Ликвидность - это способность ЦБ быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безналичной форме) без существенных потерь для держателя. Если рынок отказывается признать ее ликвидность, реальность выраженных ее прав, то ЦБ превращается из товара в ничего не стоящий клочок

бумаги.

Необходимо отличать ликвидность конкретной ЦБ от:

· ликвидности фондового рынка в целом (способность рынка поглощать значительные количества ЦБ при незначительных колебаниях курсовой стоимости и низких издержках на реализацию).

· ликвидности предприятия, банка, инвестиционного института (степень ликвидности, готовности превращения в денежные средства активов предприятия с целью выполнения обязательств по привлеченным ресурсам).

Рискованность - возможность потерь, связанные с инвестициями в ЦБ и неизбежно им присущие.

Обязательность исполнения.

Законодательство не допускает отказ от исполнения обязательства, выраженного ЦБ, если только не будет доказано, что ЦБ попала к держателю неправомерным путем.

Любая ценная бумага имеет номинальную стоимость, равную соответствующей сумме денег, вложенной в бизнес. Однако, наряду с этим существует рыночная цена. Её величина прямо зависит от того, как идут дела в данном конкретном бизнесе и в экономике в целом. Рыночная цена рассчитывается согласно одному и тому же правилу рыночной экономики. В биржевой и банковских структурах формируется так называемый индекс предпринимательского интереса, приблизительно равный средней по всему бизнесу норме прибыли на данный момент времени. Исходя из этого, определяется рыночная цена бумаг на начало года (на момент их приобретения). Эта величина равна ожидаемому в конце года (через год) доходу от ценных бумаг, делённому на индекс предпринимательского интереса. Другими словами, цена равна той сумме денег, которые при данном предпринимательском интересе дадут прибыль, равную ожидаемому доходу. Однако, это не окончательная, а только расчетная цена, которая корректируется рядом дополнительных факторов, и может существенно меняться. Для объяснения этого явления достаточно указать главное товарное свойство ценных бумаг - способность приносить доход. Свойство, как видно, такое же, что и у денег. Однако, существует между ними одно принципиальное различие. Деньги выражают абстрактную стоимость, они обезличены, универсально одинаковы. А вот ценные бумаги - разные. Они жестко привязаны к делу, на финансирование которого направлены средства.

2. Виды ценных бумаг. Их особенность.

2.1 Ценные бумаги первичного типа.

Все ценные бумаги условно можно разделить на два вида:

- ценные бумаги с фиксированным доходом (долговые обязательства)

- акции (свидетельства об участии в капитале)

- смешанные формы

Акции.

Это ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами и указывающие на долю владельца (держателя) в капитале данного общества, и в зависимости от типа могут давать право голоса на общем собрании акционеров (простая именная). Этот вид ценных бумаг не выпускается государственными органами, они эмитируются только промышленными, торговыми и финансовыми корпорациями.

Акции служат трем основным целям.

1) Их выпуск необходим при организации акционерного общества, чтобы обеспечить новому предприятию определенный начальный капитал для развертки хозяйственной деятельности.

2) Выпуск акций используется для обмена в целях слияния с другой компанией. Доходность акций определяется исключительно выплатой дивидендов по ним.

3) Это привлечение дополнительных денежных ресурсов уже в ходе хозяйственной деятельности

В зависимости от инвестиционных целей, практика акционерного дела выработала множество разновидностей акций.

a) простая

b) привилегированная

-Обыкновенная акция - единица акционерного капитала. Владельцы таких акций осуществляют контроль над деятельностью предприятия и получают выгоду от любого увеличения капитала. Однако, они получают свои дивиденды только после выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Их доля в активах при ликвидации предприятия исчисляется по остатку после расчётов с владельцами привилегированных акций.

- Привилегированная акция. Само наличие таких акций в конкретном бизнесе не обязательно. Они видоизменяются в зависимости от особенностей отношений эмитента и вкладчика, сохраняются два главных свойства: первичное право на дивиденды и право на полное возмещение вклада при ликвидации предприятия. В остальном, привилегии являются частным делом, порожденным отдельной рыночной ситуацией. Прежде всего, дивиденды по привилегированным акциям обычно бывают фиксированными. В этом состоит их сходство с облигациями и попытка сочетать преимущества инвестора с гарантированным доходом кредитора. Как правило, потребность в использовании привилегированных акций возникает при расширении бизнеса за счет присоединения одной компании к другой. Однако, можно и не иметь возможность выплатить привилегированные дивиденды первый - второй год. Тут есть выход для обеих сторон.

- Кумулятивные привилегированные акции позволяют востребовать дивиденды за все предыдущие годы, либо, по желанию вкладчика, потребовать увеличение номинала в

клада на сумму этих дивидендов.

-Конвертируемые привилегированные акции - вид отношений, смысл которых заключается в том, что, имея свои привилегии, вкладчик может обменять их на обыкновенные акции. При этом обмене он переходит в категорию обыкновенных вкладчиков.

Далее они могут быть:

- именные

- на предъявителя

ИМЕННАЯ акция - это акция, принадлежащая определённому акционеру, который зарегистрирован в специальной книге акционерного общества.

Владелец именной акции получает от акционерного общества еще одну ценную бумагу - сертификат на все приобретаемые акции. В нём указывается владелец акции, количество акций, которыми владеет акционер.

Именную акцию можно продать, т.е. она является переуступаемой, хотя с точки зрения ликвидности для акционеров более удобной является акция на предъявителя. В этом случае свидетельством продажи является индоссамент - специальная передаточная надпись на сертификате акций, которая указывает, кто и какое количество акций приобрел.

Именные акции выпускаются для того, чтобы руководству АО легко контролировать во-первых, концентрацию ценных бумаг в руках отдельных акционеров, во-вторых, отток ценных бумаг из страны.

Акции НА ПРЕДЪЯВИТЕЛЯ - это акции, владельцы которых не регистрируются, акционерное общество не располагает информацией о том, кто приобрёл данные акции.

Номинал акций на предъявителя, как правило, небольшой, зато выпускаются они большим тиражом. Такие акции требуют наличия специального купонного листа. В нём есть купоны, которые дают право владельцу акций получать дивиденд.

По участию в управлении акции подразделяются на

· Безголосые

· Одноголосые

· Многоголосые (плюральные)

К безголосым, как правило, относятся привилегированные акции. Это означает, что владельцы таких акции не имеют права голоса на собрании акционеров, т.е. они выступают в роли кредиторов, а не собственников акционерного общества.