Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путем продажи акций приватизируемых предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечение средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечение средств населения.

Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово экономическая нестабильность. Инфляция обесценивает накопления предприятий и населения, что существенно снижает их инвестиционные возможности. Тем не менее, недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной.

1.1.4 Инвестиционные фонды

К числу основных поставщиков инвестиционного капитала относятся инвестиционные фонды. Это компании, продающие свои акции публике и инвестирующие выручку в самые различные ценные бумаги. Инвестиционные фонды как институциональные инвесторы являются одними из участников рынка ценных бумаг. Инвестиционные фонды являются необходимым элементом любой рыночной экономики. Основное их назначение - обеспечить коллективное инвестирование в ценные бумаги. Переводя сбережения в инвестиции, инвестиционные фонды играют ключевую роль в обеспечении предложения капитала, а значит, в развитии и расширении производства.

Начиная с конца 80-х годов практически все страны Восточной Европы приступили к масштабным экономическим реформам, одной из которых стала приватизация "общенародной" собственности. Достигнув определенных успехов в "малой" приватизации, ряд постсоциалистических стран Центральной и Восточной Европы столкнулся с необходимостью принятия нетрадиционных мер для ускорения темпов "большой" приватизации. Одним из предложений стали программы массовой приватизации для крупных госпредприятий, которые включали бы бесплатное распределение гражданам ваучеров, дающих право на приобретение акций госпредприятий. Население этих стран в массе своей мало знакомо с финансовым рынком, с ценными бумагами, поэтому признана необходимость учреждения профессиональных финансовых посредников в качестве компонента программы массовой приватизации - инвестиционных фондов. Для граждан, получивших различные эквиваленты инвестиций (ваучеры, чеки), инвестиционные фонды должны были сыграть в некотором смысле роль “зазывалы”: став привлекательными для людей, саккумулировать их средства у себя для дальнейшего вложения их в акции приватизируемых предприятий.

Появление первых в Беларуси инвестиционных фондов связывается с реализацией программы приватизации государственной собственности. Создаваемые специализированные инвестиционные фонды призваны содействовать акционированию предприятий государственной и муниципальной собственности, созданию условий для обращения приватизационных чеков.

Наличие возможности инвестиционных фондов оказывать влияние на деятельность предприятий-эмитентов может привести к повышению эффективности их работы, обеспечению приемлемого уровня доходности и надежности инвестиций. Будучи заинтересованными в росте своих активов, а следовательно - и в экономическом росте предприятий, в чьи акции вложены средства фондов, фонды непосредственно будут заинтересованы и в развитии и расширении производства, освоении новых технологий. Смысл приватизации не в том, чтобы передать собственность из одних рук в другие, а создать эффективное управление этой собственностью. Тенденции же перемещения с помощью инвестиционных фондов средств в наиболее здоровые секторы экономики могут способствовать развитию и самих фондов.

Финансовый рынок состоит их трех взаимосвязанных и дополняющих друг друга, но отдельно функционирующих рынков :

1. Рынок находящихся в обращении наличных денег и выполняющих аналогичные функции краткосрочных платежных средств.

2. Рынок ссудного капитала, т.е. кратко- и долгосрочных банковских кредитов.

3. Рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка, прежде всего специфическим характером своего товара. Ценная бумага - товар особого рода. Это одновременно и титул собственности и долговое обязательство, это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать. Это товар, который, не имея собственной стоимости, может быть продан по высокой рыночной цене. Выпуская ценные бумаги, можно получить деньги на несколько десятилетий (облигации) или вообще в бессрочное пользование (акции).

Участников рынка ценных бумаг можно разделить на следующие основные группы :

1.Главные участники рынка ценных бумаг: государство, муниципалитеты, крупнейшие национальные и международные компании.

2. Институциональные инвесторы.

3. Индивидуальные инвесторы - различные частные лица.

4. Профессионалы рынка ценных бумаг - брокеры и дилеры.

В каждой стране круг участников рынка ценных бумаг, а также условия для этого участия определяются государством. При этом государственное законодательство отражает специфику экономического и финансового состояния страны.

Инвестиционный институты в широком смысле - это организации, занимающиеся размещением капитала, в узком - те, которые осуществляют долгосрочные вложения. Центральное место на рынке занимает инвестор - физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Индивидуальные инвесторы взаимодействуют с институциональными. Ими, как правило, являются портфельные инвесторы - т.е. институты, покупающие ценные бумаги, а не вкладывающие деньги в хозяйство. Принято различать следующие типы институциональных инвесторов.

Страховая компания формирует из страховых взносов инвестиционный портфель. За счет диверсификации (распределения вложений среди различных видов и типов ценных бумаг и различных компаний) компания амортизирует финансовые потери своих клиентов.

Взаимные фонды - инвестиционные компании открытого типа, обладающие портфелем ценных бумаг. Компании-инвесторы покупают доли в фондах, которые затем продаются и покупаются по рыночной цене.

Трастовые департаменты управляют активами своих клиентов по договоренности. Клиенты - индивидуальные инвесторы, компании и другие. Около четверти коммерческих банков США имеют траст-департаменты.