Управление рисками в лизинговых операциях
- Для перераспределения рисков, связанных с качеством активов в лизинговом портфеле, также используется секьюритизация. В последние годы, многие зарубежные лизинговые компании искали замену источников финансирования и изменения качества активов с целью уменьшения рисков лизингового портфеля; в особенности через секьюритизацию активов. Несмотря на то, что секьюритизация является весьма сложным механизмом, применение которого началось лишь недавно в странах с развитой лизинговой инфраструктурой, темпы роста программ секьюритизации впечатляют. Секьюритизация может стать особенно полезной в развивающихся или переходных рынках, поскольку не требует наличия внутреннего фондового рынка. Инвестиции в предприятие-держатель секьюритизированного лизингового портфеля, может осуществлять также и компания-нерезидент.
- В смысле минимизации рисков, связанных с лизинговым имуществом важны взаимоотношения лизинговых компаний и поставщиков, поскольку для поставщиков оборудования лизинг является эффективным способом сбыта своей продукции.
- Международный опыт показывает, что при повышенных коммерческих рисках поставщик и лизингодатель пересматривают свои взаимоотношения в поиске наиболее оптимальных решений минимизации рисков. Чтобы не снизить объемы своей деятельности поставщик и лизингодатель приходят к соглашению о разделе коммерческих рисков между собой. Наиболее распространенной практикой являются гарантии обратного выкупа (buy-back). Лизингодатели, стремясь получить максимальные гарантии под свои инвестиции, часто настаивают на включении в договор с поставщиком, как существенного условия, возможность обратного выкупа имущества.
- Лизинговые компании, особенно обеспечивающие лизингополучателей новым, технически прогрессивным оборудованием, несут значительные риски по лизинговым операциям.
- В работе предлагается методика расчета показателей рисков проекта. В результате анализа доказывается, что ценовой риск при операционном лизинге выше, чем при финансовом.
-
|
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ. | |
|
1. |
Гражданский кодекс Российской Федерации; Часть вторая; текст, комментарии, алфавитный указатель. - М.: Издательский центр частного права, 1996. |
|
2. |
Федеральный закон "О лизинге" – М. Ж. "Лизинг – ревю", № 9/10, 1998. |
|
3. |
“Финансовая аренды (лизинг) в России. Обзор рынка 1998 – 1999”. Международная Финансовая Корпорация |
|
4. |
Андриасова И.В Роль банков в развитии лизинга. - М.: г. Бизнес и банки, № 20 (май 1996). |
|
5. |
Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. – М.: Фонд «Правовая культура», 1997. |
|
6. |
Газман В. Д. Участие поставщика оборудования в лизинговом бизнесе . - М.: ж. Лизинг-курьер, № 4, 1999. |
|
7. |
Горемыкин В.А Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие. - М.: ИНФРА - М, 1997 г. |
|
8. |
Джонс Р. Гарантии поставщиков. ж. Лизинг-курьер, июль - август 1999 года, № 4 (4). |
|
9. |
Ефимова Л.Г Сборник образцов банковских документов. - М.: Кодекс, 1995. |
|
10. |
Жуков Е Банки и банковские операции. - М.: ЮНИТИ, 1997. |
|
11. |
Институт Финансового Менеджмента г. Санкт-Петербург, "Предложения по совершенствованию и использованию лизинговых технологий для стимулирования инвестиционных процессов в муниципальных образованиях" |
|
12. |
Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М Финансовый лизинг на предприятии. - М.: ЮНИТИ, 1998. |
|
13. |
Киселев И.Б Лизинг - практика становления. - М.: ж. Деньги и кредит, № 1, 1991. |
|
14. |
Козырь О. М Аренда (комментарии ко второй части ГК РФ). - М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1996. |
|
15. |
Колесников В.А., Репеников В.М Сборник нормативных материалов по вопросам лизинговой деятельности в АПК. - М.: Министерство сельского хозяйства и природопользования РФ, издательство Информагробизнес, 1995. |
|
16. |
Липатова Л Лизинг: схемы, методики, условия. Образование правовой базы. - М.: ж. "Лизинг – ревю", № 3-4, 1996. |
|
17. |
Лихачева И. Практика использования лизинга зарубежными и отечественными поставщиками на российском рынке. ж. Лизинг-курьер, июль – август 1999 года, № 4 (4). |
|
18. |
Макконел К.Р., Брю С.Л Экономикс. – М.: Республика, 1992. |
|
19. |
Ненадышин В.А Словарь - справочник. Банки. Банковское дело. - М.: Российская Экономическая Академия, 1995. |
|
20. |
Некоммерческий фонд реструктуризации предприятий и развития финансовых институтов - "Руководство по финансированию лизинга в рамках Проекта Поддержки Предприятий" (принципы ценообразования). |
|
21. |
Овчинникова В.Ф., Зубина С.В "Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный". - М.: ИСТ - Сервис, 1994. |
|
22. |
Овчинникова В.Ф., Зубина С.В Лизинг и коммерческий кредит. – М.: ИСТ – Сервис, 1994. |
|
23. |
Осипов А. С. Сапожников В.Н., К 80-и летию МГСУ. Сборник научных трудов кафедры ЭУС. Под общей редакцией зав. кафедрой ЭУС д.э.н., профессора И.С. Степанова / Московский государственный строительный университет– М.: МГСУ, 2001 г. |
|
24. |
"Коммерческие банки и их операции". М.: ЮНИТИ, 1995. |
|
25. |
Чекмарева Е.Н Лизинговый бизнес. - М.: Экономика, 1994. |
|
26. |
Штельмах В. Стратегии формирования портфеля лизинговых проектов и минимизация соответствующих рисков ж. Лизинг-курьер, ноябрь – декабрь 2000 года, № 6 (12). |
|
27. |
Штельмах В. Стратегии формирования портфеля лизинговых проектов и минимизация соответствующих рисков ж. Лизинг-курьер, ноябрь – декабрь 2000 года, № 7 (13). |
|
28. |
Юдкина А. Влияние ценового риска при определении типа лизингового контракта. |
|
29. |
"Белорусская Деловая Газета" 19 мая 1999. |
|
30. |
Auto Lease Securitization: Moody's Rating Approach. Special Report. November 13, 1998. Alexander C. Dill,.Shorie Afshar, Margarette V. Carrette. Секьюритизация обязательств по договорам аренды транспортных средств. Подход рейтингового агентства "Moody's инвестор сервис". |
|
31. |
Duff & Phelps Credit Rating Co. International New Financing Report Transaction Summary. KDBC Leasing Receivables Corp. Резюме операции секьюритизации активов лизинговой компании. Информация об участниках и структура сделки. |
|
32. |
Fitch IBCA's Rating Guidelines for Commercial Leasing Companies. Philip S. Walker, Rui J. Pereira, Wendy M. Cohn. May 18, 1999. Руководство рейтинга Fitch IBCA's для коммерческих лизинговых компаний. Об особенностях оценки кредитоспособности лизинговых компаний как финансовых компаний. Дополнительные критерии для анализа кредитоспособности. |
|
33. |
Garanti Leasing IFC Finance Limited (a special purpose company); Issuer of Notes; DCR Duff & Phelps Credit Rating Co. Jurgen Haferkorn, Mitchell Lench, Nedret Vidinli. Резюме сделки секьюритизации активов компании Garanti Leasing (подразделение IFC) представленное рейтинговым агентством Duff & Phelps Credit Rating Co. |
