Схема 3. Средства сбережений как связующее звено

между владельцем сбережений и инвестором[8]

Также следует отметить, что форма сбережений граждан «на руках» представляет собой чистую утечку средств из кругооборота дохода. А это, в свою очередь, отрицательно влияет на рост национального дохода, так как если приток денежных средств в виде инвестиций в кругообороте дохода больше, чем утечка сбережений от него, то при прочих равных условиях национальный доход возрастает. При превышении утечки средств из кругооборота над вливанием происходит сокращение национального дохода. Равенство противоположных потоков денежных средств, сбережений и инвестиций приводит к равновесию и оставляет национальный доход без изменений.

Поэтому, если население сберегает больше, чем бизнес намерен инвестировать, равенство восстанавливается насильственно путем вынужденных инвестиций в счет нераспроданных потребительских товаров. В результате происходит спад производства, который может сопровождаться инфляцией, то есть процессом сдерживания роста денежной массы в обращении. Для его преодоления государством может расширить «эффективный спрос» или стимулировать «побуждения к инвестированию» средствами фискальной и монетарной политики. При другом варианте, когда происходит превышение спроса на инвестиции над предложением сбережений, выравнивание может происходить за счет иностранных заимствований, которые являются иностранными инвестициями, но, как показывает опыт реформирования российской экономики их объем достаточно мал. Мировой опыт инвестирования доказывает, что большая часть денег, идущих на инвестиции поступает из денежных средств, сбереженных внутри страны. Но в любом случае за определенный период времени происходит выравнивание сбережений и инвестиций.

Применительно к нашей стране, основными в данный момент времени формами накопления являются банковские вклады, покупка иностранной валюты и наличные денежные средства «под матрасом». В этом наглядно можно убедится, взглянув на таблицу 1.

Таблица 1: Структура распределения в 1995 – 1998 гг.

прироста накоплений по формам сбережения в России (в %).[9]

Из данных таблицы 1 видно, что граждане России в период с 1995 – 1998 гг. предпочитали держать свои сбережения в наличном виде, причем преимущественно в иностранной валюте. Прирост накоплений в наличных рублях и иностранной валюте вместе составляли в это период более 85,5% накоплений всего объема прироста накоплений собственников. А значит, на инвестирование производства пошло только 14,5 % от имеющихся у населения сбережений. После августовского кризиса 1998 года реальные сбережения населения существенно сократились, доверие к банкам было сильно подорвано. Примером могут служить результаты опроса жителей Екатеринбурга, согласно которым 54,3% екатеринбуржцев не доверяют свои сбережения банкам, 35,7% - доверяют свои сбережения банкам, а 10% опрошенных заявили, что вообще не имеют сбережений.[10] А, следовательно, только небольшая часть населения.

Но на сбережения денег оказывают влияние такие макро показатели, как инфляция и уровень потребительских цен, что связано с функцией денег как меры стоимости. За последние 10 лет Россия не однократно переживала быструю инфляцию, а, следовательно, и резкий рост потребительских цен.

(в % к декабрю предыдущего года)[11]

Из данного графика видно, что после вступления в силу Указа Президента РСФСР от 3 декабря 1991 года «О мерах по либерализации цен», в России имела место галопирующая инфляция. По данным Госкомстат России, индекс потребительских цен в 1992 году поднялся до 2610%. Высокий неравномерный рост цен сохранялся и в последующие годы, в 1993 – 1995 годах.

Вследствие этого, деньги быстро теряли свою ценность. В 1993 году Центральный Банк РФ обменивает денежные знаки образца 1961 – 1992 годов достоинством 1, 3, 5, 10 и т.д. рублей, на банкноты достоинством 100, 200, 500, 1000 и т.д. рублей, что отражает быстрое обесценивание национальной валюты.

Очередной виток быстрой инфляции произошел после кризиса разразившегося 17 августа 1998 года, когда правительство объявило о введении «плавающего курса доллара», о переоформлении ГКО и ОФЗ со сроком погашения до 31 декабря 1999 года на новые ценные бумаги и о моратории сроком на 90 дней на осуществление выплат по кредитам, полученным от нерезидентов РФ, на выплату страховых платежей по кредитам, обеспеченным залогом ценных бумаг, на выплаты по срочным валютным контрактам[12]. Рост инфляции можно проследить по индексам потребительских цен в период с июня 1998 года по июнь 1999 года в Свердловской области.

Таблица 2: Индекс потребительских цен в

Свердловской области в период июнь 1998 – июнь 1999 годов[13].