Какой проект предпочтительней? Рассчитать среднее математическое значение, дисперсию, среднее квадратическое отклонение, оцените степень риска каждого проекта.

Решение:

1) Среднее математическое значение равно

Проект А: 3000*0,1+3500*0,15+4000*0,4+4500*0,2+5000*0,15=4075

Проект Б: 2000*0,1+3000*0,25+4000*0,35+5000*0,2+8000*0,1=4150

Судя по среднему вероятному доходу, проект Б предпочтительней.

2) Дисперсия

Проект А: G2=(3000-4075)2*0.1+(3500-4075)2*0.15+(4000-4075)2*0.4+(4500-4075)2*0.2+(5000-4075)2*0.15=115562.5+49593.75+2250+36125+128343.8=331875

Проект Б: G2=(2000-4150)2*0.1+(3000-4150)2*0.25+(4000-4150)2*0.35+(5000-4150)2*0.2+(8000-4150)2*0.1=462250+330625+7875+144500+1482250=2427500

3) среднее квадратическое отклонение

Проект А:

Проект Б:

Поскольку среднее квадратическое отклонение у проекта а меньше, то он выглядит предпочтительнее.

4) степень риска оценим через колеблемость признака, или через коэффициент вариации

Проект А: V=576.09/4075=0.143

Проект А: V=1558.044/4150=0.375

При V от 0 до 10 %, риск слабый, от 10 до 25% - умеренный, от 25 % - высокий. Тем самым наименее рискованным выглядит проект А.

Ответ: наименее рискованный и предпочтительнее выглядит проект А.

Задание 9

Для организации нового бизнеса требуется сумма в 200 000 долл. Имеются два варианта:

1 Выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму 100 000 долл. под 10 % годовых плюс 100 000 долл. обыкновенных акций номиналом 1 долл.;

2 Выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму 20 000 долл. под 10 % годовых плюс 180 000 долл. обыкновенных акций номиналом 1 долл.

Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов прогнозируется по годам в следующем объеме (тыс. долл.): 2006 г. - 40; 2007 г. - 60; 2008 г. - 80. Определите доход на акцию, на который могут рассчитывать акционеры в каждом из вариантов.

Решение:

Доход на акцию =Чистая прибыль/Количество обыкновенных акций

1. Доход на акцию=(40000+60000+80000)/100000=1,8 долл./ акцию

2. Доход на акцию=(40000+60000+80000)/180000=1 долл./ акцию

Задание 10

Компания имеет три источника капитала: облигации, обыкновенные и привилегированные акции. Их оценки даны в табл. 3.

Таблица 3 - Исходные данные

Требуется найти средневзвешенную стоимость капитала.

Решение:

Общая стоимость=300+400+100=800 долл.

WACC=10*300/800+16*400/800+14*100/800=13,5%.

Ответ: 13,5%.