Облигации внутреннего валютного займа Внешэкономбанка появились 14 мая 1993 года , когда ВЭБ выдал их предприятиям,имевшим корреспондентские счета, сроком на 1,3,6,10 и 15 лет. Общий объем займа составил 7885 млн. долл.(пять траншей: 1-й-266; 2-й-1518; 3-й-1307; 4-й- 2627; 5-й-2167); номинал обллигаций-1,10 и 100 тыс. долл. Ежегодный доход выплачивается в размере 3%. Вторичный рынок этих бумаг также развит относительно слабо ввиду их невысокой доходности - максимальная доходность при некоторых операциях с ними достигает 30%. Вместе с тем эти ценные бумаги имеют одно весьма выгодное отличие- они котируются на мировых фондовых рынках.

Золотой сертификат являлся самой дорогой ценной бумагой в России в 1995 году. Это облигация номиналом 10 кг золота пробы 0.9999

Его номинал определялся ценой золота (второй дневной фиксинг предыдущего дня на Лондонской бирже) и курсом доллара. Золотой сертификат был эмитирован Министерством финансов 27 сентября 1993 года и размещался среди уполномоченных коммерческих банков сроком на 1 год; объем эмиссии составил 100 тонн золота, причем была размещена незначительная часть эмиссии. Уполномоченные банки наделялись правом перепродажи сертификатов целиком, или могли разделить их на мелкие части, причем минимальная дробная часть не могла быть менее 100 г. золта. Прценты по Золотому сертификату выплачивались ежеквартально; они не облагались налогом на прибыль, на доход банков и подоходным налогом, поскольку Золотой сетификат является государственной ценной бумагой. Величина выплаты рассчитывалась как 1/4 ставки LIBOR + 0.75 % от номинала, который определялся ценой золота на Лондонской бирже на первое число месяца, следующего за прошедшим кварталом, и текущем (на дату выплаты) курсом доллара.

Одной из разновидностей облигаций с индексируемой номинальной стоимостью являются жилищные сертификаты, удостоверяющие право их собственника на приобретение квартиры при условии приобретения пакета жилищных сертификатов, получение от эмитента по первому требованию индексированной номинальной стоимости жилищного сертификата.

Номинал сертификата устанавливается в еденицах общей площади жилья(но не менее 0.1 кв.м.), а также в его денежном эквиваленте. В качестве эмитентов могут выступать банки, кредитные учреждения, товарные и фондовые биржи.

Депозитный сертификат представляет собой письменное свидетельство кредитного учреждения (банка-эмитента) о депонировании денежных средств, удостоверяющее право владельца на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему. Существуют следующие виды сертификатов: именные и на предъявителя; до востребования и срочные (срок обращения по срочным сертификатам ограничен, как правило, одним годом); серийные и выпущенные в разовом порядке. Депозитные сертификаты предназначены главным образом для хозяйствующих субъектов. Привлекательность сертификата состоит в том, что он может быть передан одним владельцем другому, а цена его на момент передачи зависит от емкости вторичного рынка, срока погашения сертификата и текущей процентной ставки по финансовым инструментам того же класса.

Сберегательный сертификатбанка имеет тот же механизм действия, как и депозитный сертификат, но предназначен для физических лиц. Сертификат может выдаваться на определенный срок или до востребования. В случае досрочного возврата средств по срочному сертификату по инициативе его владельца выплачивается пониженный процент, величина которого указывается в договоре, заключаемом при взносе денег на хранение.

Вексель представляет собой безусловное письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обозначенную в векселе денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Как долговое денежное обязательство вексель имеет четыре существенные особенности:

-абстрактность, заключающуюся в том, что возникнув как результат определенной сделки, вексель от нее обособляется и существует как самостоятельный документ;

-бесспорность, состоящую в том, что векселедержатель свободен от возражений, которые могут быть выдвинуты по отношению к другим участникам вексельного договора;

-право протеста, позволяющее векселедержателю в случае, если должник не оплачивает вексель, совершить протест, т.е на следующий день после истечения даты платежа официально удостоверить факт отказа от оплаты в нотариальной конторе по месту нахождения плательщика;

-солидарную ответственность, состоящую в том, что при своевременном совершениипротеста векселедержатель имеет право предъявить иск ко всем лицам, связанным с обращением этого векселя, и к каждому из них в отдельности, не будучи принужденным при этом соблюдать последовательность, в которой они обязались.

ОЦЕНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ПО ФИНАНСОВЫМ ИНВЕСТИЦИЯМ

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СИТУАЦИИ

Для того, чтобы из всего многообразия возможных направлений вложения средств в различные виды фондовых инструментов выбрать те, которые являются наиболее эффективными с точки зрения инвестиционных целей, необходимо обстоятельно их проанализировать. Один из распространенных методов анализа рынка ценных бумаг и его сегментов - так называемый фундаментальный анализ.

Полный фундаментальный анализ проводится на трех уровнях. Первоначально в его рамках рассматривается состояние экономики фондового рынка в целом. Это позволяет выяснить, насколько общая ситуация благоприятна для инвестирования и дает возможность определить основные факторы, детерминирующие указанную ситуацию. После изучения кон’юнктуры в целом осуществляется анализ отдельных сфер рынка ценных бумаг в целях выявления тех из них, которые в сложившихся общеэкономических условиях наиболее благоприятны для помещения средств с точки зрения выбранных инвестиционных целей и приоритетов. При этом рассматривается состояние отраслей и подотраслей экономики, представленных на фондовом рынке. Выявление наиболее предпочтительных направлений размещения средств создает основу для выбора в их рамках конкретных видов ценных бумаг, инвестиции в которые обеспечили бы наиболее полное выполнение инвестиционных задач. Поэтому на третьем уровне анализа подробно освещается состояние отдельных фирм и компаний, чьи долевые или долговые фондовые инструменты обращаются на рынке. Это дает возможность решить вопрос о том, какие ценные бумаги являются привлекательными, а какие из тех, которые уже приобретены, необходимо продать.

Изучение общей экономической ситуации на первом этапе анализа основано на рассмотрении показателей, характеризующих динамику производства, уровень экономической активности, потребление и накопление, развитость инфляционных процессов, финансовое состояние государства. При этом предпринимаются попытки установить конкретные механизмы воздействия на положение дел в экономике важнейших политических и социальных событий. Выявление факторов, детерминирующих хозяйственную ситуацию в целом и непосредственно отражающихся на фондовом рынке, позволяет определить общие условия, на фоне которых придется проводить инвестиционную политику и построить прогнозы относительно перспектив их изменения. Поскольку макроэкономическая обстановка является предметом пристального внимания со стороны широких кругов экономистов, при проведении ее фундаментального анализа имеется возможность опираться на достаточно глубокие проработки и выводы, которые делаются ведущими экспертами в данной области.