где Рд — величина дисконтированного значения будущей суммы S с процентами; Кл — коэффициент дисконтирования (приведения).

При использовании для дисконтирования ставки процентов i -= 19% получим, что текущая стоимость будущих денежных поступлений равна:

Текущая стоимость расходов составит:

РРД=1000+200/(1+0,17)2= 1146,1 тыс. р.

ЧПЦ = Рдд - РРД

ЧПЦ = 1639,2 – 1139,48 = 778,8 тыс. р.

Таким образом, рассмотрев особенности инвестиционной политики ОАО "Север", можно сказать, что инвестиционный проект, выбранный предприятием является доходным, предприятие, осуществив вложения и инвестиционный проект и получив прибыль от проекта, сможет с помощью полученых средств погасить часть кредиторской задолженности, и таким образом, поправить финансовое положение.

Заключение

Российские предприятия нуждаются в инвестициях как в воздухе, чтобы расширять и обновлять производство конкурентоспособных товаров и услуг, повышать технологическую и финансовую эффективность собственной деятельности, но в связи с объективными причинами не могут получать их на тех же условиях, что и фирмы в развитом мире.

Существуют технологии и примеры, когда предприятиям удавалось существенно поправить свои финансовые проблемы.

Причины бедственного положения предприятий, по некоторым оценкам, в 90% случаев лежат в сфере управления бизнесом, неумении вписаться в условия рынка, снижать издержки производства, повышать качество продукции, осваивать новые технологии. И лишь в 10% случаев сказываются последствия утяжеленной структуры экономики. Неплатежи, на которые часто ссылаются в оправдание тяжелого положения предприятий, также во многом порождены нерыночным или просто неграмотным поведением хозяйствующих субъектов.

Но и при общем спаде производства, неблагоприятных экономических и правовых условиях немало предприятий работают успешно благодаря тому, что их менеджеры поступают в соответствии с требованиями рынка.

Рынок капитальных вложений является одним из наиболее значимых сегментов отечественного инвестиционного, рынка. Формой инвестирования на этом рынке выступают капитальные вложения в новое строительство, на реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий.

В современных условиях для грамотного управления финансами необходимо грамотное формирование инвестиционного портфеля, который включает следующие стадии: поиск проектов; формулировку, первичную оценку и отбор проектов; анализ и окончательный выбор проектов. Финансовый анализ и окончательный выбор проектов проводятся последовательно путем: классификации проектов; проведения финансового анализа; сопоставления результатов финансового анализа с критериями отбора; определения пригодности проектов с точки зрения бюджета предприятия, потенциальные проекты одинаковы с точки зрения риска, но требования инвесторов к доходам напрямую зависят от степени риска. Чем выше инвестиционный риск, тем большая прибыль нужна инвестору в качестве компенсации.

Формируя портфель ценных бумаг, предприятие исходит из разработанной инвестиционной стратегии и стремится, чтобы портфель был ликвидным, доходным и обладал разумной степенью риска. Основными принципами формирования портфеля ценных бумаг являются безопасность, доходность, ликвидность и рост вложений. Главная цель при этом состоит в обеспечении оптимального соотношения между риском и доходом, которая достигается за счет диверсификации портфеля (т.е. распределения средств между различными активами) и тщательного подбора фондовых инструментов.

Смысл формирования и управления портфелем инвестиций - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

В практической части работы рассмотрены особенности управления инвестиционным портфелем на примере ОАО "Север".

Список используемой литературы

1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2007. – Стр. 631.

2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - М.: ИТЕМ Лтд, 2007. – Стр. 325.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. В 2-х т. Пер. с англ. - СПб.: Экономическая школа, 2007. – Стр. 669 с.

4. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: Инфра-М, 2008. – Стр. 425.

5. Булатова А.С. Экономика: Учебник. - М: Издательство БЕК, 2006. – Стр. 816.

6. Виленский П.Л., Лившиц В.К., Орлова, Е.Р., Смолян С.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: АСТ, 2006. – Стр. 345.

7. Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода (методология исследования и прогнозирования). - М.: ИМЭИ, 2007. – Стр. 312.

8. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. - М.: Банки и биржи, 2008. – Стр. 423.

9. Воропаев В.И. Управление проектами в России. - М.: Алане, 2009. – Стр. 225.

10. Газеев М.Х. и др. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. - М.: Экономика, 2006. – Стр. 125.

11. Добрынин Ю.В. Экономическая теория. – СПб.: Питер, 2008. – Стр. 334.

12. Иохин В.П. Экономическая теория: введение в рынок и микроэкономический анализ. - М.: Экономика, 2007. – Стр. 345.

13. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. – СПб.: Питер, 2008. - Стр. 245.

14. Козаченко А.В., Осыка А.П. Управление инвестициями: Учебное пособие. - Луганск: Издательство ВУГУ, 2008. – Стр. 136.

15. Липсиц И.В., Доссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализ. - М.: Бек, 2006. – Стр. 345.

16. Лукашевич В., Лисовика Б. и др. Микроэкономика. – СПб.: Питер, 2009. – Стр. 448.

17. Максимова В.Ф. Микроэкономика. - М.: Соминтек, 2007. – Стр. 328.

18. Микроэкономика. - М.: Тандем, 2007. – Стр. 346.

19. Микроэкономика / Под ред. Е. Б. Яковлевой. - М.: АКАЛИС, 2007. – Стр. 329.

20. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики: Учебник для Вузов. - М.: Издательская группа НОРМА-ИНФРА, 2008. – Стр. 572.

21. Осыка А.П., Клеутина Т.П. Микроэкономика: Учебное пособие. – Луганск, 2008. – Стр. 184.

22. Рузавин Г. И. Основы рыночной экономики. - М.: АСТ, 2006. – Стр. 346.

23. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. - М.: Дело ЛТД, 2007. – Стр. 245.

24. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. - М.: Финансы и статистика, 2008. – Стр. 302.

25. Ястремський А., Грищенко В. Основы микроэкономики: учебник. - Киев: Знание, 2006. – Стр. 326.

Приложение

Бухгалтерский баланс ОАО "СЕВЕР"