Экономический анализ собственного капитала ТД Агат
Факторы первого порядка рассчитываются приемом последовательного изолирования. Условным показателем будет рентабельность собственного капитала при рентабельности общих активов на конец 2007г. и коэффициенте финансовой зависимости на начало 2007г.:
ROE усл. = ROA 1 * Кфз0 = 0,009 * 5,403 = 0,049 или 4,9%.
Используя этот показатель и показатель 5 (табл. 2.14), можно рассчитать уровень влияния факторов первого порядка.
Изменение рентабельности общих активов:
Δ ROE (ROA) = 0,049 – 0,285 = -0,236.
Изменение коэффициента финансовой зависимости:
Δ ROE (Кфз) = 0,056 – 0,049 = 0,007.
Следовательно, на снижение уровня рентабельности собственного капитала (на 22,9%) оказали влияние: уменьшение рентабельности общих активов (на 23,6 %) и увеличение коэффициента финансовой зависимости (на 0,7%).
Детализация факторов проводится приемом долевого участия. Для этого рассчитываются коэффициенты долевого участия как отношение уровня влияния фактора высшего порядка к абсолютной сумме изменения факторов низших порядков. При аддитивном типе модели факторной системы можно рассчитать один коэффициент, при кратном – для каждого порядка факторов. Рассматриваемая модель факторной системы коэффициента прибыльности активов – комбинированная. Расчет коэффициентов долевого участия приведем в таблице 2.15, факторы смотреть по приложению 4.
Таблица 2.15 Расчет коэффициентов долевого участия
|
Фактор |
Расчет |
Уровень коэффициента |
|
1. |
0,236 / (-0,008 + 0,941) |
0, 253 |
|
2. |
0,007 / (2905 + 65) |
0,00000235 |
|
1.1. |
0,002 / (-221 + 18574) |
0,000000109 |
|
1.2. |
0,238 / (18574 + 2082) |
0,0000115 |
|
1.2.2. |
0,024 / (239,5 + 1842,5) |
0,0000115 |
|
1.2.2.2. |
0,021 / (840 + 59,5 + 907,5) |
0,0000116 |
|
2.1. |
0,0068 / (2840 + 65) |
0,00000234 |
|
2.1.1. |
0,0066 / (2 + 2838) |
0,000002324 |
|
2.1.1.2. |
0,006595 / (2257 + 581) |
0,000002324 |
Обобщающий расчет факторов изменения коэффициента прибыльности приведен в таблице 2.16
Таблица 2.16
Расчет факторов изменения рентабельности собственного капитала
|
Факторы изменения прибыльности активов |
Расчет |
Уровень влияния |
|
1.Рентабельность |
0,049 – 0,285 |
-0,236 |
|
1.1. Чистая рентабельность продаж |
-0,008 * 0,253 |
+0,0020 |
|
1.1.1. Чистая прибыль |
-221 * 0,000000109 |
-0,000024 |
|
1.1.2. Выручка от реализации |
18574 * 0,000000109 |
+0,002024 |
|
1.2. Коэффициент оборачиваемости активов |
0,941 * 0,253 |
-0,238 |
|
1.2.1. Выручка от реализации |
18574 * 0,0000115 |
-0,214 |
|
1.2.2. Общие активы |
2082 * 0,0000115 |
-0,024 |
|
1.2.2.1. Долгосрочные инвестиции |
239,5 * 0,0000115 |
-0,003 |
|
1.2.2.1.1. Основные средства |
239,5 * 0,0000115 |
-0,003 |
|
1.2.2.2. Оборотные активы |
1842,5 * 0,0000115 |
-0,021 |
|
1.2.2.2.1. Запасы и затраты |
840 * 0,0000116 |
-0,009 |
|
1.2.2.2.2. Денежные средства |
59,5 * 0,0000116 |
-0,001 |
|
1.2.2.2.3 Дебиторская задолженность |
907,5 * 0,0000116 |
-0,011 |
|
2. Коэффициент финансовой зависимости |
0,056 – 0,049 |
+0,007 |
|
2.1. Совокупный объем источников финансирования |
2905 * 0,00000235 |
+0,0068 |
|
2.1.1. Заемный капитал |
2840 * 0,00000234 |
+0,0066 |
|
2.1.1.1. Долгосрочные заемные средства |
2 * 0,000002324 |
+0,000005 |
|
2.1.1.2. Краткосрочные заемные средства |
2838 * 0,000002324 |
+0,006595 |
|
2.1.1.2.1. Займы и кредиты |
2257 * 0,000002324 |
+0,005245 |
|
2.1.1.2.2. Кредиторская задолженность |
581 * 0,000002324 |
+0,001350 |
|
2.1.2. Собственный капитал |
65 * 0,00000234 |
+0,0002 |
|
2.2. Собственный капитал |
65 * 0,00000235 |
+0,0002 |
