F = P (1 + r)

F – будущая ст-ть вклада

P – текущая ст-ть

r - ставка %

n – количество лет

Таким образом сложные % позволяют определить во что превращается вложенная сумма при положительных темпах её роста.

Дисконтирование – это обратный процесс. Позволяет оценить что мы потеряем, не вложив деньги ни в какой проект, т.е. обесценивание денег.

P = F . = F х 1 . = F х Кд

(1 + r) (1 + r)

Через коэф-т дисконтирования осуществляется приведение разновремённых платежей и поступлений к одному опр. периоду. На Кд корректируется предлагаемая сумма прибыли, получаемая по годам и сумма ежегодных инвестиций. Кд позволяет не только учесть обесценивание денег, но и альтернативные возможности вложения денег.

ЧДД – это разница между продисконтированными платежами и поступлениями. Если ЧДД положителен, т.е. больше или равен 0, то инвестиции эффективны.

ВНД – определяет границу эффективности проекта.

ВНД – 2-ой по важности показатель доходности проекта. Это та норма дисконта или расчётная ставка, при которой величины приведённых потоков платежей и поступлений равны. Вычисление ВНД возможно только на компьютере по спец. программе. В обычных условиях – методом подбора. Например ВНД положительно при ставке 10% и отрицательно при ставке 20%. ВНД лежит между 10% и 20%, сужая интервал, мы таким образом подбираем r.

Рентабельность проекта.

1.4Источники инвестиций

Помимо традиционных источников финансирования предприятия в настоящее время широкое распространение в сфере кредитования получают:

1. финансовый лизинг

2. факторинг.

Финансовый лизинг – долгосрочная аренда оборудования у фирм, производящих его или у специально создаваемых компаний.

Объекты лизинга:

1. машины

2. оборудование

3. транспортные ср-ва

4. др. ср-ва, т.е. активная часть осн. фондов.

Реже – лизинг недвижимости. Фирмы создают в сотрудничестве в банками крупные объекты, такие как заводские цеха, здания для управленческого персонала, магазины и прочее. Срок аренды – 15-20 лет, по истечении которого объект может быть продан в собственность арендатору.

Существуют различные виды лизинга в зависимости от:

1. состава участников (их может быть от 2 до 4). Обязательными участниками явл-ся лизинго-датель и лизинго-получатель. Кроме того, участниками могут быть предприятие-изготовитель оборудования и банк, который не явл-ся лизинго-дателем, но его финансирует

2. от типа им-ва – машино-технические ср-ва либо недвижимость

3. с полной и неполной окупаемостью

4. объём обслуживания – с полным и неполным набором услуг

5. сектор р-ка – внутренний и внешний (экспортный, импортный)

Формы лизингового платежа:

1. денежный

2. компенсационный - это платёж либо товарами, производимыми на арендованном оборудовании, либо оказание услуг лизинго-дателю.

3. Возможна смешанная форма платежа.

Существуют 2 методики определения суммы лизингового платежа:

1. фиксированный платёж – включает в себя амортизационные отчисления от ст-ти арендованного оборудования, плату за пользование заёмными средствами (% по кредиту, если мы вынуждены обращаться в банк), комиссионное вознаграждение лизинго-дателю и плата за доп. услуги лизинго-дателя. Заёмные ср-ва – это те предметы, которые привлекаются для лизинговой операции.

2. процентный платёж – это % по отношению к объёму реализации продукции, произведённой на арендованном оборудовании. Устанавливается на договорной основе.

Преимущества лизинга:

1. предприятие экономит ср-ва за счёт эксплуатации оборудования, приобретённого по существу в кредит

2. быстро и без значительных единовременных затрат обновляются произв. фонды, что повышает конкурентоспособность продукции

3. устраняются неизбежные потери, вытекающие из-за владения морально устаревшим оборудованием

4. не стоит проблема кредитных гарантий или запаса, возникающая при обычном кредите

5. арендные платежи рассматриваются как текущие затраты и включаются в с/ст-ть продукции.

Недостатки лизинга:

1. он относительно дорог по сравнению с покупкой им-ва в собственность за счёт собственных или заёмных ср-в

2. недостаток информации о производителях ср-в пр-ва явл-ся помехой к развитию лизинговых услуг.

Факторинг – фирма-фактор (посредник) берёт на себя обязательства профинансировать обязательства дебиторов своих клиентов.

При факторинге происходит переуступка неоплаченных долговых требований (счетов-фактур или векселей), возникающих между партнёрами в процессе реализации товаров на условиях коммерческого кредита третьему лицу (фирме-фактору), которое берёт на себя бухгалтерское, сбытовое, страховое, юридическое обслуживание поставщика.

В операциях факторинга участвуют 3 стороны: первоначальный кредитор (клиент фактора), должник, получающий от клиента товары с отсрочкой платежа (обычно до 4 месяцев) и фирма-фактор.

1.6ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.1 Экономическое содержание фун. и виды прибыли

Прибыль – это цель предпринимательской деятельности в условиях рын. эк-ки. Рост прибыли определяют потенциальные возможности предприятия, характеризует степень деловой активности, определяет размеры дивидендов и др. доходов, уровень рентабельности собственных и заёмных ср-в, облегчает поиск кредиторов и инвесторов и прочее.

Иными словами, прибыль – показатель финансового здоровья предприятия.

Отражаются все доходы, поступления и расходы в форме № 2 бухгалтерской отчётности «отчёт о прибылях и убытках».

Функции прибыли:

1. стимулирующая

2. воспроизводственная

3. контрольная

4. распределительная.

Виды прибыли:

1. балансовая (валовая) прибыль

Пвал. = П от продаж +(-) П прочая реализация +(-)Внереализационная деят-ть

2. прибыль от продаж

П от продаж = Выручка – НДС – Акциз – с/ст-ть реализованной продукции

П от прочей реализации – прибыль от реализации подсобных хозяйств, нематериальных активов, товарно-материальных ценностей, осн. ср-в.

Внереализационные операции – доходы по ценным бумагам, от долевого участия в совместных предприятиях (СП), доходы филиалов, курсовые разницы валют, %, получаемые по вкладам на счетах предприятия, поступление долгов, списанных ранее как безнадёжных, прибыли и убытки прошлых лет, выявленные в отчётном году, потери от списания долгов и дебиторской задолженности, убытки от стихийных бедствий и т.д.

3. налогооблагаемая

Побл. = Пвал. – Д – Рф – Л – П от прочей деятельности.

Д – дивиденды облагаются в особом порядке по ставке 15% по месту их начисления; прибыль, получаемая от долевого участия в СП или филиалах; доходы, облагаемые по повышенным ставкам.

Рф – резервный фонд, который формируется из валовой прибыли до налогообложения (15-20%).

Л – льготная прибыль – ср-ва, которые направляются на развитие пр-ва; благотворительные фонды (исключаются рентные платежи)

П от прочей деят-ти – прибыль от выполнения отдельных банковских услуг и т.д., облагаются по особым ставкам.