Международные валютно-финансовые отношенияРефераты >> Международные отношения >> Международные валютно-финансовые отношения
Источник: Kreditbank. Weekly Bulletin. - N24. - June 1985. -
p. 1, 13; Financial Times 07.04.86.
В связи с изменениями рыночных курсов валют доля каждой из них в процентном выражении постоянно меняется. В истекший период этот процесс шел весьма интенсивно. Как видно из данных табл. 2, доля сильных валют - марки ФРГ и голландского гульдена до 1984 года росла, в то время как слабых - итальянской лиры и французского франка - снижалась.
В результате ЭКЮ все в меньшой степени представляла весь набор входящих в нее национальных валют. Для выправления сложившегося положения и в соответствии с существующими порядком 15 сентября 1984 года состав корзины ЭКЮ был пересмотрен (см. табл. 2). Доля сильных валют была понижена, слабых повышена. Одновременно в корзину была введена греческая драхма.
По замыслам инициаторов ЕВС ЭКЮ должна стать альтернативой доллару в качестве международного платежного и резервного средства. Вторым элементом ЕВС является система совместного колебания валютных курсов, пришедшая на смену "европейской валютной змее". Для каждой денежной единицы стран-членов Сообщества к началу действия ЕВС был установлен исходный центральный курс по отношению к ЭКЮ, на основании которого определены двусторонние паритеты всех валют, участвующих в системе.
Удельный вес национальных валют в корзине ЭКЮ
Таблица 3
(%, на конец года).
| Название валюты и её № п/п. |
Июнь 1975 |
Июнь 1979 | Июнь 1984 | Сентябрь 1984 | Декабрь 1985 |
|
1. Бельгийский франк | 8,1 | 9,1 | 8,0 | 8,2 | 8,3 |
|
2. Датская крона | 3,1 | 3,0 | 2,6 | 2,7 | 2,8 |
|
3. Франк Люксембурга | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 0,3 |
|
4. Марка ФРГ | 27,3 | 32,9 | 37,0 | 32,0 | 32,8 |
|
5. Французский франк | 22,2 | 19,7 | 16,8 | 19,0 | 19,5 |
|
6. Ирландский фунт | 1,3 | 1,1 | 1,1 | 1,2 | 1,2 |
|
7. Итальянская лира | 13,5 | 9,6 | 7,9 | 10,2 | 9,3 |
|
8. Голландский гульден | 9,1 | 10,3 | 11,4 | 10,1 | 10,4 |
|
9. Английский фунт | 15,1 | 14,0 | 14,9 | 15,0 | 14,5 |
|
10. Греческая драхма | Нет данных | Нет данных | Нет данных | 1,3 | 0,9 |
Источник: Kreditbank. Weekly Bulletin. - N24. - June 1985. -
p. 11; Business Week. - February 10. - 1986.
Сетка паритетов служит для измерения взаимных отклонений рыночных курсов любой пары валют, допустимыми пределами отклонений курсов от центрального являются +/-2,25%, для Италии - +/- 6%. Сетка паритетов служит основой для проведения валютных интервенций.
Кроме того, ежедневно определяется расхождение между рыночным и центральным курсами каждой валюты в ЭКЮ. Предел отклонений по отношению к ее центральному курсу, называемым "индикатором", или "порогом" отклонений, составляет приблизительно 75% максимального взаимного отклонения валют. Рыночный курс валюты может достигнуть "порога" отклонений по отношению к ЭКЮ, не выйдя за предел его допустимых колебаний по отношению к национальным валютам стран-участниц ЕВС. Этот "сигнальный" механизм призван заранее предупреждать страны о приближающемся нарушении двусторонних соотношений валютных курсов.
Сетка паритетов и ее связь с ЭКЮ является основой валютных интервенций и системы взаимного кредитования и расчетов.Обычно интервенции проводятся одновременно банками стран, курсы валют которых достигли противоположных максимально допустимых пределов взаимных отклонений. Банк сильной валюты покупает слабую валюту, и наооборот, банк слабой валюты продает сильную. Однако покупка сильной валюты означает для страны со слабой валютой затрату валютных резервов, и это ограничивает масштабы ее интервенционных операций, вынуждая прибегать к другим методам регулирования: ужесточению денежно-кредитной политики, повышению учетных ставок и т. д. Предполагается, что страна с сильной валютой примет меры к расширению спроса, либерализует денежно-кредитную политику и снизит учетные ставки.
