2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности

Признаки кризиса в деятельности предприятия обнаруживаются прежде всего в коэффициентах ликвидности и платежеспособности, поэтому углубленный финансовый анализ начнем с анализа именно этих показателей.

Показатели ликвидности ООО АС "Ника" за 1996-1997гг. приведены в таблице 4 Приложения 3. Определим способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в анализируемом периоде.

Наиболее обобщающим показателем ликвидности является коэффициент текущей (общей) ликвидности, который показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятия можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства, или, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Так, показатель текущей ликвидности ООО АС "Ника" к концу 1997г. увеличился до 0,96 (нормативное значение от 1,00 до 2,00), тогда как в конце 1996г. он составлял 0,85. Хотя теперь предприятие сможет при необходимости погасить в срок свои обязательства, cобственного капитала все же недостаточно.

Коэффициент быстрой ликвидности является более уточненным. В 1996г. этот показатель составил 0,40 (нормативное значение от 0,5 до 1,0), к концу 1997г. вырос до 0,60.

Рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом дебиторской задолженности по покупателям.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

По данным нашего предприятия отношение денежных средств и краткосрочных обязательств составляет 0,11 на конец 1996г. и 0,002 на конец 1997г. (нормативное значение от 0,05 до 0,2). Это говорит о том, что погасить свои обязательства в срочном порядке предприятие не смогло бы.

Динамика рассмотренных показателей свидетельствует о некотором улучшении ситуации в отношении ликвидности - повысились значения коэффициентов текущей и срочной ликвидности. Однако резкое падение значения абсолютной ликвидности свидетельствует о дефиците денежных средств, т.е. низкой платежной готовности предприятия. Вместе с тем, наличие незначительных остатков денежных средств к концу 1997г. вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно - средства могут поступить в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости можно превратить в денежную наличность.

Динамика ликвидности ООО АС "Ника" хорошо видна на рис. 1.

Теперь проведем анализ показателей ликвидности в соответствии с Постановлением Правительства РФ №498. Воспользуемся расчетными данными табл.4 Приложения 3.

Коэффициент текущей ликвидности в 1996г. составил 6,15, в конце 1997г. - 3,64, что соответствует нормативному значению (больше или равен 2).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в обоих случаях получается отрицательной величиной (должен быть больше или равен 0,1), т.к. основные средства значительно превышают собственные.

Последний коэффициент не соответствует установленным требованиям, поэтому рассчитаем следующие коэффициенты - восстановления и утраты платежеспособности в 1997г.

Оба этих показателя (1,19 и 1,51) соответствуют нормативному значению больше 1, что свидетельствует о наличии у предприятия реальной возможности в течение 6 месяцев восстановить свою платежеспособность или в течение 3 месяцев ее не утратить. Поэтому данное предприятие не может быть признано неплатежеспособным.

Показатели ликвидности и платежеспособности взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о финансовом состоянии предприятия.

Проведем анализ основных коэффициентов платежеспособности (или коэффициентов структуры капитала) по данным табл.5 Приложения 3.

Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. В конце 1996г. он составлял 0,02 (или 2% собственного капитала), к концу 1997г. за счет полученной прибыли этот показатель вырос до 0,07 (или 7% собственного капитала).

Хотя в динамике произошло увеличение доли собственного капитала, предприятие остается финансово неустойчивым, что подтверждают расчеты следующего коэффициента финансовой зависимости. В 1996г. наше предприятие на 98% зависело от внешних займов, к концу 1997г. - на 93%. Это говорит о рисковой политике руководства предприятия быть почти полностью зависимым от внешних кредиторов.

Но следует учесть тот факт, что многим предприятиям золотодобычи Селемджинского района Амурской области в настоящее время свойственна высокая доля привлеченного капитала (до 95%). Это объясняется тем, что большинство таких предприятий организовано на базе бывших убыточных государственных рудников и приисков со старым оборудованием и устаревшими технологиями добычи золота. Увеличение золотодобычи возможно в основном за счет применения новой техники и технологии, что невозможно без привлечения внешних займов.

Обогатительная фабрика, которую арендует артель "Ника", работает на обогащении руды круглый год. Но без замены некоторого оборудования она выдает пока 10 - 15 кг золота в месяц. Планируется внедрить новую технологию принудительного выщелачивания и довести производительность фабрики до 2,5 млн. тонн руды в год (содержание золота - 2 г/т). В связи с отсутствием в артели свободных денежных средств приобретение нового оборудования и внедрение данной технологии невозможно без предоставления долгосрочного кредита. После запуска производства, предприятие может развиваться самостоятельно, без дополнительных финансовых средств.

2.3. Анализ деловой активности

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

Оценка показателей оборачиваемости дополняет и углубляет анализ показателей ликвидности. Значения коэффициентов деловой активности Артели старателей "Ника" за 1996-1997гг. приведены в табл.6 Приложения 3.

Коэффициент оборачиваемости активов свидетельствует о скорости оборачиваемости оборотного капитала в течение года и характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Он также показывает, сколько раз в год осуществляется полный цикл производственно-сбытовой деятельности, приносящей прибыль. Чем выше число оборотов, тем меньше средств необходимо иметь предприятию для оперативной текущей деятельности.

В 1996 году наше предприятие неэффективно использовало имеющиеся ресурсы (коэффициент оборачиваемости активов составил 0,7). К концу 1997г. оборачиваемость активов повысилась до 1,3, что является положительной тенденцией.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, насколько быстро предприятие получает платежи по счетам покупателей, или сколько раз чистая дебиторская задолженность превращается в денежные средства.