Мигоне указывает, что в период итальянской агрессии против Эфиопии сотрудничество между США и Италией продолжало осуществляться на достаточно высоком уровне. По его мнению, американские поставки сырья, в первую очередь нефти, сыграли решающую роль в срыве санкций Лиги наций в отношении Италии. Госсекретарь США К. Хэлл заблаговременно дал знать в Женеву о том, что в случае принятия решения о санкциях американская сторона не сможет принять в них участия. Мигоне считает, что администрация США могла, но не воспользовалась рычагами морального эмбарго по отношению к тем монополиям, которые осуществляли поставки в США.

В начале июня 1935 г. банк Моргана со ссылкой на давление общественного мнения принял решение о сокращении на 25% объема краткосрочных кредитов, предоставляемых итальянским банкам, и ограничил их продолжительность с 1 года до 90 дней. Спустя месяц Т. Ламонт дал знать о том, что, начиная с 15 октября, снимаются все ограничения на кредиты.

Деловые круги США пытались диктовать итало-фашистскому руководству условия его валютной и торгово-экономической стратегии. В меморандуме, одобренном Т. Ламонтом, указывалось, что, несмотря на все восхищение усилиями, предпринимаемыми правительством Италии с целью сохранения высокого стабильного курса лиры, современные условия мирового капитализма требуют либерализации торгового обмена, осуществления девальвации лиры и участия в международном валютном сотрудничестве под англоамериканским руководством. Однако Муссолини, полагает Мигоне, уже выбрал определенный экономический и внешнеполитический курс.

В период итальянской агрессии против Эфиопии, объем итало-американской торговли несколько" сократился, но существенно возрос экспорт в Италию американского хлопка, нефти и других видов важного стратегического сырья. В октябре 1935 г. США поставили Италии нефти на сумму в 1084 тыс. долл., в ноябре - на 1684 тыс., в декабре - на 2674 тыс. Мигоне указывает и на другие важные поставки, необходимые для ведения военных действий. Например, импорт автомобильных тягачей производства американских компаний "Форд" и "Дженерал моторз" имел огромное значение для ведения Италией моторизованной войны в Африке.

После короткого периода ограничений Италии были предоставлены краткосрочные кредиты банками "Чейз нэшнл бэнк" и "Нэшнл сити бэнк". В апреле 1937 г, Ламонт посетил Рим, чтобы обсудить с Муссолини вопросы сотрудничества с банком

Моргана. В ходе состоявшихся в Риме контактов с американской стороны было заявлено, что отсутствие долгосрочных кредитов для Италии вызвано изменением кредитной политики США в отношении всех" европейских стран. Мигоне утверждает, что отказ правительства Муссолини в 1936 г. от твердого курса лиры был связан с обещанными Италии перспективами международного валютного сотрудничества.

Политика правящих кругов США, Англии и Франции в отношении фашистских агрессоров, пишет в заключение Дж. Мигоне, объективно подвела западные державы к мюнхенскому сговору, который не был их тактическим просчетом. Речь шла о солидарности западных демократий и фашистских государств, основанной на общности их интересов и на неприязни к коммунизму как возмутителю существующего социального порядка в отдельных странах и на мировой арене.