Сложившаяся ситуация означает продолжение и, возможно, ускорение массового сброса остающихся пакетов. По данным Мингосимущества РФ, в 1998г. намечалась продажа около 2 тыс. "раскрепленных" пакетов акций, многие из которых, видимо, остаются пока в собственности государства. Предполагался также сброс пакетов менее 25%. Как показывает практика прежних лет (тем более в условиях глубочайшего кризиса финансового рынка), речь может идти не столько о продаже, сколько о фактической передаче этих пакетов тем или иным частным или институциональным держателям акций.

В итоге приватизационный процесс вновь возвращается на стадию спонтанного внеэкономического развития в силу, с одной стороны, не заинтересованности правительства в организации типовых сделок в рамках остаточной приватизации, с другой - дешевизны активов и соответственно исчезновения рыночных критериев для сделок.

В целом для ситуации 1998-99гг. характерны следующие особенности.

Ø Еще в начале 1998г. руководители крупнейших российских финансовых групп, активно участвовавших в перераспределении собственности в 90-е годы, декларировали переход своих групп к стадии "наведения порядка" и эффективного управления приобретенными активами. В настоящее время ситуация изменилась: следует говорить уже только о переходе от стадии захвата собственности к стадии сброса активов и тактике выживания в условиях кризиса, минуя стратегию корпоративной реорганизации групп в целях повышения их совокупной эффективности.

Ø Ослабление прежних лидеров означает возможность нарастания агресси со стороны как более мелких и более благополучных конкурентов, так и региональных властей, которые ранее не могли соревноваться с "московскими" финансовыми группами. Это создает почву для новой "волны" корпоративных конфликтов.

Ø Реорганизация крупного бизнеса в 1999-2000гг. по оценкам, будет связана и с тем, что финансово-промышленные группы, в значительной степени утратившие возможности работы с государственными средствами, будут вынуждены выйти на рынок частного капитала в поисках новых источников финансирования. Это ведет и к новому перераспределению собственности в обмен на финансовые ресурсы.

Ø На фоне кризиса многих крупнейших банков и финансовых групп вполне закономерно усиление мощи федеральных естественных монополий и тех "автономных империй", возникших вокруг крупных корпораций, которые изначально ориентировались на "самодостаточность" и не столь заметно пострадали в ходе финансового кризиса. Естественно, такое усиление может происходить в значительной степени за счет активов и влияния прежних соперников.

Ø Закономерным процессом является усиление "регионализации" перераспределения собственности. Речь идет о формировании региональных холдинговых структур под эгидой местных властей (в Башкортостане - образование Башкирской топливно-энергетической компании). Кроме того, предпринимаются попытки пересмотра тех приватизационных сделок, в которых победителями стали представители центра (общефедеральных групп), других регионов или иностранные инвесторы. Нередко наблюдается отзыв переданных в доверительное управление пакетов акций региональных предприятий. Предпринимаются и попытки аннулирования новых эмиссий акций, которые изменили структуру собственности корпораций региона в пользу "чужих" (Москва, Самара и т.д.). Необходимо отметить еще одну тенденцию, характерную как для федерального, так и для регионального уровня к формированию "семейных" (клановых) взаимоотношений в рамках крупных корпораций или в системе "региональная власть - региональные компании".

Ø Стремление реанимировать государственные холдинги в стратегических отраслях экономики, что достижимо в основном только на базе перераспределения имущественных долей в крупных российских корпорациях.

Возможным адекватным ответом на активизацию указанных процессов может стать серия слияний и дружественных альянсов между компаниями, входящими в кризисные финансовые группы. В то же время такие слияния будут направлены, скорее, на усиление совокупных оборонительных позиций или на восстановление прежнего лоббистского влияния, а не на обеспечение экономической эффективности затрагиваемых корпораций и производств. Шаткость подобных намерений очевидна.

Таким образом, в течение 2000гг. при прочих равных условиях вполне реальны формирование новых совокупных финансовых структур и изменение расстановки сил на финансово-промышленном "олимпе". Существенным фактором активизации данных процессов служит консолидация финансовых ресурсов для предвыборной гонки 2000г. В любом случае говорить о стабилизации структуры собственности в российской экономике пока не приходится.

ИСПОЛЬЗУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА.

1. «Основные формы собственности и эволюция их в ходе рыночных преобразований в России» Политэкономия М., 1999.

2. «Перераспределение прав собственности в постприватизационный период» Вопросы экономики №6 М.,1999.

3. «Пять лет ваучерной приватизации» М.,1998.

4. Курс экономики В.А. Райсберг Инфра-М.,1999.