В 2004 г. завершается длящаяся с 1994 г. процесс сокращения доли государства в уставном капитале компании. Основные этапы этого процесса выглядят следующим образом:

1993 г. – в соответствии со Сводным планом приватизации в государственной собственности закрепляется 90,77% УК;

1994 г. – обыкновенные акции компании реализуются на чековом аукционе;

1995 г. – в ходе инвестиционного конкурса среди российских инвесторов реализуется 16% УК, на залоговом аукционе реализуется 5% УК;

1997 г. – в соответствии с изменениями к Сводному плану приватизации в государственной собственности закрепляется 26,9% УК;

1999 г. – на коммерческом конкурсе с инвестиционными условиями продается 9% УК;

2002 г. – 6,13% УК продается на международном фондовом рынке в виде депозитарных расписок;

2004 г. – объявляется аукцион по продаже последних 7,6% УК, до сих пор остающихся в собственности государства [20].

В учетно-финансовом понимании капитал – это совокупность финансово-кредитных ресурсов (пассивов предприятия), инвестированных и авансированных в экономические активы предприятия с целью извлечения дохода.

Собственный капитал – это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и его обязательствами.

Собственный капитал может состоять из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка), целевого финансирования. Собственный капитал отражен в первом разделе пассива баланса приложение 1.

Анализ собственного капитала преследует следующие основные цели:

- выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;

- определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли;

- оценить приоритетность прав получения дивидендов;

- выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.

Анализ состава элементов собственного капитала позволяет выявить его основные функции:

- обеспечение непрерывности деятельности;

- гарантия защиты капитала, кредитов и возмещение убытков;

- участие в распределении полученной прибыли;

- участие в управлении предприятием.

Анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень большое значение при изучении исходных условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.

Как показывают данные таблицы 1, в структуре источников финансирования организации за три года произошли некоторые изменения. Доля собственного капитала в 2005 г. в денежном выражении по сравнению с 2004 г. увеличилась на 45 961 515 тыс.руб. Это произошло в результате значительного увеличения суммы краткосрочных обязательств на 60171 285 тыс. руб., а они возросли за счет увеличения суммы кредиторской задолженности на 60020326 тыс.руб. Положительным моментом в этом периоде можно назвать увеличение собственного капитала на 45961 515 тыс. руб. за счет прибыли отчетного года.

Таблица 1 - Динамика источников финансирования и их структура ОАО "Лукойл" [23]

Состояние и изменение собственного и заемного капитала, а также структуры заемного капитала имеет большое значение для инвесторов. Динамика источников имущества предприятия представлена в таблице 2.

Таблица 2 - Показатели финансового состояния ОАО "Лукойл" [23]