1. Период оборота дебиторской задолженности (Коммерческий цикл, «дни дебиторов») характеризуют период времени, в течение которого происходит 1 оборот дебиторской задолженности. В динамике происходят колебания показателя: в 2006г. – 99,2 дня, в 2008г. 75,0 дней. Количество дней дебиторов характеризует длительность коммерческого цикла предприятия, то есть времени, в течение которого предприятие отгружает продукцию и с ним полностью рассчитываются покупатели.

2. Производственный цикл - показывает длительность периода времени, начиная с момента отгрузки производственных запасов на склад предприятия до- момента отгрузки на склад изготовленной готовой продукции. Чем короче этот период, тем быстрее происходит возврат инвестированных в производство средств. В 2006 году производственный цикл составил – 96,7 дней; в 2008 – 138,9 дней.

3. «Дни кредиторов» означают сколько дней длится один оборот кредиторской задолженности. В 2006г. – 103,8 дней, в 2008г. – 81,3 дня, то есть на 23,5 дней быстрее предприятие оплачивает свои обязательства. С точки зрения отношений с кредиторами (поставщиками, подрядчиками, работниками) - это позитивная тенденция.

Оборотные средства осуществляют полный оборот (операционный цикл) в течение 196,0 дней в 2006 году; 213,9 дней в 2008 году. Предприятие заинтересовано в ускорении, то есть сокращении операционного цикла за счет сокращения производственного и коммерческого цикла. Предприятию выгодно максимизировать «дни кредиторов», сокращая финансовый цикл. Предприятию выгодно сокращать финансовый цикл (это период в течение которого предприятие вынуждено привлекать для финансирования оборотных средств «платные деньги», то есть банковские кредиты).

В 2008 году операционный цикл увеличивается до 221,0 дней, что отрицательно отражается на потребности в финансировании оборотных средств.

2.8 Анализ критериев оценки несостоятельности (банкротства) предприятия

Несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Несостоятельным должен быть признан должник, имущества, и в том числе денежных средств, которого не хватает для погашения требований всех кредиторов в полном объеме и в нужные сроки.

В оценке вероятности банкротства используется пятифакторная модель. (Z5) Эдварда Альтмана.

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия проведено в табл. 30 для данных 2006 года и в табл. 31 для данных 2008 года.

Таблица 30

Формула Альтмана (2006 г. факт)

Таблица 31

Формула Таффлера (2008г. прогноз)