- среднерисковые (ценные бумаги, имеющие рыночную котировку. По этим бумагам регулярно осуществляются сделки купли - продажи на фондовых биржах и в инвестиционных институтах);

- надежные (бумаги, эмитируемые правительством)1.

Большинство ценных бумаг Российского фондового рынка сейчас относятся к первой группе надежности. 28 декабря 1991 г. Правительством РФ было утверждено Положение "О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РФ".

2 ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

2.1 Инвестиционные операции банка с ценными бумагами

Под инвестиционными операциями банка с ценными бумагами обычно понимают его деятельность по вложению ресурсов в ценные бумаги с целью получения прямых и косвенных доходов. Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются на основе расширения влияния банков на клиентов через владение контрольным пакетом их ценных бумаг.

Учет вложений в ценные бумаги, эмитированные третьими лицами, ведется в пятом разделе бухгалтерского баланса банка «Операции с ценными бумагами» на активных счетах в разрезе трех групп:

- вложения в долговые обязательства;

- вложения в акции;

- учтенные векселя.

По каждой из этих групп по счетам первого порядка учитываются вложения по видам эмитентов соответствующих ценных бумаг. Так, для учета вложений в долговые обязательства открываются следующие счета первого порядка:

№ 501 «Долговые обязательства Российской Федерации»;

№ 502 «Долговые обязательства субъектов Российской Федерации и местных органов власти»;

№ 503 «Долговые обязательства банков»;

№ 504 «Прочие долговые обязательства»;

№ 505 «Долговые обязательства иностранных государств»;

№ 506 «Долговые обязательства банков-нерезидентов»;

№ 507 «Прочие долговые обязательства нерезидентов».

Для учета вложений в акции, соответственно, открываются счета:

№ 508 «Акции банков»;

№ 509 «Прочие акции»;

№ 510 «Акции банков-нерезидентов»;

№ 511 «Прочие акции нерезидентов»1.

Вложения в ценные бумаги, кроме векселей, в зависимости от цели приобретения, подразделяются на три категории, в соответствии с которыми открываются счета второго порядка:

- вложения в ценные бумаги, приобретенные по операциям РЕПО - счета №№ 50101, 50201, 50301, 50401, 50501, 50601, 50701, 50801, 50901, 51001, 51101. На этих счетах учитываются ценные бумаги, при покупке которых у кредитной организации возникает обязательство по обратной последующей продаже ценных бумаг через определенный срок по заранее фиксированной цене;

- вложения в ценные бумаги, приобретенные для перепродажи - счета №№ 50102,50202, 50302,50402, 50502, 50602, 50702,50802, 50902, 51002, 51102. На этих счетах учитываются вновь приобретенные ценные бумаги, кроме приобретенных по операциям РЕПО, а так же ценные бумаги, находящиеся в портфеле кредитной организации менее 6 месяцев;

- вложения в ценные бумаги, приобретенные для инвестирования - счета №№ 50103, 50203, 50303, 50403, 50503, 50603, 50703, 50803, 50903, 51003, 51103. На них учитываются ценные бумаги, которые хранятся в портфеле кредитной организации 6 месяцев и более.

№ 191 «Вложения в акции акционерных обществ и в акции государственных предприятий»;

№ 192 «Вложения в ценные бумаги субъектов Федерации и местных органов власти»;

№ 193 «Вложения в негосударственные долговые обязательства»;

№ 194 «Вложения в государственные долговые обязательства».

По дебету счетов отражаются суммы по приобретенным коммерческими банками ценным бумагам. По кредиту отражаются суммы по проданным ценным бумагам и по погашенным долговым обязательствам.

В аналитическом учете ведутся отдельные лицевые счета по видам ценных бумаг, выпускам ценных бумаг, в том числе обращающихся на ОР ЦБ, юридическим лицам, выпустившим их, т.е. по эмитентам.

При анализе вложений банка в ценные бумаги следует различать прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции - это вложения с целью непосредственного управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, различные фонды и корпорации, недвижимость, иное имущество. Прямые инвестиции принимают форму вложений в ценные бумаги в том случае, когда банк приобретает (либо оставляет за собой) контрольный пакет акций той или иной компании, в управлении которой он принимает непосредственное участие, реализуя право голоса по принадлежащим ему акциям.

Для диверсификации своей деятельности и расширения доходной базы банки выступают в качестве учредителей небанковских инвестиционных институтов и финансовых компаний (инвестиционных и страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов, лизинговых компаний и др.). Вложения в акции этих фондов и компаний также являются формой прямых инвестиций, поскольку банк производит их с целью управления данными фондами и компаниями, которые являются его дочерними или зависимыми организациями.

Портфельные инвестиции осуществляются в форме создания портфелей ценных бумаг различных эмитентов, управляемых как единое целое. Цель портфельных инвестиций - получение дохода от роста курсовой стоимости ценных бумаг, находящихся в портфеле, и прибыли в форме дивидендов и процентов на основе диверсификации вложений. В зависимости от задач, которые решает банк при формировании портфеля ценных бумаг, различают несколько типов портфелей:

Портфель роста - ориентирован на ускоренное приращение инвестированного капитала. Его основу составляют ценные бумаги, рыночная стоимость которых быстро растет. Уровень текущих доходов от такого портфеля относительно невысок.

Портфель дохода - обеспечивает получение высоких текущих доходов. Отношение процентных платежей и дивидендов, выплачиваемых по входящим в него ценным бумагам, к их рыночной стоимости выше среднерыночного.

Портфель рискового капитала - состоит преимущественно из ценных бумаг быстро развивающихся компаний, которые могут принести очень высокие доходы в будущем, но в настоящее время "недооценены". Этот портфель можно охарактеризовать как спекулятивный, рассчитанный на резкое увеличение стоимости недооцененных ценных бумаг; отличается повышенными рисками, поскольку ожидания на быстрый рост стоимости активов часто не оправдываются.

Сбалансированный портфель - включает наряду с быстро растущими ценными бумагами высокодоходные, а также рисковые ценные бумаги. В нем сочетается приращение капитала и получение высокого текущего дохода. Общие риски в таком портфеле сбалансированы.

Специализированный портфель - состоит из ценных бумаг определенного вида, например, портфель иностранных ценных бумаг, портфель краткосрочных ценных бумаг и т.п.1

Объектом портфельного инвестирования российских коммерческих банков являются корпоративные ценные бумаги (акции и облигации акционерных обществ, а также производные от них ценные бумаги - опционы, фьючерсы и др.), государственные и муниципальные ценные бумаги, и так называемые коммерческие ценные бумаги - векселя, депозитные сертификаты банков, коммерческие бумаги фирм и др. В структуре портфеля ценных бумаг коммерческих банков в настоящее время преобладают вложения в государственные ценные бумаги.