DПРч = 585 000 руб.

Экономическая рентабельность за год будет равна:

ЭР = ((Ц – v)* N – С)/ (v*N + С)

ЭР = ((5 000-2 000)*1 500-1 000 000)/(2 000*1 500+1 000 000)=350 000 / 400 000 = 0,875=87,5%

Для оценки силы производственного рычага по показателю рентабельности воспользуемся формулой:

СПРэр = СПРпр – 1/(1+С/ (v*N))

СПРэр = 1,29-1/(1+1 000 000/(2 000*1 500)= 1,29-0,75 = 0,535 = 53,5%

Таким образом, экономическая рентабельность при увеличении объёма производства товаров на 20% возрастёт на 10,71% (0,535*20) и составит 96,87% (87,5*0,1071+87,5) вместо 87,5% в первом квартале.

d ЭР = 1/[1-С/(Ц*v)/N]-1/(1+С/v/N) d N

d ЭР = 1/ [1-1000000/(5000-2000)/1500]-1 / (1+1000000/2000/1500) * 20

d ЭР = (1/0,78-1/1,33) *20

d ЭР = 0,54 * 20

d ЭР = 10,71

Таким образом, экономическая рентабельность при увеличении объема производства товаров на 20% возрастет на 10,71%.

Ответ: СПРпр = 1,29, dПРч = 25,7%, ∆ПРч = 585 000, СПРэр = 53,5%, ЭРприрост = 10,71%.

Задача 27. Используя данные, полученные в предыдущем примере 26, объясните логику изменения величины СПРэр в функции параметров c, v и Ц?

Дано:

с = 1 000 000/1 500 = 667 руб./шт.

v = 2 000 руб./шт.

Ц = 5 000 руб.

Объяснить изменение СПРэр от с,v,Ц-?

Решение:

1) По формуле СПРпр=1/(1–R) исследуем зависимость СПРпр от параметра R = C/(Ц-v)/N. Результаты расчётов приведены в следующей таблице:

Характер этой зависимости показан на следующем рисунке:

СПРпр

|

10 |

|

5 |

|

1 |

|

0 R

0,5 1,0

Величина R изменяется в диапазоне между 0 и 1. При этом условие R=0 будет соответствовать отсутствию постоянных затрат (С=0), а R=1 будет соответствовать порогу рентабельности (С = (Ц – v)*N).

Из рисунка видно, что после R>0,5 величина СПРпр становится очень чувствительной к изменению значения R.

Таким образом, можно сделать вывод, что прирост прибыли вследствие увеличения объёма производства будет существенно больше на предприятиях, имеющих показатель R>0,5, т.е. отличающихся большим удельным весом постоянных затрат в общей сумме затрат.

2) при v = 2 000 и Ц = 5 000,

СПРэр = 1/(1-С/(Ц-v))-1/(1+С/v)

3) при с =667 и Ц = 5 000

СПРэр = 1/(1-С/(Ц-v))-1/(1+С/v)

4) при с = 667 и v = 2 000

СПРэр = 1/(1-С/(Ц-v))-1/(1+С/v)

Из данных следует, что величина СПРэр будет расти с увеличением параметра «с» и с уменьшением цены товара «Ц».

По параметру «v» показатель СПРэр имеет минимум при v = 2 000 руб./шт.

Задача 28. Компания уже имеет не выплаченный кредит 3 млн.у.е. под 12% годовых. Она хочет финансировать новую программу развития на 5 млн. у.е. и для этого рассматривает три альтернативных варианта её финансирования: а). дополнительный кредит 5 млн. у.е. под 15%; б). выпуск привилегированных акций на 5 млн. у.е. с 12% дивидендами; в) продажу обыкновенных акций на сумму 5 млн. у.е. по 50 у.е. за штуку. Компания реализовала к настоящему моменту времени 1 000 000 обыкновенных акций. Налог на прибыль составляет 30%. Требуется:

а) рассчитать каковы будут величины ПРча (чистой прибыли на одну акцию) для названных выше трех альтернативных вариантов финансирования, если ожидаемая прибыль до вычета налога и процентов составит 1 500 000 у.е.?

б) построить график и определить эквивалентные точки для анализируемых альтернативных вариантов?

в) определить полный леверидж СР для каждого варианта при ПР=1 500 000 у.е.?

г) какой из вариантов Вы предпочтёте?

Дано: