Лизинг как форма финансирования инвестиционных проектов
Рефераты >> Финансы >> Лизинг как форма финансирования инвестиционных проектов

Таблица 14 Типичные условия предоставления кредита

Цель

развитие бизнеса, пополнение оборотных средств, инвестиционные цели

Валюта

USD, RUR

Срок, мес.

12-84

Ставка, %

От 11,00

Сумма

От 150 000 USD, 4 000 000 RUR

Обеспечение

Необходимо обеспечить 100% основного долга. В качестве залога может быть предоставлено любое имущество: транспорт, оборудование, товары, векселя банка, недвижимость, личное имущество.

Расходы по оформлению имущества в залог несёт клиент.

Необходимо представление поручительства от основных учредителей/собственников, залогодателей, связанных компаний

Срок рассмотрения

до 15 рабочих дней

Дополнительно

Срок кредита до 5 лет в рублях и до 7 лет в долларах США, евро

Срок существования бизнеса не менее 6-ти месяцев, а также наличие стабильной прибыли, позволяющей делать ежемесячные взносы по кредиту без ущерба для бизнеса

Форма предоставления кредита:

• единоразовая выдача кредита

• выдача кредита частями (траншами)

• кредитная линия.

Комиссия за предоставление кредита – 1-2 % от суммы кредита

Комиссия за досрочный возврат кредита – 1-4% от погашаемой суммы ссудной задолженности .

Пени за просрочку платежа по кредиту – 0,2% от суммы просроченного платежа за каждый день просрочки.

Итак, чтобы привлечь кредит по минимальной ставке и с минимальной комиссией и прочими издержками, вроде оформления имущества в залог нужно быть первоклассным заёмщиком с безупречной кредитной историей и иметь длительные хорошие отношения с банком, что в общем-то представляется нереальным. Можно допустить, что компании удастся привлечь кредит под 15% с учетом всех прочих издержек. Однако этот вариант маловероятен, и служит исключительно для оценки и сравнения возможностей кредита и лизинга. Выплаты по кредитам банки, как правило, предлагают производить в форме ануитета или равномерно убывающих платежей с начислением процентов на остаток долга. Для рассчета ануитетных выплат в банках используется формула

()

где: A – сумма аннуитетного платежа, S – сумма кредита, p – процентая ставка за период (в долях), n – количество периодов. В нашем случае сумма кредита составит 4 532 500,00 рублей, период равен одному месяцу и общее число периодов равно 36, процентная ставка составляет 15% годовых или 1,25% ежемесячно, т.е. в долях это 0,0125. Тогда рассчет ануитетного платежа дает нам сумму в 157 120,60 рублей. Т.е. за 36 месяцев равными платежами будет выплачено 5 656 341,60 рублей.

Рассмотрим альтернативный вариант с ежемесячной выплатой равной части основного долга, начисленных процентов и начислением процентов на остаток долга. Тогда сумма платежа в каждый период будет опредеяться следующей формулой

где: Ct+1 – плажет в период под номером t (0 ≤ t ≤ n-1), S – сумма кредита, p – процентная ставка за период (в долях), n – количество периодов. В нашем случае сумма кредита составит 4 532 500,00 рублей, период равен одному месяцу и общее число периодов равно 36, процентная ставка составляет 15% годовых или 1,25% ежемесячно, т.е. в долях это 0,0125. Таким образом можно составить график платежей втечение 36 месяцев и посчитать общий объём выплат. Таблица с графиком платежей по такой схеме представлена в приложении, а общая сумма платежей составит 5 580 640,63 рубля, что на 75 700,97 рубля меньше чем при ануитетной схеме платежей. Каждая компания сама должна выбирать какая схема для неё более удобна и привлекательна, ведь с точки зрения теории временной стоимости денег, лучше более крупные платежи отложить на дальнюю перспективу, когда их дисконтированная стоимость будет ниже. Ну а мы для сравнения стоимости приобретения выберем результаты полученные при рассчетах по схеме равномерно убывающих платежей, руководствуясь принципом снижения затрат, а не гипотезами теории временной стоимости денег. Итак, к выплатам по кредиту добавим предоплату и получим сумму в 7 523 140,63 рубля. Теперь можно подвести краткий итог и вернуться к проведённым выше рассчетам стоимости приобретения оборудования за счёт собственных средств, и использую лизинговую схему приобретения. Соберём полученые результаты в таблицу:

Таблица 15 Стоимость приобретения оборудования при различных формах финансирования

 

Собственн. средства

Лизинг

Кредит

(убывающ.)

Кредит

(аннуитет)

Предоплата

1 942 500,00

1 942 500,00

1 942 500,00

1 942 500,00

Дополнительные платежи

4 532 500,00

7 140 825,04

5 580 640,63

5 656 341,60

Всего выплат

6 475 000,00

9 083 325,04

7 523 140,63

7 598 841,6

В % от наименьшего

100

140,28

116,18

117,36

Итак, на первый взгляд лизинг однозначно представляется самым дорогим и невыгодным способом приобретения данного оборудования, возможно меньшие платежи сделали бы его более привлекательным, однако то же можно сказать и относительно кредита, где возможны более низкие ставки. В тоже разница между кредитом и лизингом составляет порядка 24% (относительно затрат при приобретении за счет собственых средств).

Рассмотрм теперь как распределяются эти расходы во времени, только для удобства сделаем одно допущение, что предоплата выполняется в 0-й год, 1-й год начинается с поставкой оборудования и началом выплат 70% стоимости приобретаемого комплекса. Представим распределение выплтат в таблице и для большей наглядности представим в виде гистограммы.

Таблица 16. Распределение расходов на приобретение оборудования по годам

Год

Собственные средства

Лизинг

Кредит

(убывающие пл.)

Кредит

(аннуитетные пл.)

0

1 942 500,00

1 942 500,00

1 942 500,00

1 942 500,00

1

4 532 500,00

2 321 941,68

2 086 838,54  

1 885 591,20

2

0

2 321 941,68

1 860 213,54  

1 885 591,20

3

0

2 496 941,68

1 633 588,54  

1 885 591,20


Страница: