Инвестиции в России
Рефераты >> Инвестиции >> Инвестиции в России

Правительство России разместило несколько выпусков еврооблигаций на общую сумму $4,8 млрд. против $3,6 млрд. в 1997 году.

В июле был осуществлен обмен ряда обращавшихся на рынке выпусков ГКО, срок погашения которых приходился на ближайшие месяцы, на долгосрочные долларовые облигации. Иностранные участники произвели обмен на $1,6 млрд., а также купили за наличные деньги этих новых ценных бумаг на сумму около $0,4 млрд.

Облигационные займы сектора государственного управления Российской Федерации в иностранной валюте, осуществленные в 1998 году

Эмитент

Дата выпуска

Период обращения (лет)

Валюта

Объем выпуска по номиналу (млрд. вал. Ед.)

Эффективная доходность при размещении (% годовых)

Федеральные органы власти Российской Федерации

1. Еврооблигации

Минфин России

Март

7

DEM

1.25

9.45

Минфин России

Май

5

ITL

750

9.11

Минфин России

Июнь

5

USD

1.25

12.43

Минфин России

Июнь

30

USD

2.5

13.36

2. Облигации, эмитированные в обмен на ГКО

Минфин России

Июль

7

USD

2.97

15.44

Минфин России

Июль

20

USD

3.47

15.75

В т.ч. за наличные

   

0.5

15.75

Органы государственной власти субъектов Российской Федерации

Еврооблигации

Правительство Москвы

Апрель

3

DEM

0.5

9.125

Правительство Москвы

Май

3

ITL

400

9.875

Доходность по вновь размещенным валютным государственным облигациям в течение отчетного года увеличивалась, отражая рост рискованности такого рода вложений для нерезидентов, ухудшение инвестиционной привлекательности российского фондового рынка. Так, если эффективная доходность при размещении еврооблигаций в марте не превышала 9,5% годовых, то последний из эмитированных в отчетном году (в июне) выпусков федеральных еврооблигаций был размещен под 13,36% годовых.

После отмены с 1 января 1998 года ограничений на репатриацию средств нерезидентов, инвестированных в ГКО-ОФЗ, влияние иностранного капитала на динамику рынка рублевых государственных облигаций существенно возросло. В течение года, по мере развития бюджетного кризиса в России, нерезиденты неоднократно меняли инвестиционные приоритеты. Если в начале года перспективы российского рынка ценных бумаг оценивались ими ещё в целом позитивно и по итогам I квартала был зафиксирован чистый приток средств в $3,1 млрд., то уже примерно с середины мая нерезиденты начали активно выводить вложенные в ГКО-ОФЗ ресурсы: в целом во II квартале - на сумму $0,3 млрд., а с 1 июля по 17 августа - $1,8 млрд. (с учетом обмена ГКО в конце июля на долларовые облигации).

Наряду с эмиссией ценных бумаг, важным механизмом привлечения иностранных ресурсов в сектор государственного управления являлись ссуды и займы.

В отчетном году было привлечено новых кредитов от нерезидентов на общую сумму $10,5 млрд., что в 1,4 раза превысило уровень 1997 года ($7,6 млрд.)

Большая часть средств ($7,4 млрд.) была получена от международных финансовых организаций. Впервые выступая в качестве заемщика у МВФ, Банк России получил $3,8 млрд. непосредственно предназначенных на поддержание равновесия платежного баланса.

Задолженность России перед МВФ и МБРР в 1998 году ($ млрд.)

Механизм кредитования

Задолженность на 01.01.98

Использовано в отчетном периоде

Погашено в отчетном периоде

Курсовые разницы

Задолженность на 01.10.98

Кредиты МВФ

13.2

6.2

1.0

0.9

19.3

Кредит системной трансформации, 1993 - 1994 гг.

2.9

0

0.4

0.2

2.7

Резервный кредит, 1995 - 1996 гг.

5.8

0

0.6

0.3

5.5

Расширенное кредитование, 1996 - 1998 гг.

4.5

2.4

0

0.3

7.2

Компенсационное и чрезвычайное финансирование, 1998 г.

0

2.9

0

0.1

3.0

Дополнительный механизм пополнения резервов, 1998 г.

0

0.9

0

0.1

1.0

Кредиты МБРР

5.1

1.2

0.1

0.1

6.3


Страница: