Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме вышеуказан­ных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регуляр­ных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженно­стями поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Теперь рассмотрим относительные показатели финансовой устойчивости. Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием соб­ственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучение динамики их изменения за определенный период.

Оценка финансовой устойчивости предприятия производится с помощью достаточно большого числа финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах (Ко)

Ко = СОС/ОА, (2.14)

где СОС – собственные оборотные средства; ОА – оборотные активы (2 раздел баланса) Оборотные активы - денежные средства, а также те виды активов, которые будут обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее, чем через год: легко реализуемые ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов. Оборотные активы могут включать или не включать в себя наличность и ее эквиваленты, по выбору компании. Рекомендуемое значение показателя 0,1 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) от 27.10.2002, № 127-ФЗ, отвергает такой формальный признак банкротства, как несоблюдение нормативного значения коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициента текущей ликвидности, поскольку Федеральный закон РФ разработан с учетом опыта западных индустриально развитых стран, где в качестве основного принят принцип неплатежеспособности, а в качестве дополнительного критерия – принцип неоплатности долга.

2. Коэффициент финансовой независимости (Кфн) характеризует долю соб­ственного капитала в валюте баланса

Кфн=СК/ВБ, (2.15)

где СК – собственный капитал, а ВБ – валюта баланса - Общая сумма активов (пассивов), по данным бухгалтерского баланса.

Рекомендуемое значение показателя – выше 0,5. превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников.

Считается, что коэффициент финансовой независимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях фирма не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации.

Кроме того, высокий коэффициент финансовой независимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении предприятием вопроса о выборе источников финансирования.

3. Коэффициент задолженности (Кз) – соотношение между заемными и собственными средствами

Кз=ЗК/СК, (2.16)

где ЗК – заемный капитал - Заемный капитал - капитал, образуемый за счет займов: получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денежных обязательств. Заемный капитал предназначается для финансирования деятельности предприятий, СК – собственный капитал - Собственный капитал - капитал, вложенный владельцами предприятия. Собственный капитал АО - акционерный капитал.

Собственный капитал рассчитывается как разница между совокупными акти­вами предприятия и его обязательствами (пассивами) и представляет собой сумму превышения обоснованной рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью. Рекомендуемое значение показателя – 0,67.

4. Коэффициент самофинансирования (Ксф) показывает соотношение между собственными и заемными средствами

Ксф=СК/ЗК (2.17)

Рекомендуемое значение 1,0. указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

5. Коэффициент маневренности (Км) показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале:

Км=СОС/СК (2.18)

Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.

6. Коэффициент финансовой напряженности (Кф.напр.) показывает долю заемных средств в валюте баланса заемщика

Кф.напр.=ЗК/ВБ (2.19)

где ЗК – заемный капитал, ВБ – валюта баланса заемщика

Значение не более 0.5, превышение границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.

7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс) показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов

Кс=ОА/ВОА, (2.20)

где ОА – оборотные активы, ВОА – внеоборотные (иммобилизованные) ак­тивы.

Коэффициент индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы.

8. Коэффициент имущества производственного значения (Кипн) показывает долю имущества производственного значения в активах предприятия

Кипн=(ВОА+З)/А, (2.21)

где ВОА – внеоборотные активы, З – запасы, А – общий объем активов (имущества).

Рекомендуемое значение Кипн 0,5. при снижении показателя ниже, чем 0,5 необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

В условиях кризиса неплатежей и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (несостоятельности) объективная оценка их финансового состояния имеет приоритетное значение. Главным критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.