Оптимальная структура капитала
Рефераты >> Финансы >> Оптимальная структура капитала

Таблица 2.2

Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала

Наличие средств, тыс.руб.

Структура средств, %

на начало периода

на конец периода

измене-ние

на начало периода

на конец периода

измене-ние

Уставный капитал

47 262

47 262

0

79,7%

-71,3%

-151,0%

Резервный капитал

4 242

4 242

0

7,2%

-6,4%

-13,6%

Добавочный капитал

2 363

2 363

0

4,0%

-3,6%

-7,5%

Нераспределен-ная прибыль

5 446

-120 140

-125 586

9,2%

181,3%

172,1%

Итого

59 313

-66 273

-125 586

100,0%

100,0%

0,0%

Рассмотрим финансовую устойчивость ОАО "Самарский резервуарный завод".

Коэффициент автономии, характеризующий долю средств, вложенных собственниками в имущество предприятия (норматив - 50%), в 2008 году составил 0,027. Такой недостаток средств, вложенных собственниками в имущество предприятия, влечет увеличение заемного капитала в общей структуре источников формирования имущества предприятия. Коэффициент автономии по итогам 2008 года явился своеобразным сигналом о неустойчивом положении предприятия. В 2009 году положение дел еще больше ухудшилось и коэффициент автономии принял отрицательное значение (-0,044), что подтверждает сделанные ранее выводы о зависимости предприятия от внешних кредиторов.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (плечо финансового рычага, норматив <1) в 2008 году составил 0,027, это свидетельствует о том, что предприятие не обладало достаточным запасом финансовой устойчивости и зависело от внешних источников финансирования. В 2009 году значение коэффициента приняло отрицательное значение (-0,042), следовательно, увеличилась зависимость от внешних источников финансирования.

Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует мобильность использования собственного капитала, определяется отношением оборотных активов к величине собственного капитала (норматив от 0,2 до 0,5), значение в 2008 году составило 0,056, что существенно ниже нормы; в 2009 году значение коэффициента уменьшилось до (минус) 0,075. Следовательно, предприятие не полной мере использовало собственный капитал для развития производственной деятельности.

Таким образом, в 2009 году финансовая устойчивость предприятия значительное ухудшилась по сравнению с предыдущим периодом, ситуация является критической и, с учетом выявленных ранее рисков, требует немедленных управляющих воздействий.

Перейдем к анализу структуры заемного капитала, ведь большое значение на деятельность предприятия оказывают состав и структура заемных средств, то есть соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных обязательств, представленное в таблице 2.3 [18].

Таблица 2.3

Динамика структуры заемного капитала

Источник капитала

Наличие средств, тыс.руб.

Структура средств, %

на начало периода

на конец периода

измене-ние

на начало периода

на конец периода

измене-ние

Краткосрочные кредиты

875 357

1 784 346

908 989

41,1%

62,8%

21,7%

Долгосрочные кредиты

918 049

677 485

-240 564

43,1%

23,8%

-19,2%

Кредиторская задолженность

337 394

379 657

42 263

15,8%

13,4%

-2,5%

Итого

2 130 800

2 841 488

710 688

100,0%

100,0%

0,0%

Анализ структуры пассивов показал, что по сравнению с 2008 годом сумма краткосрочных кредитов и займов увеличилась на 21,7%, что в то время, как доля долгосрочных кредитов и кредиторской задолженности существенно снизилась. Следовательно, деятельность предприятия на 62,8% финансируется за счет краткосрочных кредитов.

Привлечение заемных средств содействует временному улучшению финансового состояния предприятия, при условии, что они не замораживаются. Поэтому, в процессе анализа следует рассмотреть оборачиваемость кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает промежуток времени, за который предприятие расплачивается со своими кредиторами; с одной стороны, увеличение скорости оборота свидетельствует о более быстром оттоке денежных средств, а с другой - позволяет повысить финансовую устойчивость предприятия. В 2009 году период оборота кредиторской задолженности увеличился с 44 до 59 дней, таким образом, можно сделать вывод об ухудшении взаимодействия предприятия со своими кредиторами.


Страница: