План движения денежных потоков
Предприятие «Ф» рассматривает возможность замены своего оборудования, которое было приобретено за 100 000,00 и введено в эксплуатацию 3 года назад. Техническое состояние имеющегося оборудования позволяет его эксплуатировать еще в течение 3-х лет, после чего оно будет списано, а выпуск производимой на нем продукции прекращен. В настоящее время имеющееся оборудование может быть продано по чистой балансовой стоимости на конец 3-го года.
Современное оборудование того же типа с нормативным сроком эксплуатации 7 лет доступно по цене 200 000,00. Его внедрение позволит сократить ежегодные переменные затраты на 30 000,00, а постоянные на 10 000,00. Эксперты полагают, что в связи с прекращением проекта через 3 года новое оборудование может быть продано по цене 100 000,00.
Стоимость капитала для предприятия составляет 15%, ставка налога на прибыль - 35%. На предприятии используется линейный метод начисления амортизации.
1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.
2) Как изменится эффективность проекта, если использовать ускоренный метод начисления амортизации (метод суммы лет)? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.
Решение:
1) План движения денежных потоков
|
Выплаты и поступления |
период | ||||
|
0 |
1 |
2 |
3 | ||
|
1 |
Реализация старого оборудования |
50 000,00 | |||
|
2 |
Покупка нового оборудования |
200 000,00 | |||
|
3 |
Изменение постоянных затрат |
100 000,00 |
100 000,00 |
100 000,00 | |
|
4 |
Изменение переменных затрат |
30 000,00 |
30 000,00 |
30 000,00 | |
|
5 |
Амортизация нового оборудования |
28 571,43 |
28 571,43 |
28 571,43 | |
|
6 |
Амортизация старого оборудования |
16 666,67 |
16 666,67 |
16 666,67 | |
|
7 |
Изменение амортизационных отчислений (5-6) |
11 904,76 |
11 904,76 |
11 904,76 | |
|
8 |
Изменение дохода до налогов (3+4-7) |
118 095,24 |
118 095,24 |
118 095,24 | |
|
9 |
Изменение налоговых платежей |
- |
41 333,33 |
41 333,33 |
41 333,33 |
|
10 |
Изменение чистого операционного дохода (8-9) |
76 761,90 |
76 761,90 |
76 761,90 | |
|
11 |
Ликвидационная стоимость оборудования |
100 000,00 | |||
|
Денежный поток | |||||
|
12 |
Начальные капиталовложения (2-1) |
150 000,00 | |||
|
13 |
Денежный поток от операций (7+10) |
88 666,67 |
88 666,67 |
88 666,67 | |
|
14 |
Денежный поток от завершения проекта (11) |
100 000,00 | |||
|
15 |
Чистый денежный поток (13+14-12) |
- 150 000,00 |
88 666,67 |
88 666,67 |
188 666,67 |
