ПРИМЕР 3.3.2

Себестоимость продукции составляет 30 процентов от продаж­ной цены. В среднем счета оплачиваются через четыре месяца после продажи. Средние продажи составляют 7000 грн. в месяц.

Капиталовложения в дебиторскую задолженность по данной продукции составляют:

Пример 3.3.3

Дебиторские задолженности составляют 70000 грн. Средняя за­водская себестоимость равна 40% от продажной цены. Маржи­нальный доход до налогообложения составляет 10%. Затраты на хранение товарно-материальных запасов равны 3% от продаж­ной цены. Торговые комиссионные — 8% от объема продаж. Инвестирование в дебиторскую задолженность равно:

Среднюю инвестицию в дебиторскую задолженность можно найти, умножив среднюю дебиторскую задолженность на отно­шение Стоимость/Продажная цена.

ПРИМЕР 3.3.4

Если продажи в кредит, осуществляемые компанией, составля­ют 12000 грн., период поступления платежей равен 60 дням и се­бестоимость представляет 80% от продажной цены, то каковы, во-первых, средний баланс дебиторской задолженности и, во-вторых, среднее капиталовложение в дебиторскую задолжен­ность?

Оборачиваемость дебиторской задолженности

Средняя дебиторская задолженность:

Среднее капиталовложение в дебиторскую задолженность

3.4. Политика скидок и изменение кредитной политики

Для того чтобы определить, следует ли покупателю предостав­лять скидку за авансовые выплаты остатков на счетах, финансо­вому менеджеру следует сравнить доход от денежных средств, по­лучаемых в результате ускоренных платежей, с суммой скидки.

ПРИМЕР 3.4.1.

Исходные данные:

Компания разрабатывает предложение 3/10, нетто/30 со скид­кой (то есть если покупатель заплатит в течение 10 дней с даты продажи, он получит скидку в размере 3%. Если платеж будет выполнен по истечении 10 дней, скидки не будет. Оплата всей суммы должна быть произведена в течение 30 дней). Компания рассчитывает, что 25 процентов покупателей воспользуются пре­доставленной скидкой. Время взыскания денежных платежей со­кратится до двух месяцев.

Как показывают нижеследующие расчеты, скидку следует пре­доставить.

Преимущество скидки

Увеличение рентабельности:

Средний остаток дебиторской задолженности до изменения по­литики:

Средний остаток дебиторской задолженности после изменения политики:

Для того чтобы решить, следует ли предприятияю давать кредит ма­лоэффективным покупателям, надо сравнить доход от дополни­тельных продаж с дополнительными издержками, связанными с дебиторской задолженностью. Если у предприятия есть резервные производственные мощности, дополнительный доход является маржинальной прибылью с новых продаж, так как постоянные затраты в этом случае не меняются. Дополнительные расходы по дебиторской задолженности объясняются возможным увели­чением безнадежных долгов и вложением денежных средств в дебиторскую задолженность на более продолжительный период времени.

Пример 3.4.2

Если предприятие либерализует кредитную политику, планируется, что:

— объем продаж увеличится на 40%;

— период сбора денежных средств по всем счетам увеличится до двух месяцев;

— безнадежные долги на увеличенной продаже составят 5%. Предварительные вычисления: