Комплексный анализ итогов деятельности и состояния предприятия
Рефераты >> Финансы >> Комплексный анализ итогов деятельности и состояния предприятия

В отчетном году значительно выросла величина заемных средств (прирост по ним составил 474%). Таким образом выросла доля средств, привлекаемых на дорогостоящей основе.

Наибольший удельный вес в составе краткосрочных обязательств предприятия составляет кредиторская задолженность предприятия перед поставщиками и подрядчиками. Причем ее удельный вес вырос в отчетном периоде по сравнению с базисным на 6,65% и составил 56%. Также произошел рост удельного веса задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами, Темпы прироста по ним составили 8,78% и 20,65%. Увеличение этих показателей говорит о том, что в отчетном году произошло ухудшение финансового состояния предприятия.

Значительную долю в структуре кредиторской задолженности (до 80%) составляет просроченная задолженность. Это негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия, так как по такой задолженности кроме выплаты основной суммы долга предприятие выплачивает пени и неустойки. В отчетном году произошло незначительное снижение размера просроченной задолженности. Удельный вес ее снизился с 80,0% до 76,81%.

Современная компания, действующая в рыночных условиях, исповедует философию сопоставления результатов и затрат при превышении первого над вторым в качестве важнейшего условия собственного существования. Другой формой проявления основного философского постулата деятельности компаниии является повышение эффективности (производства, коммерческой, финансовой деятельности). Следовательно, компания заинтересована и в росте экономической рентабельности активов и рентабельности собственных средств (РСС). Последнее представляет собой отношение прибыли к собственным активам.

РСС — это эффективность использования фирмой собственных средств.

Замечено, что фирма, которая рационально использует заемные средства, несмотря на их платность, имеет более высокую рентабельность собственных средств. Этому можно дать объяснение, исходя из финансового механизма функционирования фирмы.

Необходимо отметить, что при расчете ЭР и РСС обязательно учитываются выплаты налога на прибыль (24 %). При этом значения ЭР и РСС уменьшатся, а ЭФР откорректируется на величину налога на прибыль.

Компания регулярно прибегает к банковским кредитам, причем норма процента, которую она платит, колеблется от одной кредитной сделки к другой. Следовательно, мы должны вести речь не о ставке процента как таковой, а о средней расчетной ставке процента (СРСП):

Image42=9000/33839=27%

Теперь необходимо трансформировать формулу, определяющую эффект финансового рычага:

Image43,

где ЗС — заемные средства,

СС — собственные средства,

ННП — налог на прибыль.

Или в другом виде:

Image44

Принципиально важно представить эффект финансового рычага в виде произведения двух множителей, так как при этом мы сможем определить, за счет чего можно увеличить ЭФР (за счет разницы между ЭР и СРСП или за счет соотношения заемных и собственных средств).

ЭФР = (1-0,24)*(1,545- 27 %)*(33839/75673) =

= (1-0,24)* (-25,5 %)*0,447 = - 8,67 .

Таблица 26

Расчет эффекта финансового рычага

№ п/п

Показатели

Значение

1

Совокупный капитал всего, тыс. руб.

В том числе:

109512

 

собственный

75673

 

заемный

33839

2

Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

2918

3

Общая рентабельность капитала, %

1,545

4

Сумма процентов за кредит, тыс. руб.

9000

5

Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.

2918

6

Налог на прибыль, тыс. руб.

652

7

Чистая прибыль, тыс. руб.

6695

8

Рентабельность собственного капитала (по чистой прибыли),%

2,101

9

Эффект финансового рычага, %

-8,67

Величина дифференциала дает очень важную информацию продавцу заемных средств — банкиру. Если величина дифференциала близка к нулю или отрицательна, то банкир воздерживается от новых кредитов или резко повышает их цену, что сказывается на величине СРСП.

Эффект финансового рычага позволяет определять и возможности привлечения заемных средств для повышения рентабельности собственных средств, и связанный с этим финансовый риск (для предпринимателя и банкира).

Таблица 27

Анализ наличия и движения собственных оборотных средств

№ п/п

Показатели

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

изменение

1

Уставный капитал

470

470

0

2

Добавочный капитал

76037

77 126

1089

3

Резервный капитал

     

4

Фонд социальной сферы

801

801

0

5

Фонд накопления

840

0

-840

6

Фонд потребления

     

7

Целевое финансирование

78 148

78397

249

8

Нераспределенная прибыль

X

1652

 

9

Непокрытый убыток

3579

4376

797

10

Итого источники собственных средств

74569

75673

1 104

 

Исключаются:

11

Нематериальные активы

27

25

-2

12

Основные средства

55005

55 112

107

13

Незавершенное строительство

22053

22282

229

14

Доходные вложения

-

-

-

15

Долгосрочные финансовые вложения

101

101

0

16

Прочие необоротные активы

-

-

-

17

Итого внеоборотных активов

77186

77520

334

18

Собственные оборотные средства (стр.10 - стр.17)

-2617

-1847

770

19

Долгосрочные обязательства

0

0

0

20

Долгосрочные источники формирования запасов (стр. 18 + стр. 19)

-2617

-1847

770

21

Краткосрочные заемные средства

1 127

6465

5338

22

Общая величина основных источников формирования запасов (стр.20 + стр.21)

-1490

4618

6 108


Страница: