Финансовый менеджмент в системе управления денежными потоками на транспортном предприятии
Рефераты >> Финансы >> Финансовый менеджмент в системе управления денежными потоками на транспортном предприятии

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов и суммы запасов. Под «нормальными» в данном случае подразумеваются источники, которые логически могут рассматриваться как источники покрытия запасов; сюда относятся ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолженность за поставленные сырье и материалы и др.

Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Краткосрочные обязательства

Кпз = ——————————————— (14)

Запасы и затраты

Таблица 3. Показатели оценки ликвидности и платежеспособности

Показатели

Период

1998

1999

Величина собственных

оборотных средств

20984

13085

Коэффициент текущей

ликвидности

1,1041

0,1138

Коэффициент быстрой

ликвидности

1,2872

0,8415

Коэффициент абсолютной

ликвидности

0,2168

0,0320

Коэффициент обеспеченности

оборотными средствами

1,3516

0,1022

Маневренность собственных

оборотных средств

0,1963

0,2809

Доля оборотных средств в

покрытии запасов

0,6703

0,4180

Коэффициент покрытия запасов

1,2242

3,6712

По сравнению с 1998 годом предприятие попало в нестабильное положение, то есть краткосрочные пассивы не могут быть покрыты ни за счет оборотных средств, ни за счет денежных средств и средств дебиторов. Это объясняется тем, что в 1999 году доля краткосрочных пассивов резко возросла, в основном за счет роста кредитов и займов. Увеличилась маневренность оборотных средств, а также коэффициент покрытия запасов, на который также повлиял увеличившийся размер кредита.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие специалисты, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал — заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, поскольку несколько кредиторов одновременно могут потребовать свои деньги обратно в «неудобное» время.

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. Дадим краткое описание этих показателей.

В группе коэффициентов капитализации выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса. Однако эти показатели дают лишь общую оценку финансовой устойчивости и применяются в рамках экспресс-анализа. Для более детальной характеристики этой стороны деятельности компании в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей. В частности, это соотношение капитализированных (т.е. направленных на капитальные вложения и долгосрочные финансовые вложения) и собственных оборотных средств, темпы накопления собственных средств, соотношение краткосрочных и долгосрочных обязательств. Охарактеризуем наиболее известные из этой совокупности показатели.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

Собственный капитал

Ккск = ————————————— (15)

Всего источников средств

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств (Ккпс) — их сумма равна 1 (или 100%).

Привлеченные средства

Ккпс = —————————————— (16)

Всего источников средств

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100 %), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Собственные оборотные средства

Кмк = —————————————————— (17)

Собственный капитал

Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Какие-либо универсальные рекомендации по величине этого показателя или тенденциям его изменения вряд ли возможны; все определяется спецификой отрасли или данного предприятия.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений.

Долгосрочные пассивы

Кпдв = ————————————— (18)

Внеоборотные активы

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е., в некотором смысле, принадлежит им, а не владельцам предприятия.

Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования. Сюда входят два взаимодополняющих показателя: коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кпзс) и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (Кки), исчисляемые по формулам:


Страница: