Единая валюта приведет к формированию единого экономического пространства в ЕС и таким образом значительно усилит конкурентную борьбу. Валютные курсы больше не будут вуалировать разницу в цене производителей из разных стран. "Прозрачность" цен заставит западноевропейские компании обороняться от соперников на территории всех 11 государств зоны евро. Исследование, проведенное недавно компанией Lehman Brothers, показало, что до сих пор в ЕС сохраняются различия в уровнях цен на многие товары. Так, в автомобилестроении они составляют 7%, в обувной промышленности - 10%, в производстве пищевых продуктов, безалкогольных напитков, табачных изделий, фармацевтических товаров и мобильных телефонов - от 20 до 30%, в производстве алкогольных напитков - 42%, а в банковском бизнесе - 53%.

Приведенные данные показывают, что основные испытания выпадут на долю финансового сектора. Быстрое распространение электронной торговли и услуг, предоставляемых через компьютерную сеть, а также проблема "2000 года" еще больше прибавят забот западноевропейским банкам. Многие аналитики отмечают, что в ближайшее время произойдет значительное усложнение финансовых продуктов. Не случайно уже сейчас по Европе катится волна банковских слияний. Заключено и обсуждается несколько стратегических альянсов на фондовых рынках, например, одними из первых объявили об объединении Франкфуртская и Лондонская фондовые биржи. Рост масштабов и специализация, по-видимому, станут главными средствами выживания в условиях валютного союза.

1.4. Евро и международная валютная система, отношения ЕС с США

При подготовке валютного союза органы ЕС, совершенно естественно, концентрировали внимание на его внутренних механизмах. Из-за того, что по мере продвижения к единой валюте возник ряд непредвиденных препятствий, для преодоления которых требовалось долгое согласование позиций государств-членов и скрупулезная выверка технических деталей, времени на изучение внешних последствий проекта и проведение переговоров с "третьими" странами практически не осталось.

Однако это во многом и закономерно, потому что для эффективного решения данных вопросов желания и сил одних только органов Евросоюза недостаточно. Нужна добрая воля и интерес с другой стороны. А большинство государств, не входящих в ЕС, только в конце 1997 г. начали всерьез воспринимать планы ЭВС и поверили, что евро действительно состоится. Многие из них в течение 1998 г. так и не определили своей позиции по отношению к валютному союзу и не смогли четко определить круг вопросов, требующих проведения переговоров или консультаций с ЕС.

Внедрение евро в международную валютную систему может происходить по трем основным сценариям:

успешный старт евро и быстрый рост операций в новой валюте;

постепенное, эволюционное внедрение евро в международные отношения при относительной слабости, особенно на первых порах, единой валюты по сравнению с долларом США;

резкие колебания курса доллара по отношению к евро и большая неустойчивость международных валютных рынков после 1999 года.

Первые два сценария расцениваются как положительные, третий же имеет явно негативную окраску. В благоприятных последствиях евро с самого начала было убеждено руководство ЕС. В официальных изданиях Евросоюза неизменно отмечается, что ЭВС повысит симметричность и эффективность международной валютной системы, позволит более продуктивно распределять выгоды от участия в ней. Считается, что евро, став противовесом доллару, сделает мировую валютную систему более устойчивой и менее зависимой от экономической конъюнктуры и политики США.

Сторонники противоположной точки зрения, которая особенно распространена в США и Великобритании, полагают, что евро, напротив, подорвет существующий валютно-финансовый порядок, который уже на протяжении пяти десятилетий держится на американском долларе. По этой логике, в результате появления альтернативной резервной валюты инвесторы получат право выбора, и, как следствие, начнутся массированные и хаотичные переливы денежных средств из долларов в евро и обратно. Малейшее "дуновение ветерка" на валютных или фондовых рынках будет вызывать лавинообразное движение спекулятивных капиталов.

В любом случае введение евро можно рассматривать как движение в сторону биполярной мировой валютной системы, что создает предпосылки для корректировки нынешнего распределения сил в глобальном масштабе. 11 стран "зоны евро" обладают значительным потенциалом: их население составляет 291 млн. человек (США - 268 млн. человек), ВВП - 6309 млрд. дол. (США - 7819 млрд. дол.), внешнеторговый оборот, исключая потоки внутри ЕС, - 1615 млрд. дол. (США - 1584 млрд. дол.), объем финансовых рынков (капитализация акций, облигаций и банковские активы) - 21,1 трлн. дол. (США -22,9 трлн дол.).

Большинство специалистов сходятся во мнении, что укрепление позиций евро, если она окажется жизнеспособной, будет происходить в основном за счет доллара. По некоторым оценкам, в среднесрочной перспективе из долларов в евро во всем мире может быть переведено от 400 до 700 млрд. дол, активов частных вкладчиков (в основном средства на банковских счетах и отчасти вложения в государственные ценные бумаги) и от 100 до 300 млрд. дол, официальных резервов. Даже если связанные с введением евро сдвиги не будут столь крупными, они тем не менее могут принимать довольно острые формы.

Правда, заметного ослабления позиций американского доллара не предвидится. Становление и развитие евро будет происходить на фоне сохранения долларом роли ведущей резервной валюты. На протяжении последних лет курс доллара неизменно повышался по отношению к западноевропейским валютам. Хорошее состояние американской экономики, включая уверенное продвижение к бездефицитному госбюджету, увеличивает запас прочности американской денежной единицы.

Новой европейской валюте не удастся впервые же годы значительно потеснить доллар в международных расчетах и официальных резервах стран Азии, Африки и тем более Америки. Европейскому центральному банку только предстоит осваивать практику исполнения международных обязательств, связанных с эмиссией. Наиболее вероятной сферой циркуляции евро в ближайшие годы станут сами страны валютного союза, остальные члены ЕС, а также его соседи по региону и ряд других государств из числа основных торговых партнеров.

Непросто складываются отношения ЕС с США в свете введения евро. До сих пор отношение американцев к валютному союзу ЕС трудно назвать однозначным. Первая их реакция была и вовсе на редкость негативной. Это можно понять - со времен второй мировой войны еще никто не оспаривал роль доллара как лидера международной валютной системы. В США тут же вспомнили об огромных суммах евродолларов, которые после создания валютного союза могут вернуться на родину. А дополнительная денежная масса - это угроза инфляции со всеми вытекающими последствиями.

Надо отметить, что на правительственном уровне США никогда открыто не выступали против ЭВС. Но в средствах массовой информации и в академических кругах европейская инициатива подверглась жесточайшей критике. Лишь на рубеже 1996 - 1997 гг. страсти несколько улеглись, поскольку пришло осознание, что у евро не будет ни возможности, ни потребности сразу вытеснить доллар из международных расчетов.