По своему статусу Государственная Комиссия погашения долгов находилась на уровне департамента ми­нистерства и в своих отношениях с другими государст­венными органами руководствовалась соответствую­щим порядком.

На основании Устава 1817 г. Государственная ко­миссия погашения долгов должна была вести Государ­ственную долговую книгу. Эта книга делилась на 3 главные части: долги по внешним займам, внутрен­ние срочные долги и бессрочные долги.

Государственная комиссия погашения долгов, кро­ме того, имела право выпускать собственные билеты, которые на основании Кредитного устава могли отдаваться в залог при получении ссуды. Прием билетов в залог по обязательствам с казною производился в соответствии с Положением о казен­ных подрядах и поставках.

В 1896 г. министром финансов были утверждены «Правила ревизии оборотов Государственной комис­сии погашения долгов чинами Государственного Кон­троля». В соответствии с этими правилами наряду с другими операциями, которые проводила Государственная комиссия погашения долгов, контролю под­вергались прием, хранение и употребление по назначению бланков для процентных бумаг, тиражи пога­шения государственных займов, а также прием, про­верка, хранение и уничтожение ценностей, изъятых из обращения путем их оплаты или замены другими цен­ностями.

В этот период все выпускаемые ценные бумаги носили характер бумажных денежных знаков, они принимались во все казенные платежи и поэтому не решали проблемы инфляции.

Проведенная в 1839-1841годах денежная реформа не решила данную задачу и только после отмены крепостного права Россия, поднявшись на новую ступень развития, смогла провести новую денежную реформу. В 1897году была введена «золотая валюта». Предел эмиссии кредитных билетов определился в размере 600млн. рублей, которая на 50% покрывалась золотом, на 50% - коммерческими векселями.

В этот период наблюдается значительное расширение государственного регулирования во всех областях в сторону увеличения контроля.

В апреле 1817 г. министр финансов граф Гурьев представил в Государственный совет записку, в кото­рой обосновал необходимость создания высшего на­блюдательного органа под названием «Совета государ­ственных кредитных установлении» для наблюдения за действиями Комиссии погашения государственных долгов и Ассигнационного, Заемного и Коммерческо­го государственных банков. Совет предполагалось со­ставить из трех государственных чиновников: председателя Государственного совета, министра фи­нансов и Государственного контролера, а также из представителей от дворянства и купечества, избирае­мых на три года, по шесть от каждого из этих сосло­вий. На Совет предлагалось возложить проверку отче­тов государственных кредитных учреждений с целью надзора за правильностью их действий в соответствии с их уставами и правилами.

В декабре 1866 г. на основании докладной записки министра финансов из отделения Государственного банка по заграничным операциям было образовано для осуществления тех же операций иностранное отде­ление при Особенной канцелярии по кредитной час­ти. Обязанности этого отделения состояли в проведении заграничных операций, таких, как:

· выдача перевод­ных векселей, аккредитивов;

· производство заграничных платежей по поручении разных казенных учреж­дений, а также управляющих делами императорской семьи;

· покупка заграничных тратт для покрытия та­ковых выдач и платежей;

· покупка за границей иностранной валюты для пополнения денежных запа­сов Государственного казначейства, а также продажа и покупка валюты с целью поддержания определенного курса рубля;

· покупка и продажа фондов по распоря­жению министра финансов и по поручению различ­ных ведомств.

Кроме того, иностранное отделение распоряжалось взносами денежных сумм государства в иностранные банки, наблюдало за получением денежных сумм по размещенным за границей займам, контролировало уплату процентов по займам и погашение займов, вело все операции по конверсиям займов.

В феврале 1867г. министр финансов утвердил «Правила о наложении Правительственного штемпе­ля, а также грифа уполномоченного от Правительства лица на процентные бумаги акционерных и других об­ществ». Штемпель с изображением государственного герба накладывался на ценные бумаги акционерных и иных обществ для обозначения, что оплата процентов и погашение данных бумаг обеспечивались правитель­ством в соответствии с уставами этих обществ.

Значительную роль в истории ценных бумаг России сыграли государственные ценные бумаги железнодорожного займа. На средства, полученные от пяти внешних облигационных займов, была построена линия «Москва – Петербург». А по инициативе Александра II началось применение «системы железнодорожных гарантий», которая заключалась в обеспечении правительством доходности капитала, вложенного в железнодорожные предприятия в виде ценных бумаг. Эта система дала сильный толчок в развитии железнодорожной отрасли и целевых ценных бумаг. Почти все железнодорожные ценные бумаги выпускались и обращались на иностранных фондовых рынках, что демонстрировало высокий экономический потенциал и имело важное значение для формирования национального фондового рынка. В России благодаря использованию ценных бумаг за несколько десятилетий свершилось «железнодорожное чудо» – протяженность рельсовых путей России достигла 70,9 тыс. км. В этом отношении Россия уступала только США.

Параллельно с обращением государственных ценных бумаг шло развитие ценных бумаг, связанных с деятельностью хозяйственных субъектов – векселя и акции.

В России первый вексельный устав был составлен при Петре I по образцу Лейпцигского вексельного устава, он был многократно переработан, прежде чем в 1902 году вышел новый вексельный устав. Он представлял собой значительное достижение по сравнению с предшествующими вексельными уставами, созданными исключительно по иностранным образцам. По мере развития банковской системы России расширялось кредитование хозяйства под залог векселей и в форме их учета. Пик развития вексельного обращения относится к этапу зрелого капитализма.

Активизация вексельного обращения в начале ХХ века объяснялось утверждением капиталистических отношений как в промышленности, сельском хозяйстве, так и в торговле.

После отмены крепостного права шел ускоренный процесс создания акционерных обществ, что обусловило рост значения акций на фондовом рынке.

Акционерные общества в России возникли еще в дореформенное время. К 1861 г. в России было 120 акционерных обществ с капиталами в размере 100 млн. руб.; в т.ч. 35 млн. руб. в промышленности. По мере дальнейшего развития число акционерных обществ постоянно росло и во время экономического подъема 90-х гг. ХХ века их капиталы достигли 2,4 млрд. руб., в т.ч. капиталы акционерных обществ в промышленности составили 1,6 млрд. руб. К 1914 г. 2235 акционерных обществ имели капитал в сумме 4,7 млрд руб. Из них на долю 1621 промышленных акционерных обществ приходилось 3,2 млрд. руб.

Акционерные общества в дореволюционной России занимали ведущее положение в Фабрично-заводской промышленности. На них производилось 60% промышленной продукции.