Инфляция и ее влияние на денежное обращение
Рефераты >> Финансы >> Инфляция и ее влияние на денежное обращение

В I квартале 2007 г. Банк России не принимал решений по изменению нормативов обязательных резервов и коэффициента усреднения обязательных резервов. С 1 июля 2007 г. норматив обязательных резервов по обязательствам перед банками-нерезидентами, а также по иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранной валюте установлен в размере 4,5%, по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами в валюте Российской Федерации — в размере 4%.

Сумма обязательных резервов, которая в среднем поддерживалась кредитными организациями на корреспондентских счетах и корреспондентских субсчетах в Банке России, увеличилась с 46,5 млрд. руб. в январе 2007 г. до 73,4 млрд. руб. в марте, что в значительной степени было обусловлено присоединением Сбербанка России ОАО к механизму усреднения. Количество кредитных организаций, которым было предоставлено право на усреднение обязательных резервов, постоянно увеличивалось и составило в марте 2007 г. 748, или 63,1% от общего числа действующих кредитных организаций.

Сложившийся в I квартале 2007 г. уровень ликвидности банковского сектора обусловил некоторое снижение спроса со стороны кредитных организаций на кредиты Банка России. Общий объем средств, предоставленных посредством операций прямого РЕПО в I квартале, составил 304,7 млрд. руб., что меньше, чем в I квартале 2006 г., на 8,6% (в IV квартале 2006 г. аналогичный показатель составил 1482 млрд. руб.).

Средневзвешенная ставка по основному рыночному инструменту предоставления ликвидности банковскому сектору — операциям прямого РЕПО сроком на 1 день — в январе—марте находилась в диапазоне от 6,01 до 6,20% годовых, что несколько выше, чем в I квартале (6,02—6,18% годовых), но ниже, чем в IV квартале 2006 г. (от 6,01 до 6,47% годовых).

Объем ломбардных кредитов за первые три месяца 2007 г. составил 0,66 млрд. руб. (против 0,32 млрд. руб. в I квартале 2006 г. и 4,61 млрд. руб. в IV квартале 2006 г.), из которых более 50% были предоставлены на аукционной основе. Средневзвешенная процентная ставка по ломбардным кредитам в январе—марте 2007 г. составила 7,12% годовых, в том числе по ломбардным кредитам Банка России, предоставленным по фиксированной процентной ставке, — 7,09% годовых.

Объем предоставленных Банком России кредитов "овернайт" в I квартале 2007 г. увеличился по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. на 13,5 млрд. руб. и составил 19,4 млрд. руб. (в IV квартале 2006 г. — 14,5 млрд. рублей).

При управлении ликвидностью кредитные организации использовали механизм внутридневного кредитования. В январе—марте 2007 г. объем внутридневных кредитов составил 2,7 трлн. руб., что больше, чем в I квартале 2006 г., на 17% (в IV квартале 2006 г. значение данного показателя было равно 3,7 трлн. руб.).

В январе—марте 2007 г. Банк России не заключал сделки "валютный своп".

С 29 января 2007 г. Банк России снизил ставку рефинансирования с 11 до 10,5% годовых. Ставка по кредитам "овернайт" и процентная ставка для целей заключения сделок "валютный своп" также стали составлять 10,5% годовых.

1.3. Измерение и показатели инфляции

Показатели инфляции призваны дать количественную оценку инфляционных процессов. Одним из широко используемых показателей служат индексы цен, в том числе индексы цен в потребительском секторе экономики.

Индексы цен – это относительные показатели, характеризующие соотношение цен во времени. Если надо рассчитать рост цен, то это не составит особой трудности. Цены базового года можно принять за 100%, а цены последующих лет пересчитать по отношению к этому году. Так, если средняя цена бензина в отчетном году составляла 1100 руб. за тонну, а в базовом году 1000 руб. за тонну, то индекс цен на бензин составит:

(1100 : 1000) ∙ 100 = 110%

Таким образом, средняя цена в отчетном году по отношению к базовому выросла на 10%, иначе говоря, стоимость денег по отношению к данному товару снизилась на 9%.

Если нам надо рассчитать соотношение цен по набору товаров, то выбор и расчет соответствующих показателей (индексов) усложнится. В этом случае надо вначале определить, каков состав набора товаров и как рассчитать средние цены, ибо с изменением структуры реализуемых товаров изменятся их доли (веса) в наборе, а затем избрать наиболее приемлемый метод подсчета ценовых индексов (от метода подсчета зависят показатели роста цен).

При подсчете ценовых сдвигов обычно используют два метода.

Один из них основывается на применении индекса (формулы) Лайспереса: сравниваются цены текущего периода (p¹) и базового (p°) на одинаковый набор товаров (товарную корзину) (q°). Формула Лайспереса показывает, на сколько фиксированная товарная корзина становиться дороже в текущем периоде.

Σ p¹q°

I l = ————

Σ p°q°

Другой метод опирается на использование индекса (формулы) Паше. Ценовые индексы по формуле Паше показывают, на сколько фиксированная товарная корзина текущего периода дороже или дешевле, чем в базовом периоде:

Σ p¹q¹

I p = ————

Σ p°q¹

Оба рассмотренных индекса имеют недостаток: в них не учитываются изменения номенклатуры потребительских товаров, а значит, не отражаются сдвиги в товарных корзинах потребителей. Если индекс Лайспереса несколько завышает рост цен, то индекс Паше его занижает. Чтобы точнее отразить с помощью ценовых индексов динамику цен и соответственно динамику стоимости жизни (реальные затраты потребителей на приобретение определенных наборов товаров и услуг), используют индекс Фишера:

If = √Il · Ip

Индекс Фишера представляет собой геометрическую среднюю от индекса Лайспереса и индекса _аше. Этот индекс в известной мере усредняет показатели, тем самым нивелирует недостатки того и другого индекса.

На основе формулы Лайспереса в России рассчитывается индекс потребительских цен по регионам и Федерации в целом за неделю, месяц, квартал и год. В товарную корзину входит до 559 товаров и услуг, разделенных на три группы: продовольственные товары, непродовольственные, платные услуги.

Также на основе формулы Лайспереса в стране рассчитывается сводный индекс цен предприятий-производителей на промышленную продукцию в целом и по отдельным группам производимых промышленностью товаров.

С 1996 г. В России введено ежеквартальное исчисление дефлятора ВВП. Дефлятор – индекс цен, используемый для определения реального объема ВВП и соответствующий корректировки экономической политики. Дефлятор ВВП равен отношению номинального ВВП (исчисленного в текущих ценах) к реальному (в неизменных ценах) в текущем периоде:

ВВП ном

Дефлятор ВВП = ——————

ВВП реал

В качестве косвенного показателя уровня инфляции используются данные об отношении товарных запасов к сумме денежных вкладов населения. Сокращение запасов и рост вкладов свидетельствует о повышении степени инфляционного напряжения.


Страница: