Валютные курсы.

Валютный курс устанавливает пропорции обмена двух валют. В связи с этим различают девизный и обменный курс. Девизный курс показывает, сколько единиц иностранной валюты можно получить за единицу отечественной. Обменный курс – сколько единиц отечественной валюты можно получить в обмен на единицу иностранной.

Существуют две системы обменных курсов: свободно плавающие, или гибкие, и фиксированные обменные курсы. Другие системы представляют то или иное сочетание основных.

Плавающий валютный курс складывается на валютном рынке в результате взаимодействия спроса и предложения, без какого-либо вмешательства государства в этот процесс.

Среди факторов, определяющих динамику плавающего валютного курса выделяют потребности в валюте для обеспечения импорта, валютную выручку от экспорта, изменения во вкусах потребителей, в уровне доходов, относительные изменения в соотношении цен между странами.

Главное достоинство системы плавающих обменных курсов проявляется в автоматической корректировке платежного баланса. Пассивное или активное сальдо платежного баланса нейтрализуются соответствующим изменением курса национальной валюты и не требуется валютной интервенции со стороны государства. К другим достоинствам системы гибких курсов относят возможность более эффективного использования преимуществ международного разделения труда, облегчение задач поддержания внутреннего равновесия.

Недостатки системы гибких курсов заключаются в неопределенности и нестабильности, которые связаны с неконтролируемым колебанием обменного курса. Это может привести к сокращению объема внешней торговли, инвестиций, к ухудшению условий торговли (соотношения экспортных и импортных цен товаров) и пр.

Фиксированный валютный курс является результатом со­глашения заинтересованных стран о поддержании пропорции обмена своих валют на определенном уровне.

Если курс национальной валюты отклоняется от установленной величины, Центральный банк страны-участницы соглашения покупает или продает национальную валюту для восстановления фиксированного уровня своей денежной единицы. Обычно выбирают пределы, в рамках которых курс может колебаться (скажем, 2,5% в рамках установленного уровня), и привязывают к какой-либо одной валюте (доллару, рублю), либо корзине валют.

Фиксация курса на определенном уровне может привести к избыточному спросу или предложению иностранной валюты. Завышенный реальный обменный курс может снизить конкурентоспособность отечественных товаров и эффективность экономики в целом. Использование золотовалютных резервов для поддержания фиксированного валютного курса, валютные ограничения и контроль имеют неоднозначные последствия и могут привести к падению производства и росту безработицы.

Валюту разделяют наконвертируемую (обратимую) инеконвертируемую (используемую в пределах одной страны). Конвертируемая валюта свободно обменивается на любую иностранную (например, валюта большинства западных стран). Валюта с ограниченной (частичной) обратимостью обменивается не по всем валютным операциям и не для всех владельцев.

Паритет покупательной способности.

Теория паритета покупательной способности (ППС) связана с реальным обменным курсом. Она исходит из закона применения к международному рынку единой цены. Так при соотношении цен 4 : 1 на товар X в странах А и В, номинальный обменный курс установится в той же пропорции 4 : 1. Цена товара, выраженная в одной и той же валюте, будет одинакова в двух странах.

Допустим, повышение цены на товар X в стране А устанавливает соотношение цен 24 : 1, при неизменном номинальном обменном курсе 4 : 1. В условиях свободной торговли страна А начнет импортировать товар X из страны В. Это приведет к росту спроса на валюту страны В, и номинальный обменный курс установится на уровне 24 : 1. Цена товара X в странах А и В, выраженная в одной валюте, вновь стала одинаковой.

Закон единой цены означает, что в условиях совершенной конкуренции один и тот же товар не может продаваться в различных странах по разным ценам.

Межгосударственные структуры в валютно-финансовой среде.

Для современных международных экономических отношений характерно сочетание нестабильности, высокой степени неопределенности процессов и одновременно углубление координации экономической политики государств в этой области. Координация действий в валютно-финансовой сфере происходит как на уровне правительств, так и в рамках межгосударственных организаций.

Международный валютный фонд (МВФ – 1944)– международная валютно-кредитная организация со статусом специализированного учреждения ООН.

Капитал МВФ образуется за счет взносов государств – членов фонда в соответствии с установленной для каждого из них квотой. Величина квоты зависит от уровня экономического развития страны и ее роли в мировой экономике и международной торговле. Голоса в руководящих органах распределяются между странами исходя из размера квот.

Согласно Уставу, официальными целями МВФ являются:

Ø содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем установления норм регулирования валютных курсов и контроля над их соблюдением, многосторонней системы платежей и устранения валютных ограничений;

Ø предоставление государствам-членам средств в иностранной валюте для выравнивания платежных балансов.

МВФ предоставляет государствам-членам кредиты в форме продажи иностранной валюты на национальную валюту страны-заемщика. Кредиты погашаются путем выкупа у фонда национальной валюты на иностранную валюту. МВФ связывает предоставление кредитов странам-членам с условием проведения ими определенных изменений в экономической политике. Такие изменения в виде программ финансово-экономической стабилизации сроком от 1-го года до 3-х лет согласовываются с фондом и рассматриваются как международное свидетельство платежеспособности страны.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР - 1945)- межгосударственный инвестиционный институт создан для содействия странам-участницам в развитии их экономики посредством предоставления долгосрочных займов и кредитов, гарантирования частных инвестиций.

Уставный капитал МБРР образуется путем подписки стран-членов на его акции. Право голоса в органах МБРР определяется паем в его капитале. Высшими органами банка являются Директорат и Совет управляющих, состоящий из министров финансов или управляющих Центральных банков стран-членов.

При решении вопроса о предоставлении кредита банк требует подробной информации об экономическом и финансовом положении страны, направляет туда экономические миссии. Если рекомендации, выработанные миссией МБРР, не принимаются страной, то кредит, как правило, не предоставляется.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР - 1961) - межгосударственная экономическая организация стран, активно сотрудничающих в валютно-финансовой сфере. В нее входят все промышленно развитые страны.

На основе вырабатываемых ОЭСР прогнозов даются рекомендации по проведению макроэкономической политики, которая способствует взаимному приспособлению национальных экономик с учетом тенденций развития мирового хозяйства. Организация экономического сотрудничества и развития призвана: