денежные средства для оплаты счетов за выполненный капитальный ремонт и приобретенное оборудование. Затраты на капитальный ремонт планируются в размере 4,6 млн. руб. с выплатой двумя траншами: 1,8 млн. руб. в марте и 2,8 млн. руб. в мае. Оплату приобретенного оборудования планируют в январе и марте.

Налоги предполагается выплачивать в конце каждого квартала постоянными суммами по 1 млн. руб. с окончательным расчетом в конце года.

Как следует из табл. 2, приток денежных средств в любом из 6 мес. планового периода состоит из трех величин. Одну составляют средства, полученные от продаж в данном месяце, вторую - вы ручка, поступающая в данном месяце за продукцию, реализованную в предыдущем месяце, третью - поступления за продукцию, проданную 2 мес. назад. Например, в январе в кассу (или на рас четный счет) предприятия планируется поступление 2,4 млн. руб. за продукцию, проданную в январе (30% от январского объема продаж), 6 млн. руб. за продукцию, реализованную в декабре прошлого года (50% от 12 млн. руб. декабрьских продаж), и 2 млн. руб. ; за продукцию, проданную 2 мес. назад (20% от 10 млн. руб. продаж в ноябре). Всего в январе на предприятие поступит денежных средств 2,4 + 6+ 2= 10,4 млн. руб.

Закупки сырья и материалов производят в январе, марте и мае, а расчет за них, т.е. расходование денег, планируют в феврале, апреле и июне.

Оплату труда производят ежемесячно, но ее величина определяется объемом продаж, запланированным на следующий месяц. Поэтому в январе, когда продается продукции на 8 млн. руб., на оплату труда расходуется 1 млн. руб., а в феврале при плановом объеме продаж 10 млн. руб. расходы на оплату труда, вычисленные на основе мартовского объема продаж, будут 1,1 млн. руб.

Разность между притоком и оттоком денежных средств составляет поток наличности. В январе он равен 10,4 - 7,1 = 3,3 млн. руб. Так как на начало января у предприятия оставался минимально допустимый остаток денежных средств в размере 0,2 млн. руб., то на конец января количество денег у него должно быть 3,3 + 0,2 = = 3,5 млн. руб. Эта сумма является также остатком денежных средств на начало следующего месяца, т. е. февраля.

В феврале поток наличности оказывается отрицательным, так как отток средств (12,2 млн. руб.) должен превысить приток (9,4 млн. руб.) на 2,8 млн. руб. Это превышение компенсируется имеющимся на начало месяца остатком наличности в размере 3,5 млн. руб. В итоге на конец февраля денежный остаток должен составить 3,5 - 2,8 = 0,7 млн. руб., что превышает минимально допустимый уровень в 0,2 млн. руб.

В марте ожидается осложнение ситуации. В этом месяце отток должен превысить приток денежных средств на 1,15 млн. руб. Та кое превышение уже не может быть покрыто за счет денежного остатка, который на начало марта равнялся 0,7 млн. руб. Поэтому, чтобы выполнить все платежные обязательства и соблюсти требование к величине минимально допустимого денежного остатка в размере 0,2 млн. руб., предприятие должно запланировать на март получение займа на сумму 1,15 +(0,7 - 0,2) = 0,65 млн. руб. Все дальнейшие расчеты приведены в табл. 2.

Проанализируем краткосрочный финансовый план, составленный на первое полугодие.

1. В первую очередь необходимо обратить внимание на то, что месячные объемы продаж (стоимость проданных товаров) и притоки денежных средств не совпадают. Например, в январе объем продаж 8 млн. руб., а приток денежных средств 10,4 млн. руб., в феврале, марте и апреле объем продаж превышает объем денежных поступлений, а в мае и июне ожидается обратная картина. Среднемесячный объем поступлений 10,3 млн. руб., а разница между максимальным и минимальным значением 1,45.

2. Производство, очевидно, является прибыльным, так как рас ходы на оплату материалов, труда, аренду оборудования составляют 7,1 млн. руб. при среднемесячной выручке около 10 млн. руб.

Высокая прибыль плюс начисленная амортизация позволяют предприятию финансировать приобретение оборудования.

