Рост курса доллара опередил рост цен в 1,3 раза

2,6/2=1,3

На следующий год ситуация поменялась на оборот, то есть, рост цен опередит стоимость доллара в 1,9 раза.

2/1,05=1,9

Определяем период в течение которого исчезнет эффект девальвации:

ln1,3/ln1,9=0,2624/0,6419=0,4088 или (12*0,4088) 5 месяцев.

Вывод: Через 5 месяцев исчезнет эффект девальвации и необходимо продать акции, так как, можно предположить, что их стоимость будет максимальной (а в дальнейшем должна снизиться).

Затраты в рублях выгодны экспортеру потому что рублевый эквивалент выручки, при постоянной долларовой цене будет больше.

Мини-ситуация 39. Президент коммерческого банка поручает Вам, как руководителю отдела по операциям на открытом рынке, объяснить, вырастет, упадет или не изменится курс доллара США при прочих равных условиях, если изменится денежно-кредитная политика Банка России и Федеральной резервной системы США и дать рекомендации по купле-продаже доллара.

Направления денежно-кредитной политики

Так как денежная политика обоих государств будет направлена на смягчение силы национальной валюты на мировом рынке, то снижение курса доллара США вызовет огромные темпы падения рубля. Курса доллара отрицательно скажется на экономике нашей страны в целом, потому что уменьшится выгода от экспортных поставок нефти (т.к. платежи по ним производятся в долларах США), что и вызовет кризис, а в последствии, возможно, и дефолт.

Один из возможных вариантов по покупке-продаже ин. валюты следующий: продать имеющиеся доллары по современной стоимости (до понижения) и перевести их (для устранения девальвации капитала) в ин. валюту государств, денежная политика которых будет направлена на рост силы национальной валюты, например, валюту европейского союза (Евро).

Мини-ситуация 40. Комитет по финансовому оздоровлению и банкротству просит Вас, как специалиста в области антикризисного управления, предложить план реструктуризации долгов компании или план выплаты долгов при ликвидации фирмы и объяснить, в каких случаях финансовых затруднений проводятся эти два альтернативных мероприятия. На какой форме банкротства будут настаивать кредиторы разных очередей, независимо от рыночной перспективы компании, и что их может примирить?

Текущая стоимость компании и требования кредиторов, тыс. руб.

В случае финансовой реструктуризации кредиторы должны снизить свои требования до следующих размеров:

2000/(2000+4000+3000)*7000=1555,6 тыс. руб. (1-я очередь);

4000/(2000+4000+3000)*7000=3111,1тыс. руб.; (2-я очередь)

3000/(2000+4000+3000)*7000=2333,4 тыс. руб.; (3-я очередь)

Итого на сумму:

1555,6+2333,4+3111,1=7000 тыс. руб.

В случае ликвидации компании кредиторы получат:

2000 тыс. руб. (1-я очередь);

4000 тыс. руб. (2-я очередь);

1000 тыс. руб. (3-я очередь);

Итого на сумму:

2000+4000+1000=7000 тыс. руб.

Вывод: Кредиторы 3 очереди будут настаивать на реструктуризации, поскольку они получат больше денежных средств по сравнению с ликвидацией компании. По той же самой причине кредиторы 1 и 2 очереди будут настаивать на ликвидации. Если будут заключено мирное соглашение – это примерит кредиторов.

Но если мировое соглашение не состоится, то скоре всего произойдет ликвидация. Для этого необходимо, что бы 1 и 2 очередь проголосовали за ликвидацию. Что скорее всего и произойдет.

Мини-ситуация 41. Кредитный комитет коммерческого банка поручает Вам, как руководителю аналитического отдела, определить на основе имеющихся статистических данных индекс Z на основе функции Эдварда И. Альтмана, которая дает качественную оценку возможности банкротства компании и сделать предложения о предоставлении кредита каждому предприятию.

Финансовые отчеты предприятий

Воспользуемся функцией Альтмана для определения возможности банкротства:

Z=0,012´X1+0,014´X2+0,033´X3+0,006´X4+0,999´X5;