В рамках технического анализа выделяются различные подходы, которые берут за основу в своем выборе предпочтительных вариантов инвестиций те или иные показатели.

Довольно часто в инвестиционной практике используется бета-коэффициент. Этот показатель измеряет соотношение между колебаниями цен на отдельный выпуск ценных бумаг и движением синтетического общерыночного курса. Иногда в качестве аргумента при расчете бета-коэффициента используется показатель прибыли от отдельного выпуска ценных бумаг и общерыночная прибыль по всем акциям на бирже в целом. Бета-коэффициент в определенной мере характеризует риск, с которым связано вложение средств в данный инструмент рынка. При одинаковой динамике общерыночных цен и цен на конкретные ценные бумаги величина бета-коэффициента равна единице. Если средний курс и курс на конкретные ценные бумаги изменяется не одинаково, то значение бета-коэффициента либо больше единицы, либо меньше.

Одной из довольно распространенных концепций анализа ценных бумаг и поведения инвестора на рынке является концепция противоположного мнения. В соответствии с этой концепцией при активной деятельности биржевых спекулянтов большинство владельцев ценных бумаг обычно заблуждаются в оценке текущей биржевой ситуации. Поэтому, следуя противоположному мнению, якобы можно достигать определенных высоких результатов. Отчасти это действительно так. Когда большинство владельцев акций одновременно пытаются их просто продать (причины такого действия не имеют существенного значения) предложение начинает превышать спрос и цены на акции приобретают тенденцию к снижению. Действуя в противоположном направлении, т.е. скупая акции в этот момент, можно, дождавшись повышения их курса в будущем и продав их на пике, получить от таких операций значительную прибыль. И наоборот, продавая акции, когда на них имеется на рынке постоянно превышающий спрос, можно накопить значительные средства и с изменением тенденции курса бумаг вернуть те же акции в прежнем количестве, получив при этом определенную премию.

В попытках составить прогноз развития рынка ценных бумаг часто прибегают к использованию метода "лидера", когда по поведению ценных бумаг одной из компании судят о тенденциях изменения рынка ценных бумаг в целом. Зачастую поведение акций солидных крупных компаний действительно влияет на изменение состояния рынка в целом. В большинстве случаев такими лидерами являются крупнейшие национальные компании производственной инфраструктуры. Любой инвестор следит за состоянием дел с акциями такой компании и, в известном смысле, определяет эту зависимость. Всякие изменения курсов подобных компаний скрупулезно фиксируются и анализируются.

Для защиты инвестиций от риска потерь выработан метод диверсификации инвестиций в ценные бумаги. Так, на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) принят минимальный объем диверсификации - $30.000. Минимальный лот покупаемых ценных бумаг одним инвестором составляет $10.000. Таким образом, минимальные требования к диверсификации заключаются в следующем: портфель должен состоять минимум из трех видов активов. Чаще всего используется так называемая селективная диверсификация, которая заключается в том чтобы, портфель инвестиций в колебаниях рыночной стоимости следовал за ведущей частью ценных бумаг рынка. Для этого берется репрезентативный набор выпусков ценных бумаг, между которыми равномерно распределяются вкладываемые средства.[54]

Необходимость диверсификации заложена в законодательных актах в качестве обязательного условия для инвестиционных институтов. Так, американский Закон об инвестиционных компаниях 1940 г. предписывает инвестиционным компаниям вкладывать в ценные бумаги одного эмитента не более 5% своих активов. Таким образом, требования к диверсификации портфеля инвестиционных компаний и фондов: портфель должен содержать не менее 20 наименований различных типов и видов ценных бумаг. На самом деле это минимальное требование перевыполняется с лихвой: портфель одного из инвестиционных фондов Швейцарии содержит более 80-ти наименований только различных облигаций, не говоря уже об акциях (в законодательстве Швейцарии, регулирующем этот вид деятельности, также предусмотрены 5 % ограничения). Активы Генерального инвестиционного фонда (Санкт-Петербург) диверсифицированы среди более чем семидесяти российских эмитентов. Вместе с тем, есть определенные пределы диверсификации с точки зрения максимального количества видов и типов ценных бумаг. Чем более раздут портфель за счет количества разнородных активов, тем больше возрастают издержки по управлению портфелем. Кроме того, масштабные эксперименты по изучению факторов, влияющих на прибыль инвестиционного портфеля показали, что прибыль на 94% определяется выбором типа используемых инвестиционных инструментов и распределением средств между ними, на 4% - выбором конкретной ценной бумаги заданного типа и на 2% - оценкой момента закупки бумаг.[55] Таким образом, должен проводиться как горизонтальный, так и вертикальный матричный анализ портфеля.

Еще один способ инвестирования в ценные бумаги заключается в предвосхищении рынка. Анализ бумаг и формирование портфеля из них осуществляется таким образом, чтобы обеспечить превосходство показателей роста рыночной стоимости конкретного портфеля инвестиций над средними рыночными показателями, над показателями роста стоимости условного общерыночного портфеля. К примеру, инвестиционные менеджеры БНП Дрезднербанка, управляющие инвестиционными портфелями специального фонда для индивидуальных инвесторов dbi (dresdnerbank investment management Kapitalanlagegesellschaft mbH Spezialfonds) и взаимного фонда DIT (Deutscher Investment Trust Gesellschaft fur Kapitalanlagen GmbH Mutual Funds), так сформировали портфели этих фондов, что рост их стоимости с апреля 1989г. по март 1994г. постоянно опережал рост стоимости общерыночного индекса JP Morgan Word Index на 2 - 5 процентных пункта.

При осуществлении инвестиций в ценные бумаги инвестору необходимо знать истинную цену будущих доходов с позиций текущего момента. Для анализа оценки будущих денежных потоков с точки зрения текущего момента выработаны методы дисконтирования. Оценивая целесообразность финансовых вложений в тот или иной вид ценных бумаг, инвестор исходит из того, является ли это вложение более прибыльным (при допустимом уровне риска), чем вложение средств в государственные ценные бумаги, или размещение их на банковских депозитах. Основная идея метода дисконтирования заключается в оценке будущих поступлений с позиций текущего момента. Вкладывая финансовые средства, инвестор руководствуется двумя посылками:

а) происходит перманентное обесценение денег;

б) желательно периодическое поступление доходов на инвестированный капитал, причем в размере не ниже определенного минимума.

Базируясь на этих посылках. инвестор должен оценить, какими будут его доходы в будущем, какую максимально возможную сумму допустимо вложить в данное дело исходя из прогнозируемой его рентабельности. Методы дисконтирования давно общеизвестны. Конкретные формулы для расчетов изложены во многих отечественных публикациях[56].