Понятие денежной массы является базовым для макроэконо­мического анализа рыночной экономики, поскольку, например, ее чрезмерно быстрое увеличение ведет к росту цен, инфляции, дефициту и, наоборот, при ее быстром сокращении возникают безработица и спад производства. Денежная масса включает в себя наличные деньги в обращении (все бумажные деньги и металли­ческие монеты, находящиеся на руках у населения, а также в кассах предприятий, учреждений и организаций). В денежную массу не включают наличные деньги в кассах банков, поскольку они не поступили в денежный оборот. Денежную массу, наряду с налич­ными деньгами, образуют банковские депозиты или вклады насе­ления, предприятий, учреждений и организаций. Они включаются в денежную массу из-за их ликвидности. В то же время с целью устранения повторного счета в денежную массу не входят депозиты правительства и депозиты банков, но включаются так называемые другие обязательства банков (депозитные сертификаты), ценные бумаги и т.п.

Понятие денежной массы конкретизируется с помощью так на­зываемых денежных агрегатов, представляющих собой различные группировки ликвидных активов. Поэтому количественная харак­теристика совокупного денежного оборота и его отдельных компо­нентов отражается в построении различных показателей денежной массы, включающих как реальные, так и потенциальные денежные средства, которые могут быть использованы для обслуживания хо­зяйственного оборота. Основным критерием выделения различных агрегатов совокупной денежной массы служит ликвидность, т.е. степень затрат и быстрота конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа.

При этом подтверждается тот факт, что банки способны не только хранить, но и создавать новые деньги (мультиплицировать их количество в краткосрочном периоде, а в долгосрочном — да­вать жизнь их новым видам и формам). Так, золотые и серебряные монеты постепенно уступили место банкнотам, а они, в свою оче­редь, вызвали к жизни их хранение путем записи на счетах (раз­мещение в депозиты). Характерно, что объем современных депозитов превышает количество банкнот в хранилищах банков, т.е. новые формы денег не просто замещают, но и мультиплицируют "старые" деньги. Это привело к формированию денежного агрегата M1 = наличные деньги в обращении плюс депозиты до востребования (не приносящие процент) плюс прочие чековые депозиты (приносящие процент).

Дальнейшее развитие производства привело к росту потребно­сти в гибкой системе кредитования. Появление кредитных денег потребовало формирования ограниченно ликвидных пассивов (де­нег, выполняющих не роль средства платежа, а функцию накоп­ления капитала), что способствовало возникновению денежного агрегата М2 = Ml плюс срочные вклады (приносящие процент) плюс сберегательные вклады, до востребования (приносящие процент) без права пользования чеками плюс взаимные фонды и депозитные счета денежного рынка плюс однодневные соглашения об обратном, выкупе плюс однодневные займы в евродолларах.

Расширение спроса на кредиты вызвало необходимость появ­ления новых объектов залога, роль которых стали играть депо­зитные сертификаты, подтверждающие право собственности их держателей на крупные срочные вклады. Рост спроса на кредитные ресурсы потребовал создания менее ликвидных денежных форм, являющихся результатом мультипликации элементов, входящих в М2. Все это привело к возникновению денежного агрегата МЗ = М2 плюс депозитные сертификаты плюс срочные соглашения об обратном выкупе плюс срочные займы в евродолларах плюс акции взаимных фондов денежного рынка.

Развитие форм денег и денежных агрегатов подтверждает нали­чие следующей причинно-следственной связи: рост текущих издержек → рост цен → рост предложения кредитов → рост депо­зитов → рост денежных агрегатов. При этом показатели денежной массы характеризуют структуру совокупного денежного оборота, динамику его отдельных компонентов, объем кредитования.

Оценка объема денежной массы в нескольких показателях (Ml, М2 …) позволяет полнее охарактеризовать различные параметры денежно-кредитного оборота, дать оценку тенденциям развития денежного обращения и их соответствия развитию экономики. При определении необходимой для обращения денежной массы надо исходить не только из объема и структуры товарооборота, но и учитывать величину и структуру денежных доходов населения, а также отношение спроса и предложения на деньги.

Среди факторов, определяющих количество находящихся в обращении денег, решающим являются действия центрального банка. По определению монетаристов, находящаяся в обращении денежная масса зависит от количества денег, эмитированных центральным банком (банкноты центрального банка или деньги "высокой мощности"), нормы банковских резервов, отношения наличных денег к банковским депозитам.

С целью определения влияния так называемых денег цент­рального банка (денежной базы) на денежную массу используется мультипликатор кредита. Наиболее простой формулой мульти­пликатора кредита является следующая:

(5.1)

где К — мультипликатор кредита;

а — коэффициент отношения банковских резервов к банковским депозитам;

b — коэффициент отношения наличных денег к денежной массе.

При сопоставлении динамики темпов роста показателей де­нежной массы, валового внутреннего продукта и цен, должен быть сделан анализ зависимости степени роста денежной массы от по­требностей процесса производства и потребительских цен. В случае опережения уровня роста денежной массы в обороте над ростом валового внутреннего продукта и индекса розничных цен необхо­димо проанализировать причины неоправданного роста денежной массы в разрезе каждого показателя и, в частности, проследить влияние на переполнение хозяйственного оборота деньгами таких факторов, как наличие бюджетного дефицита, величина внутрен­него государственного долга, неоправданный рост кредитов эконо­мике.

Для анализа происходящих процессов в денежном обращении можно использовать показатель скорости возврата наличных денег в кассы банка и показатель "склонности к сбережению", которые определяются по следующим формулам:

(5.2)

где Св — скорость возврата наличных денегв кассы банков, дн.;

Мн и Мк — соответственно наличные деньги на начало и конец периода;

Кд — количество дней в отчетном периоде;

Пк — развер­нутый приход по кассовым оборотам за отчетный период.

(5.3)

где Сс — склонность населения к сбережению; Вн — вклады населе­ния в банках; ПНД — прирост национального дохода.

Замедление скорости возврата денег в кассы банков потребует дополнительного выпуска наличных денег в обращение, ускоре­ние возврата наоборот сократит их выпуск. В свою очередь, при увеличении количества наличных денег в обороте необходимо сде­лать анализ причин на основе отчетности банков о кассовых обо­ротах и данных оперативного, фактического баланса денежных доходов и расходов населения. При этом показатель "склонность к сбережению" будет не только характеризовать положение на потребительском рынке, но и нести информацию в целом о поло­жении в экономике. На скорость обращения денег влияют также процессы, происходящие на денежно-финансовых рынках, изме­нения в движении платежей и др.