3. Отток денежных средств из-за периодически производимых крупных затрат на оплату закупок сырья изменяется значительно сильнее притока. При среднемесячном оттоке 10,1 млн. руб. разница между максимальными и минимальными значениями оттока составляет 12,15 - 5= 7,15 млн. руб.

4. Следствием такого значительного изменения оттока являются различия в вариациях месячных значений чистого потока на личности, который то оказывается существенно положительным (5,85 млн. руб.) в мае, то отрицательным (2,8 млн. руб.) в феврале. Таким образом, несмотря на высокую прибыльность, во избежание утраты платежеспособности предприятие в марте и апреле будет вынуждено временно увеличить объем заимствований.

5. В январе и мае предприятие будет иметь значительные суммы денежных средств, хранение которых либо вообще не дает никакой прибыли, либо в случае приобретения ценных бумаг обеспечивает прибыль меньшую, чем приносят инвестиции в предприятие. Следует отметить, что инвестировать эти деньги в собственные активы оно не может, так как уже в следующем месяце возникнет потребность в денежных средствах из-за того, что и в феврале и в июне ожидаются отрицательные потоки наличности (2,8 млн. руб. в феврале и 2,65 млн. руб. в июне). Средне месячный остаток денежных средств за первое полугодие составит (3,5 + 0,7 + 0,2 + 0,2 + 3,85 + 1,2) : 6= 1,608 млн. руб. Это значит, что при допустимом минимуме в 0,2 млн. руб. предприятие , будет в среднем обладать избытком денежных средств в размере 1,4 млн. руб. Если оно не сможет их эффективно инвестировать, то из-за этого будет иметь в первом полугодии скрытые убытки. К этим потерям, возможно, придется добавить расходы на оплату процентов за банковский кредит, если будет решено пользоваться им в марте и апреле, когда потребуется дополнительное финансирование (0,65 млн. руб. в марте плюс 1,35 млн. руб. в апреле). Для того чтобы сократить эти потери, предприятие должно будет изыскать возможности для краткосрочного инвестирования свободных денежных средств.

Финансовый план дает информацию руководству предприятия о сроках возникновения потребности в денежных средствах и ее размерах, позволяя тем самым подготовиться и принять меры по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами. Для этого у предприятия есть несколько возможностей:

договориться с банком или другими кредиторами о предоставлении краткосрочного займа (0,65 млн. руб. на 2 мес. в марте и 1,35 млн. руб. на 1 мес. в апреле);

принять меры по сокращению дебиторской задолженности за счет, например, ускорения оплаты покупателями поставленной им продукции;

дополнительное финансирование можно обеспечить путем временного увеличения кредиторской задолженности (например, до говориться с поставщиком оборудования о переносе платежа в 0,65 млн. руб. с марта на май);

попытаться избавиться от ненужных активов и т.д.

Очевидно, что все перечисленные способы могут использоваться одновременно для обеспечения предприятия финансированием. Минимизация остатка денежных средств может быть обеспечена путем синхронизации во времени их притоков и оттоков. Следует отметить, что полная синхронизация вряд ли возможна. Это идеальная ситуация, которая не может существовать, так как при токи и оттоки во многом зависят от факторов, не поддающихся контролю со стороны предприятия. Предприятие само должно подстраивать под эти факторы свою хозяйственную деятельность, минимизируя разрыв между притоками и оттоками денежных средств.Минимально допустимый кассовый остаток - это своего рода неприкосновенный денежный запас предприятия. Его назначение заключается в сохранении платежеспособности предприятия, а величина обычно определяется самим предприятием, которое рассматривает минимально допустимый остаток как необходимый резерв наличности. Для крупных предприятии этот остаток может определяться банком, ведущим расчетный счет предприятия. В этом случае минимально допустимый остаток определяется как компенсационный остаток денежных средств, служащих банку для покрытия расходов по «бесплатному» ведению расчетных счетов предприятия. Например, если затраты на ведение расчетного счета оцениваются банком в 24 тыс. руб. в год, то припроцент ной ставке по банковским ссудам, равной, положим, 12% годовых, компенсационный остаток средств на расчетном счете дол жен составлять 200 тыс. руб.