Инвестиционный потенциал территории могут составлять:

- выгодное географическое положение;

- транспортная доступность;

- наличие достаточных и высокоэффективных природных ресурсов: сырьевых, топливно-энергетических, водных, лесных и др.;

- состояние окружающей природной среды;

- уровень развития производственной и социальной инфраструктуры;

- "цена" рабочей силы;

- наличие квалифицированных кадров, научно-техническая, проектная, образовательная база;

- уровень и качество жизни населения, емкость потребительского рынка;

- деловой климат: уровень деловой активности, уровень местного налогообложения, политика местной власти по отношению к бизнесу и другие факторы.

Инвесторы всегда тщательно изучают инвестиционный потенциал территории, но прежде всего его должна хорошо изучить и представлять инвесторам сама муниципальная власть. Для этого она должна знать, в каком направлении будет развиваться экономика муниципального образования, т.е. иметь стратегический план развития, который может быть продемонстрирован инвесторам.

Можно выделить 3 основных источника финансирования инвестиционных потребностей муниципалитета[37]:

1) средства муниципального бюджета, в том числе заемные, и/или вышестоящих бюджетов;

2) прямые инвестиции и различные формы частно-государственного (муниципального) сотрудничества;

3) средства организаций различных форм собственности, в случае если проект может генерировать доходы (как, например, проекты в области жилищно-коммунального хозяйства).

В настоящее время в России наиболее распространенным ис­точником покрытия инвестиционных расходов остается муници­пальное заимствование. Муниципальные заимствования — займы, привлекаемые от физических и юридических лиц в валюте Рос­сийской Федерации, по которым возникают долговые обязательст­ва органа местного самоуправления как заемщика или гаранта по­гашения займов другими заемщиками, выраженные в валюте Рос­сийской Федерации[38].

Совокупность долговых обязательств муниципального образо­вания является муниципальным долгом.

Долговые обязательства муниципального образования не должны превышать 10 лет и могут существовать в форме:

— кредитных соглашений и договоров, заключенных муници­пальным образованием;

— муниципальных займов, осуществляемых путем выпуска ценных бумаг от имени муниципального образования;

— договоров о предоставлении муниципальных гарантий, до­говоров поручительства муниципального образования по обеспече­нию исполнения обязательств третьими лицами;

— долговых обязательств юридических лиц, переоформленных в муниципальный долг на основе правовых актов органов местно­го самоуправления.

Муниципальные ценные бумаги могут выпускаться исключи­тельно в целях финансирования инвестиционных расходов муни­ципального образования (для капиталовложений, мер по содейст­вию капиталовложениям и для консолидации долгов) в случаях и объемах, предусмотренных местным бюджетом. Выпуск муници­пальных ценных бумаг и исполнение обязательств по ним обеспе­чивается резервным муниципальным имущественным фондом и средствами местного бюджета, предусмотренными для финансиро­вания инвестиционных расходов.

Целесообразно разделить муниципальные инвестиционные займы по их назначению на несколько групп[39]:

а) Займы на инвестиции в объекты инфраструктуры и социального назначения, приносящие, как только что отмечалось, отдачу в виде общественной пользы, но не денежного дохода. Обслуживание таких займов и возврат денежных средств возможны только из текущих расходов местного бюджета, участие в них внешних инвесторов маловероятно. В сегодняшней экономической ситуации указанные займы могут позволить себе лишь единичные, самые благополучные в финансовом отношении муниципальные образования.

б) Займы на инвестиции в расширение налогооблагаемой базы местного бюджета, т.е. в строительство или реконструкцию объектов, доходы от эксплуатации которых будут пополнять бюджет. Типичные примеры таких объектов: многоэтажные гаражи в центральной части города, магазины, рынки и др. Такой заем может рассматриваться как чисто коммерческий, в нем могут участвовать и внешние инвесторы, источником погашения займа по его условиям должен быть доход от введенного объекта, а сроки погашения должны наступать после вывода объекта на рентабельную работу.

в) Займы на инвестиции в ресурсосберегающие и иные технологии, позволяющие сократить расходы местного бюджета. Примеры: замена уличных светильников на более экономичные, замена изоляции тепло трасс, сопровождающаяся снижением потерь тепла, и др. Такой заем тоже может рассматриваться как коммер­ческий, хотя здесь сложнее выделить реальный источник погашения средств. Условия займа должны предусматривать срок начала погашения заемных средств после осуществления инвестиционного проекта и получения экономии от вложений.

Согласно Федеральному закону «О финансовых основах местного самоуправления в российской федерации»[40] исполнение обязательств по муниципальным облигациям осуществляется за счет средств местной казны в соответствии с правовым актом органа местного самоуправления о местном бюджете на текущий финансовый год. Предельно допустимая сумма долговых обязательств органов местного самоуправления не должна превышать 15 процентов объема расходной части местного бюджета. Краткосрочные заимствования в любой форме не могут производиться до утверждения местного бюджета на текущий финансовый год.

После генерации финансовых ресурсов, далее происходит их распределение на различные нужды муниципального образования.

2.2. Политика распределения финансовых ресурсов на уровне муниципального образования

Для удовлетворения основных потребностей муниципального образования формируется второй элемент финансовой политики – распределение финансовых ресурсов согласно целям местного уровня.

Расходы местных бюджетов разделяются на текущие расходы и капитальные.

Основными статьями бюджета текущих расходов (без учета расходов на выполнение государственных полномочий) являются:

- Финансирование муниципального хозяйства. Различные муниципальные образования расходуют на эти цели от трети до половины расходов бюджета. Столь значительная доля этой статьи расходов объясняется высокой дотационностью жилищно-коммунальной сферы и городского транспорта, наличием многочисленных социальных льгот для отдельных слоев населения.

- Финансирование социально-культурной сферы (образование, здравоохранение, культура, социальная помощь и др.). На эти цели расходуется 30-40% местного бюджета. Всего на перечисленные два главных направления тратится 80 и более процентов бюджетных расходов.

- Расходы на управление.

- Расходы, связанные с обслуживанием и погашением муниципального долга по займам и ссудам.

- Ассигнования на страхование муниципальных служащих, объектов муниципальной собственности, а также гражданской ответственности и предпринимательского риска.

- Прочие расходы, в том числе непредвиденные.