Состояние и пути совершенствования финансового менеджмента организации
Как видно из таблицы 4.2.1, выручка меньше 1567027 для 1997г., 2377326 для 1998г. и 2966295 р. для 1999г. вызвала бы убытки для ЗАО "Хольстер". В действительности выручка обеспечила безубыточность и преодолела порог рентабельности, что позволило организации получить прибыль.
Проведем углубленный анализ по ЗАО "Хольстер" по данным 1999г., чтобы выявить наиболее выгодный товар (табл.4.2.2).
Таблица 4.2.2. Углубленный операционный анализ за 1999г.
|
Элементы операционного анализа |
Ремни |
Чехлы |
Папки |
|
1. Выручка от реализации, р. |
6245818 |
7841130 |
14086900 |
|
2. Переменные затраты, р. |
3928667 |
4931916 |
8860100 |
|
3. Валовая маржа, р. |
2317151 |
2909214 |
5226800 |
|
4. Доля валовой маржи в выручке (3): (1) |
0,371 |
0,371 |
0,371 |
|
5. Прямые постоянные затраты |
242124 |
308157 |
550281 |
|
6. Сумма переменных и прямых постоянных затрат (2) + (5) |
4170791 |
5240073 |
9410381 |
|
7. Промежуточная маржа (3)-(5) |
2075027 |
2601057 |
4676519 |
|
8. Доля промежуточной маржи в выручке (7): (1) |
0,3322 |
0,3317 |
0,332 |
|
9. Прямые и косвенные постоянные затраты |
807079 |
1027191 |
1834270 |
|
10. Порог безубыточности, шт. (формула 4.2.1) |
3215 |
700 |
1053 |
|
11. Порог безубыточности, р. (формула 4.2.2) |
625625 |
830612 |
1483237 |
|
12. Порог рентабельности, шт. (формула 4.2.3) |
10714 |
2331 |
3510 |
|
13. Порог рентабельности, р. (формула 4.2.4) |
2175415 |
2768709 |
4944124 |
|
14. Объем реализации, шт. |
30760 |
6600 |
10000 |
По результатам расчетов трудно определить, какой товар является наиболее выгодным для производства. Доля валовой маржи для всех трех изделий одинакова и равна 0,371. Даже дальнейшее исследование с использованием разделения постоянных затрат на прямые и косвенные не дает основания для отказа от какого-либо товара в пользу другого, потому что значения доли промежуточной маржи для всех изделий приблизительно равны. Выбранная организацией стратегия производства трех изделий обеспечивает достаточный уровень рентабельности.
4.2.2. Технология операционного экспресс-анализа
Ключевым новшеством является введение понятия силы операционного рычага по анализируемому фактору. Это нововведение позволило авторам Е.С.Стояновой и М.Г.Штерну разработать методику экспресс-анализа, которая упрощает алгоритм проведения операционного анализа и позволяет широко использовать его в практических целях
Методика основывается на следующих зависимостях.
1. Сила операционного рычага зависит от соотношения постоянных затрат и прибыли, т.е. от структуры валовой маржи. Вводится новый коэффициент структуры валовой маржи:
2. Существует аналитическая зависимость силы операционного рычага (ОР) от коэффициента структуры валовой маржи α:
Чем больше коэффициент α, тем сила операционного рычага больше или чем больше доля постоянных затрат в валовой марже, тем сила операционного рычага больше.
3. Существует аналитическая зависимость запаса финансовой прочности предприятия в относительных единицах (ЗФПо) от коэффициента структуры валовой маржи:
Запас финансовой прочности имеет обратную зависимость от коэффициента структуры валовой маржи или чем больше доля постоянных затрат в валовой марже, тем меньше запас финансовой прочности или чем меньше доля постоянных затрат в валовой марже, тем больше запас финансовой прочности.
4. Существует аналитическая взаимосвязь между силой операционного рычага и запасом финансовой прочности:
5. На основе приведенных выше зависимостей и выводятся новые, не встречавшиеся в традиционном операционном анализе уравнения:
 |
Запас финансовой прочности – есть величина, обратная силе операционного рычага. Порог рентабельности (ПР) можно выразить через силу операционного рычага:
и через коэффициент структуры валовой маржи: ПР=α.
 |
 |
 |
