Инвестиционная политика

Две особенности присущи подходу Дж. Робинсон к анализу инвестиционных решений: во-первых, постоянное подчеркивание важности понятия «жизнедеятельного начала» («animal spirits»), о котором писал Кейнс, и, во-вторых, отказ от попыток сформулировать точный вид используемой инвестиционной функции[5]. Более того, отдельные высказывания Робинсон можно истолковать в чисто негативном смысле: вряд ли вообще можно построить какую бы то ни было разумную инвестиционную функцию. «Чтобы попытаться ответить на следующий вопрос: что делает склонность к накоплению более или менее интенсивной? - мы должны углубиться в рассмотрение исторических, политических и психологических характеристик экономики»[6]. Темп накопления, который выводится из модели Робинсон, представляет собой результат прежде всего стремления фирм к выживанию, а затем и их политики расширения производства. Робинсон считает вполне вероятным, что при данной интенсивности этих мотивов поведения фирм или при данной энергии «жизнедеятельного начала» целевая норма накопления положительно связана с уровнем получаемых прибылей.

Условия формирования сбережений

Робинсон различает два класса доходов: прибыль (в эту категорию попадают и процентные доходы) и заработную плату; этим видам доходов соответствуют различные характеристики склонности к сбережению. Базисная модель Робинсон опирается на предположение, что рабочие расходуют весь свой заработок; единственный источник сбережений в таком случае образует прибыль. Предположение об отсутствии сбережений из зарплаты облегчает формулировку модели, к тому же это предположение не оказывает значительного воздействия на выводы, которые из нее следуют. Ключевым постулатом модели, рассматриваемой Дж. Робинсон, служит то, что склонность к сбережению из прибыли превосходит склонность к сбережению из заработной платы. Это предположение опирается на довольно прочную «эмпирическую базу»; подтверждением его, в частности, может служить отличающая современную корпорацию склонность к накоплению нераспределенной прибыли. Лишь часть валовой прибыли, полученной за тот или иной период, распределяется в форме процентных платежей владельцем выпущенных фирмой облигаций и других обязательств, а также в форме дивидендов по акциям. Остаток прибыли не только оказывается достаточным для накопления на протяжении рассматриваемого периода необходимых амортизационных отчислений, но и для финансирования чистых инвестиций. Накопление нераспределенной прибыли увеличивает собственный капитал фирмы и тем самым облегчает привлечение добавочных средств в форме займов, получаемых на рынке ссудного капитала.

Доходы рантье включают «дивиденды, а также процентные платежи, к этой же категории мы относим и суммы, используемые владельцами собственных предприятий в целях личного потребления»[7]. Предполагается, что семьи рантье сберегают постоянную долю своих доходов, равную sr. «Нормальная» доля сбережений в совокупных валовых прибылях, таким образом, зависит от двух факторов - доли прибылей, которая распределяется фирмами (будем обозначать эту величину символом (β), и от величины sr. Если абстрагироваться от временного лага между возникновением прибыли и ее распределением, то доля сбережений в совокупных прибылях в обычных условиях равна 1-(1-sr)β. Она постоянна, если обе величины, sr и β, с течением времени не испытывают каких-либо изменений.

Конкурентные условия

Эти условия определяют способ формирования цен и способность цен реагировать на изменения рыночного спроса. Несмотря на то, что в некоторых версиях своих моделей Робинсон и Калдор предполагают, что на протяжении короткого периода рынки являются конкурентными и цены обнаруживают гибкость, оба автора подчеркивают наличие монополистических элементов процесса формирования цен. Так, Калдор отмечает: «Теория, над созданием которой я работал . представляла собой нечто вроде теории олигополии, реализующейся благодаря лидерству в ценах». Такая теория, по замечанию Робинсон, может быть развита на основе использования подхода Калецкого к проблеме установления цен на готовую промышленную продукцию.

Установление цен происходит путем добавления образующей прибыль «накидки» («mark up») к единице прямых издержек. В качестве факторов, определяющих размер «накидки» в той или иной отрасли, выступает ряд конкретных характеристик, и в частности достигнутый уровень концентрации и барьеры на пути проникновения новых капиталов в данную отрасль. Эти два фактора объединены понятием «степень монополизации», и величина «накидки» как раз отражает inter alia указанную «степень монополизации». При краткосрочных колебаниях спроса соотношение цен и удельных прямых издержек предполагается более или менее стабильным. Тогда уравнение цен для сектора, производящего потребительские товары, может быть записано в следующем виде:

p = (1 + μ)w/a, (1,11)

где р представляет собой цену потребительского товара, w - денежную ставку заработной платы, а - средний выпуск продукции на единицу прямых трудовых затрат в секторе, выпускающем потребительские товары, а μ характеризует средний уровень «накидки». На протяжении короткого периода μ, следует отнести к числу независимых переменных: ее величина в свою очередь зависит от различных характеристик экономической системы, таких, как структура рынка, степень организованности рабочих, а также величина прибыли в предшествующие годы. Если исходить из других условий и предположить, что на протяжении краткосрочного периода фирмы ведут между собой конкурентную борьбу, тогда средняя реализуемая «накидка» будет величиной переменной, а объем производства и размеры занятости в сфере производства потребительских товаров будут определяться существующими производственными возможностями.

Формирование ставки заработной платы

Дж. Робинсон предполагает, что на протяжении каждого конкретного «короткого периода» ставка денежной зарплаты остается постоянной; исключением могут служить два случая: когда возникает избыточный спрос на рабочую силу или когда уровень капитальных вложений и масштабы потребления рантье таковы, что ставка реальной заработной платы должна опуститься ниже того уровня, на который готовы согласиться рабочие. Во втором случае развивается неудержимое движение, направленное на повышение денежной заработной платы, что в свою очередь порождает так называемый инфляционный барьер (inflation barrier)[8]. Ввиду того, что сам принцип формирования цен предполагает суммирование единичных издержек, связанных с оплатой рабочей силы и «накидки», результаты переговоров в ставках заработной платы оказываются ключевым элементом в определении уровня цен на готовую промышленную продукцию. Предполагается, что денежная заработная плата на протяжении короткого периода постоянна и что со временем она будет увеличиваться примерно тем же темпом, что и производительность труда, либо же она может повышаться настолько быстрыми темпами, что вызванное этим ростом «инфляционное давление» влечет за собой свертывание инвестиционных планов. В одной из работ Калецкого - в работе, увидевшей свет лишь после смерти автора,- обрисованы общие контуры модели, в которой увеличение ставок заработной платы, отражающее нарастание мощи профсоюзов, влечет за собой усиление межотраслевой конкуренции, которое сопровождается снижением уровня «накидки»[9]. Цены в таком случае будут повышаться, но такой рост окажется более медленным, чем увеличение издержек, связанны с оплатой рабочей силы.