до примерно 15% в 2002 г. (при этом доля кредитов в банковских активах возросла до 40%.

Рост кредитов, начавшийся в 2000 г. (см. рис. 1), стал возможным благодаря одновременному действию нескольких факторов:

- быстрому и успешному восстановлению российской банков­ской системы;

- росту числа потенциально кредитоспособных заемщиков в ре­зультате подъема промышленного производства и повышения уровня доходов предприятий;

- стабилизации валютного курса, что сделало невыгодным для банков держать значительные активы в валюте;

- ограниченности альтернативных кредитованию экономики операций в связи с "замороженным" состоянием рынка государствен­ного долга.

Чистые процентные доходы (разность между процентами, полу­ченными по кредитам и выплаченными по депозитам) превысили 100 млрд. руб. Увеличение массы прибыли в основном обеспечива­лось расширением кредитования (см. рис. 2), а не ценовым фактором. Заметно повысилась роль процентной ставки как фактора, поддержи­вающего прибыльность банковского бизнеса. Одной из причин роста кредитов явилось снижение кредитных ставок до приемлемого для предприятий уровня и сближение процентных ставок по рублевым и валютным кредитам (с учетом роста курса доллара).

Вместе с тем отсутствие прогресса в модернизации банковской системы и в первую очередь в снижении рисков, связанных с кэптив-ным характером многих ведущих российских банков, слабой институ­циональной защитой прав кредиторов и дефицитом управленческих кадров, уже в ближайшие годы может привести к замедлению ее раз­вития, а значит, к стагнации доли активов банковской системы в ВВП.

Возрастает зависимость банков от своих крупнейших заем­щиков. Существование целого ряда банков-лидеров определяется бла­гополучием их основных клиентов, в то же время реально диверсифи­цированных банков почти нет. В кредитных портфелях банков 10 круп­нейших кредитов в среднем занимают от 30 до 50%, а в Западной Европе - 2-8%. Средний объем 10 крупнейших кредитов по отношению к среднему капиталу равен 100-400% (в Западной Европе - 30-100%). В общем объеме средств клиентов вклады 10 крупнейших клиентов со­ставляют от 40 до 80% (в Европе - менее 2%). Подобная ситуация не позволяет банкам диверсифицировать риски и делает их уязвимыми.

Не произошло качественных изменений в отраслевой структуре кредитования. По-прежнему наиболее активно банки предоставля­ют кредиты предприятиям экспортоориентированных отраслей (см. табл. 3). Причем структура заимствований по секторам в течение последних трех лет почти не меняется, а по сравнению с докризис­ным периодом экспортно-сырьевая направленность кредитного порт­феля банков даже усилилась. Это означает, что банковский сек­тор способствует "замораживанию" нынешней структуры рос­сийской экономики, а не ее прогрессивному изменению в пользу раз­вития обрабатывающих отраслей и "новой экономики".

Таблица 3

Инвестиции в основной капитал по отраслям промышленности

[5] В рамках такой организации банковской системы крайне зат­руднен перелив капитала в новые сектора и новые предприятия-заемщики, не зависимые от финансово-промышленных групп. Преж­де всего речь идет о переливе капитала из сырьевых отраслей-экс­портеров, контролируемых крупнейшими компаниями, где генери­руются основные доходы, в обрабатывающие сектора экономики с преобладанием средних или крупных, но независимых предприятий. Учитывая доминирование среди клиентов банков и их собственни­ков компаний сырьевых экспортоориентированных секторов, можно констатировать, что российская банковская система проявляет высо­кую чувствительность к колебаниям мировой конъюнктуры. Тем са­мым в зону конъюнктурного риска непосредственно попадает до 25-30% активов банковской системы.

Несмотря на расширение кредитной деятельности, вклад банков­ской системы в поддержание экономического роста остается скром­ным. По-прежнему основная часть кредитов реальному сектору носит краткосрочный характер и направлена в большей степени на попол­нение оборотных средств предприятий. Финансирование инвестици­онных программ предприятия вынуждены осуществлять главным об­разом за счет собственных средств.

Банковские кредиты "работают" не столько на увеличение объе­мов производства и инвестиций, сколько на оздоровление финансово­го состояния предприятий: снижение кредиторской задолженности, пополнение ликвидности и увеличение финансовых вложений. От­носительный дефицит долгосрочных кредитных ресурсов в базовых отраслях экономики достигает 4-5% ВВП.

Динамика роста ресурсной базы банковской системы не соответствует требованиям банков, ориентированных на кредитова­ние реального сектора. Замедление темпов роста пассивов произош­ло вследствие: