Американская депозитарная расписка
Рефераты >> Бухгалтерский учет и аудит >> Американская депозитарная расписка

Проекты выпуска депозитарных расписок отличают меньшие, по сравнению с выпуском акций, (а в некоторых случаях минимальные) требования к отчетности и регистрации, а также относительно невысо­кая цена их проведения. При этом в зависимости от типа проекта, воз­можна торговля ценными бумагами в форме депозитарных расписок не только на внебиржевом, но и на биржевом рынке США. Практика при­менения депозитарных расписок с каждым годом расширяется. Они ак­тивно используются зарубежными эмитентами при слияниях, приобре­тениях одними компаниями других, при изменении структуры капита­лов компаний и даже для реструктуризации долговых обязательств го­сударств

Практика показала, что российские американские депозитарные расписки являются одним из высокодоходных инструментов на рынке ценных бумаг США, поэтому вполне обоснованно можно заявить, что многие российские предприятия в дальнейшем будут пользоваться этой схемой привлечения средств зарубежных инвесторов.

ЗАДАЧА

Ожидаемый дивидент по акции АО, номинальной стоимостью 1000 руб. – 40%. Ставка банковского депозита 20%. Определить рыночную цену акции.

Решение:

Акция имеет номинальную и рыночную стоимость. Цена акции, обозначенная на ней, является номинальной стоимостью акции. Цена по которой реально покупается акция называется рыночной или курсовой стоимостью (курс акций). Курс акций находится в прямой зависимости от получаемого по ним дивидента и в обратной зависимости от уровня банковского процента.

Таблица 1 – Расчёт рыночной цены акции

№ п/п

Алгоритм

Определение, расчёт показателей

1

Уровень дивидента по акции (УД)

УД = 40% (по условию)

2

Банковский процент (С)

С = 20% (по условию)

3

Расчёт курса акции (КА)

КА = (40/20) ´ 100 = 200%

4

Номинальная стоимость акции (NА)

NА = 1000 руб. (по условию)

5

Расчёт рыночной стоимости акции (SА)

SА = 200 ´ 1000/100 = 2000 руб.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. Профессиональный курс в ФАПРФ. Курс лекций.

2. Ратников К.Ю. Американские депозитарные расписки как способ выхода российских компаний на международный фондовый рынок. – М.: Стаут.2002.

3. Финансы, денежное обращение и кредит. Юнита 1. – М.:Современный Гуманитарный Университет. 2002.

4. Рынок ценных бумаг. Под ред. профессора Е.Ф. Жукова. – М.:Юнити.2002.

[1] Раздел 2(1) Закона 1933 г. и Раздел 3 (а) (10) Закона 1934 г. Решением Верховного Суда США по делуReves vs. Ernst & Young (494 U. S. 56, 61 n. 1 (1990)) оба определения признаны идентичными друг другу. Содержащееся в Законах «Об инвестиционных компаниях» и «Об инвестиционных консультантах» определение ценных бумаг практически совпадает с дан­ным в Законе США «О ценных бумагах», перевод которого приводится в данной работе.

[2] Marine Bank (455, U. S. AT 559). Оговорка «если иное не следует из контекста закона» также широко трактовалась в судебной практике по конкретным видам ценных бумаг.


Страница: