Наиболее сложной с точки зрения урегулирования до последнего времени оставалась группа долгов - коммерческая задолженность перед десятками тысяч иностранных фирм-экспортеров большинства развитых стран мира. Российское правительство признала эту группу задолженности позже всех - в октябре 1994 г. Из-за того, что реально переговоры начались в декабре 1996 г., образовался большой временной интервал, в течение которого кредиторы были в полной неопределенности относительно погашения им задолженности. Поскольку требования западной системы бухгалтерского учета не допускали "провисания" в течение такого длительного периода на балансе фирм просроченных обязательство, это вынуждало фирмы продавать задолженность про бросовым фенам (15-20 % номинала) или искать пути решения своих проблем в российском Правительстве.

Задолженность перед Россией в рамках Парижского клуба

Большая часть межгосударственных кредитов в этой группе была формой финансовой поддержки дружественных СССР политических режимов в странах "третьего мира", т.е. предоставлялась без сколько-нибудь серьезного анализа платежеспособности заемщиков. Как следствие, обязательства большинства государств относятся теперь к разряду сомнительной и даже безнадежной задолженности (Алжир, Вьетнам, Йемен, Мозамбик и Эфиопия - пять крупнейших должников).

"Умеренно обремененная внешним долгом страна"

Россию принято относить (во всяком случае, так делает МБРР) к "умеренно обреме­ненным внешним долгом странам со средним уровнем валового национального продукта (ВНП) на душу населения".

Очевидно, объясняется это избранными критериями: критическими лимитами, отра­жающими степень тяжести долгового бреме­ни, считаются 80 % для коэффициента "ОВД (обслуживание внешнего долга) / ВНП" или 200 % для коэффициента "ОВД / экспорт това­ров и услуг (ЭТУ)". Применяются, как извест­но, и другие коэффициенты; "внешний долг / ЭТУ" и "внешний долг / ВЦП"

"Нормой" для коэффициента ОВД/ЭТУ принято считать 20-25% (оценки колеблются).

"Всеобъемлющие" реструктуризации 1995-1997 гг. (соглашения с Лондонским и Париж­ским клубами) должны были в принципе не­сколько улучшить показатели России по ко­эффициенту ОВД/ЭТУ, хотя реструктуризация не уменьшает размер, а лишь отодвигает по времени расчет по внешнему долгу. Кроме того, международная практика учитывает сте­пень экономического развития страны, исходя из того, что один и тот же уровень коэффици­ентов может иметь разную тяжесть для раз­личных стран в зависимости от их экономиче­ского развития

Что касается России, то в ее случае в со­временной обстановке невозможно сопостав­ление внешнего долга и его обслуживания с ВНП ввиду трудностей достоверного исчисле­ния последнего в мировых ценах.

С точки зрения экономической безопасности

Тематика государственного долга и внеш­них заимствований России с точки зрения эко­номической безопасности рассматривалась в 1999 г., в том числе, Советом Безопасности Российской Федерации. Было, в частности, отмечено, что упомянутые в работе показате­ли долговой зависимости страны — нормы обслуживания долга — превысили пороговое для большинства стран значение в 60 % от ВВП Критическими можно считать и показа­тели внешнего долга к ВВП (110 %) и внешнего долга к экспорту (164 %).

Применение коэффициентов "внешний долг и обслуживание внешнего долга/ЭТУ" показывает, что Россия обременена внешним долгом больше, чем в среднем развивающие­ся страны по первому, но пока находится в лучшем положении, чем они, — по второму показателю

Для определения "безопасного уровня" внешнего долга весьма важны цели, по от­ношению к которым отмеченные коэффициен­ты признаются "критическими". В междуна­родной практике главной целью разработки коэффициентов является нахождение такого их уровня, при котором, выполняя свои пла­тежные обязательства, страна не лишалась бы возможности осуществления импорта, не­обходимого для обеспечения нормального хода ее развития, и не вынуждалась бы при­бегать к снижению ввоза

Импорт России в настоящее время в ре­зультате действия ряда факторов находится на низком уровне, что отражалось до послед­него времени в значительном номинальном размере активного сальдо торгового баланса Восстановление положения в промышленно­сти и начало роста экономики могут привести к резкому росту потребностей в импорте и тем самым еще больше повысить уровень опас­ности ускорения наращивания и без того вы­соких обязательств России как по государст­венному, так и по коммерческому внешнему долгу

Начиная с 1996 г правительством в каче­стве безусловного приоритета была выдвину­та задача наполнения бюджета всеми доступ­ными способами, включая путь увеличения объема внешних и внутренних заимствований, без учета реальных возможностей экономики и наличия налаженных способов регулирова­ния переливов капиталов между секторами рынка. В условиях отсутствия необходимых механизмов для всеобъемлющего анализа текущей финансово-экономической ситуации и прогноза перспектив ее развития, что под­разумевает и наличие отлаженной системы управления государственным внешним и внутренним долгом, такой путь неминуемо приводит к возникновению серьезных диспро­порций и ломке финансовой структуры и, в конечном счете, к кризису системы.

Источники: ЭКО № 8, 2000 г.; Финансовый бизнес № 1, 2000 г.; Деньги и кредит 2/99; Справочник - социально-экономические проблемы России, 1999 г., "Норма"

стр. 11-24 - Каким образом чистый экспорт оказывает сдерживающее воздействие на экономику

Ответ: по мере сокращения экспорта в таких экспортно-ориентированных американских отраслях, как сельское хозяйство, самолетостроение и производство компьютеров, возрастет уровень безработицы. Пострадают и конкурирующие с импортом отрасли, в частности, автомобилестроение и черная металлургия. В результате повышения стоимости доллара становится дешевле импортировать эти продукты из Японии и Германии, и в американских автомобильной и сталелитейной отраслях образуются избыточные производственные мощности и лишние рабочие руки.

Источник: Экономикс, 13-е издание, К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю

Глава 18

стр. 3 - Источник информации

Ответ: Макроэкономика - глобальный подход, глава 7, стр. 222

Джеффри Д. Сакс, Фелипе Ларрен Б., 1999 г., Москва, "Дело"

стр. 4 - Источник информации

Ответ: Основы экономической теории - глава 15, стр. 408

У. Базелер, З. Сабов, Й. Хайнрих, В. Кох

стр. 5 - Государственный долг РФ за 98, 99 гг., данные

Ответ: Данные за 2000 г. - 150 млрд. дол.

Источник: Макроэкономика, 3-е издание, М.К. Бункина, В.А. Семенов

Глава 12

стр. 13 - Объяснить пункт "перекладывание бремени"

Ответ: Погашение государственных долговых обязательств, принадлежащим держателям внутри страны, не вызывает никакой утечки покупательной способности из экономики в целом.

Источник: Экономикс, 13-е издание, К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю