С другой стороны, преобразованный валютный режим и присущий ему порядок установления валютного курса, в значительной степени спо­собствовали "долларизации" российской экономики, бегству капиталов за границу, наплыву низкосортных и низкопробных импортных товаров и т.д.

Российский валютный режим, сложившийся 1991-1992гг., был в ос­новном одобрен Международным валютным фондом в качестве составляющей в экономических реформ рыночного типа. МВФ рассматривал его как этап на пути введения формальной конвертируемости рубля в рамках неинфля­ционной экономики. Что касается "плавания" рубля, то во-первых, оно вполне допускается уставом и политикой МВФ. Во-вторых, иной порядок установления курса в условиях сильнейшей инфляции был бы, с точки зрения МВФ, заведомо хуже. Понижение курса рубля способствовало под­держанию российского экспорта, что могло несколько ограничить пре­тензии России на срочную финансовую помощь от МВФ и других западных кредиторов, и это также было для них положительным элементом. Однако масштабы российской инфляции далеко превзошли все расчеты Правитель­ства РФ и МВФ. Падение рубля стало не средством обеспечения жизненно необходимого для России экспорта промышленных товаров, а способом обогащения хозяев сырьевых отраслей, особенно "нефтяных генералов", как и государственных чиновников, ведающих квотами и лицензиями на экспорт.

Что касается вопроса о валютном курсе как важнейшем элементе внешнеэкономической политики России, то на техническом уровне пере­говоры с МВФ по этому вопросу велись еще в 1994г. В 1995г. идея "по­лутвердого" курса реализовалась в виде введения валютного коридора. И цель здесь состояла в том, чтобы уменьшить до минимума инфляцион­ные ожидания и способствовать макроэкономической стабилизации - с одной стороны; с другой, - не потерять недавно достигнутого контроля над ситуацией на рынке иностранной валюты. Эта мера получила принци­пиальное одобрение МВФ, она в принципе соответствует его "идеологии" и применяемой рядом стран практике установления валютных курсов. Ры­нок являет конкретную величину курса в зависимости от спроса и пред­ложения, которые в свою очередь зависят от фундаментальных экономи­ческих факторов. Процесс установления рыночного курса находится под постоянным контролем Центрального банка России, применяющего как ад­министративные, так и рыночные рычаги. При этом ЦБ РФ гарантирует, что он путем рыночных интервенций (покупки и продажи иностранной ва­люты на ранке) не допустит выхода курса за пределы валютного коридо­ра и тем самым обеспечит удовлетворительную стабильность валютного курса.

Вот что сказано в прогаммных документах о результатах валютной политики в 1996г. и целях ее проведения в текущем 1997г.

Политика валютного курса ЦБ РФ в 1996г. осуществлялась в кон­тексте общей денежно-кредитной политики и являлась дополнительным фактором финансовой стабилизации. Основные усилия были направлены на повышение внешней и внутренней стабильности национальной валюты; обеспечение процесса "дедолларизации" российской экономики за счет содействия динамичному развитию всех секторов финансового рынка и повышения привлекательности для населения сбережений в национальной валюте.

Проводимая с июля 1995г. политика стабилизации курса рубля да­ла ощутимые результаты. Введение валютного коридора ограничило ва­лютный курс рубля снизу, создав ориентир импортерам продукции и пре­дотвратило резкое повышение курса национальной валюты, поддержав тем самым российских экспортеров. Динамика девальвации рубля в янва­ре-сентябре 1996г. характеризовалась минимальными колебаниями и ста­бильным темпом прироста курса доллара на 0.8-3.0% в месяц.

Однако в течение 1996г. со стороны коммерческих банков сохра­нялся высокий спрос на валюту. Это было обусловлено большей частью действием ряда социально-политических факторов, а также необходи­мостью периодической фиксации прибыли, получаемой от инвестиций на рынке ГКО.

С мая 1996г. официальный обменный курс рубля к иностранным ва­лютам определяется Банком России на ежедневной основе исходя из со­отношения спроса и предложения на иностранную валюту на мкжбанковс­ком и биржевом валютном рынках, динамики инфляционных показателей, положения на международных рынках иностранных валют, изменения вели­чины государственных золото-валютных резервов, динамики показателей платежного баланса страны. Кроме того, с мая 1996г. Банк России в 10 часов московского времени каждого рабочего банковского дня объявляет курсы покупки и продажи долларов США по своим операциям на межбан­ковском валютном рынке.

Положительный опыт реализации в течение последних полутора лет политически гибкого управляемого валютного курса с установлением границ его возможного изменения дало основание для продолжения этой политики в 1997г.

Сохранение валютного коридора в течение текущего года представ­ляется оптимальным решением. С одной стороны, это обеспечит благоп­риятные условия для сдерживания инфляционных ожиданий. С другой сто­роны, потребует значительно меньших резервов иностранной валюты, чем при строгом фиксировании обменного курса, и не создает проблем с оп­ределением уровня, на котором следует фиксировать обменный курс (на­чальный уровень уже дан, и имеющийся режим работает достаточно хоро­шо).

Достигнутый в 1996г. прогресс в области финансовой стабилизации позволил определить пределы изменения валютного курса на предстоящий год в целом.

С учетом незначительных отклонений от вероятного сценария эко­номического развития в 1997г. значения верхней и нижней границ до­пустимого изменения валютного курса составят на начало года 5500 и 6100 рублей за доллар США, а на конец года - соответственно 5750 и 6350 рублей за доллар США. Данным макроэкономического прогноза будет соответствовать темп прироста номинального курса доллара США относи­тельно рубля, равный 8.6% в год. При определении средней траектории валютного курса, количественных значений и степени наклона границ валютного коридора было выбрано такое соотношение между динамикой курса и ожидаемыми темпами инфляции, чтобы исключить его негативное влияние на эффективность российского экспорта.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение хотелось бы отметить, что сценарий предусматрива­ющий проведение денежно-валютных преобразований, когда бы краткос­рочные меры увязывались с задачами на длительную перспективу, орга­низационные мероприятия - с правовым механизмом, экономический блок

- с социальными последствиями, финансово-кредитные рычаги - с эле­ментами государственного регулирования не был в свое время тщательно подготовлен и разработан. Получилось так, что наши реформаторы вых­ватывали то здесь, то там одну из подсистем, нарушая эволюционность и цльность процесса, который хотели реализовать. Приходится конста­тировать, что российское правительство во всех его действовавших в последние годы, начиная с 1991г., составах не учитывало важнейшие реалии. Они состоят в том, что вся инфраструктура индустриального, технологического, аграрного и научно-технического потенциалов страны сформировалась в условиях комендно-административной системы и для ее адаптации требовался переходный период к новой среде минимум в семь - десять лет. И в итоге в жертву радикальным реформам приносит­ся их основополагающая цель - повышение жизненного уровня россиян.