Следующее деление рисков предполагает следующее. В первую очередь все риски делятся на чистые и спекулятивные. Чистые риски допускают лишь возможность потери, исключая даже возможность прибыли. К чистым рискам относятся риски природно-естественные, экологические, политические и транспортные. Природно-естественные включают стихийные бедствия – землетрясения, наводнения, ураганы; проблемы, связанные с природой человека – возможность болезни или смерти. Экологические подразумевают любого вида экологические катастрофы. Политические риски – это риски, связанные с политическими изменениями в обществе. К транспортным относятся аварии на транспорте. Сюда же можно отнести часть коммерческих рисков, которые могут означать только убыток: имущественные, производственные, торговые. Имущественные связаны с вероятностью потерь имущества по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем. Производственные связаны с несением убытка от остановки производства по причине, в первую очередь, поломки или гибели основных и оборотных фондов. Торговые риски связаны с задержкой платежей, недопоставки товара. Все чистые риски являются страхуемыми, однако это не означает, что все страхуемые риски являются чистыми[17].

Спекулятивные риски, в свою очередь, допускают как возможность потери, так и выигрыша. Фактически спекулятивные риски – это риски финансовые.

К финансовым относятся риски, связанные с покупательной способностью денег; риски, связанные с вложением капитала, то есть инвестиционные риски; риск прямых финансовых потерь.

К первой группе относится инфляционный и дефляционный риски, а так же валютные риски.

Инфляционный и дефляционный риски связаны с процессами инфляции и дефляции соответственно. В первом случае имеют место реальные потери из-за обесценения получаемых доходов. При дефляции происходит ухудшение экономических условий предпринимательства и происходит снижение доходов. Валютные риски представляют опасность валютных потерь при изменении курсов валют.

Риски, связанные с вложением капитала, то есть интересующие нас инвестиционные, включают риск упущенной выгоды, риск снижения доходности и селективный риск.

Риск упущенной выгоды – риск наступления побочного финансового эффекта из-за неосуществления какого-либо мероприятия (страхования, хеджирования). Риск снижения доходности возникает в результате уменьшения процентов и дивидендов[18].

Риск снижения доходности включает в себя процентные и кредитные риски. Процентные подразумевают возможность потерь коммерческими банками и другими кредитными учреждениями в результате изменения ставки центрального банка. Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов по нему.

Селективный риск – опасность неправильного выбора проекта из существующего пакета предложений.

Риски прямых финансовых потерь включают в себя биржевые и риск банкротства.

Биржевой риск связан с игрой на бирже (неплатежи по сделкам, невыплата комиссионных). Риск банкротства – опасность полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитаться по взятым обязательствам.

Деление рисков на чистые и спекулятивные, в первую очередь, представляется нам наиболее правомерным в процессе идентификации, так как здесь принимается во внимание основной для данного исследования момент – возможность определения получаемого результата от совершения события и возможность его изменения в лучшую сторону.

Схематически предлагаемая классификация отражена на рис. 3[19].

Данная классификация позволяет не только выявить основополагающие виды из всего имеющегося множества, которые, на наш взгляд, являются ключевыми для формирования оптимальной финансовой политики фирмы и стратегии управления риском, но и показать взаимозависимость между их компонентами.

Следует сразу оговориться, что представленная классификация не является безоговорочно законченной и полной: риск – настолько субъективное событие, что универсальной классификации в процессе идентификации просто не может быть. Основная цель представленной классификации – это выявление места инвестиционного риска и обозначение его составляющих – упущенной выгоды, снижения доходности и селективного риска. Данное направление представляется нам интересным в плане раскрывающихся возможностей измерения и управления. Заострим внимание на вопросе индивидуального отношения к риску, так как это также имеет непосредственное отношение к процессу анализа риска. Инвестиционные решения принимаются людьми, которые имеют различные характеры, наклонности, темперамент[20].

Для описания различного отношения людей к риску экономисты выделяют три типа потребителей: те, кто не расположен к риску (люди, отвергающие риск, или противники риска), люди, нейтрально относящиеся к риску (буду называть их просто нейтральными), и любители риска. К нейтральному отнесется индивидуум, которого интересует средний результат.

Любителем риска можно назвать потребителя, чей интерес к процессу возрастает параллельно со смещением в его сторону отрицательного результата. Если результат положительный, то можно говорить о противнике риска. Для экономики обычным является предположение, согласно которому большинство людей являются противниками риска. Они будут пускаться в рискованные мероприятия только с учетом компенсации предстоящего риска[21].

1.5 Принципы управления риском

Как было отмечено выше, риск как экономическая категория существует столько, сколько времени человеческая деятельность имеет целенаправленный характер. Естественно, что за такой существенный период времени человечество, потенциальный противник риска, пыталось каким-то образом справиться с проблемой неопределенности. Сформировался процесс, состоящий из определения цели и задач при снижении риска (например, сохранение здоровья, обеспечение существования организации в случае пожара или убытков).

Методом, выражающим наиболее полно принципы процесса управления риском, является страхование. Основная его идея заключается в распределении риска потерь среди группы людей (компаний), подвергающихся риску. Страхование является одним из основных способов, к которому прибегают люди и компании для снижения риска. Если человеку грозит похищение автомобиля, то он скорее всего пойдет на то, чтобы уплатить страховой компании страховую премию, но при этом освободиться от риска, зная, что в случае угона компания приобретет ему новый автомобиль.

Рынки капитала, как и страховые рынки, позволяют людям снизить уровень риска, но, в отличие от страховых, могут его и повышать. В любом случае, рынки капитала стараются приспособиться к объективной ситуации существования риска в любом случае и при осуществлении любой ситуации.

Распределяя риск среди многих участников, рынок капитала позволяет фирмам осуществлять огромные рисковые инвестиции, что ни один единичный владелец не захотел бы принимать на себя большую часть риска.

Другой очень важной функцией рынков капитала является объединение рисков.